“鷹聲”四起，歐洲美元期權(quán)卻顯示美聯(lián)儲會“鴿”到底

盡管由于對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀情緒，美國國債收益率走高，且本周多位美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派觀點(diǎn)，但押注美聯(lián)儲根本不會加息的歐洲美元期權(quán)市場一直在上漲。

智通財經(jīng)APP了解到，交易員本周一直在忙著搶購歐洲美元2025年3月期貨的看漲期權(quán)，該期貨將3個月倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(Libor)作為標(biāo)的并將價格定在0.5%以下。如果市場是以美聯(lián)儲在此之前將基準(zhǔn)利率維持在較低的區(qū)間進(jìn)行定價，那么這些合約就會帶來回報。期貨市場目前預(yù)計，到2025年第一季度，Libor將升至1.47%左右。

如果市場在2025年對3個月Libor定價在0.5%以下，期權(quán)對沖就會獲得回報。

這種尾部風(fēng)險對沖工具在過去一周被反復(fù)買入。據(jù)熟悉相關(guān)交易的倫敦和芝加哥交易員稱，周四交易時段有超過11萬份期權(quán)被買入。初步公布的未平倉頭寸數(shù)據(jù)已從一周前的約2.2萬份升至逾15.3萬份。

如果美聯(lián)儲最終將利率維持在接近紀(jì)錄低點(diǎn)的水平，直至2025年，這可能意味著全球經(jīng)濟(jì)無法從疫情中復(fù)蘇，導(dǎo)致各國央行維持其超寬松政策。

交易員們已經(jīng)為歐洲美元對沖基金投入了約650萬美元。雖然標(biāo)的合約以2025年3月的利率為標(biāo)的，但該期權(quán)的有效期為7個月，將于2022年3月到期，也就是通常所說的歐洲美元期貨短期期權(quán)。

過去幾天也出現(xiàn)了一些投資者買入以Libor負(fù)值為標(biāo)的的期權(quán)，這是交易員們對沖全球復(fù)蘇可能大幅推遲而帶來相應(yīng)風(fēng)險的又一跡象。