美聯(lián)儲(chǔ)鷹聲環(huán)繞！卡普蘭: 9月就應(yīng)宣布減碼QE,10月執(zhí)行

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，數(shù)位美聯(lián)儲(chǔ)官員在周三發(fā)表鷹派講話，早些時(shí)候公布的美國7月CPI繼續(xù)創(chuàng)08年來最大漲幅，整體CPI同比增長5.4%略超預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)一直密切關(guān)注通貨膨脹數(shù)據(jù)，主席鮑威爾堅(jiān)持稱通脹只是暫時(shí)的，物價(jià)不會(huì)以目前的速度持續(xù)上漲太久。

周三，被視為最鷹派的達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)稱，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在9月宣布減碼QE的決定，并從10月開始執(zhí)行。

卡普蘭重申他支持縮減購債“宜早不宜遲”的理由是，如果過長時(shí)間維持每月購債1200億美元，“未來可能不得不用更激進(jìn)的方式來縮減購債”。而盡早開始這一進(jìn)程可以給美聯(lián)儲(chǔ)更大靈活性，以便“在未來加息時(shí)保持耐心”。他表示，美國經(jīng)濟(jì)正處于“健康反彈”之中，因此他對回撤大規(guī)模貨幣政策刺激感到安心。

里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金(Thomas Barkin)表示美聯(lián)儲(chǔ)“接近”縮表，他同意美國勞動(dòng)力市場正朝著美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債標(biāo)準(zhǔn)的水平邁進(jìn)，但同時(shí)指出勞動(dòng)力市場可能還需要幾個(gè)月的時(shí)間恢復(fù)。

他表示：“希望對資產(chǎn)市場的參與度處于正常水平，并且利率處于正常水平，我也認(rèn)為，作為一個(gè)委員會(huì)，當(dāng)你提出前瞻性指導(dǎo)時(shí)，你會(huì)仔細(xì)考慮它，然后盡力做到這一點(diǎn)?！?/p>

巴爾金在本周早些時(shí)候曾表示，在物價(jià)方面已經(jīng)取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，甚至是超過了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。他稱特別希望看到就業(yè)與人口的比率可能再上升0.5個(gè)百分點(diǎn)至59%左右，他認(rèn)為這是衡量就業(yè)市場健康狀況的“整體”指標(biāo)。這可能會(huì)在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)，也可能需要幾個(gè)月的時(shí)間。

同日，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治(Esther George)指出，美聯(lián)儲(chǔ)需要采取行動(dòng)削減貨幣刺激規(guī)模，理由是勞動(dòng)力市場料將繼續(xù)取得增長。喬治稱：“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇，貨幣政策必須從非常規(guī)寬松狀態(tài)向更中性的狀態(tài)轉(zhuǎn)變，如今經(jīng)濟(jì)正如我先前描述的一樣偏緊，當(dāng)然不能緊縮貨幣政策，但確實(shí)表明是時(shí)候撤回一些刺激措施了?！?/p>

與巴爾金不同的是，喬治對目前的勞動(dòng)力市場狀況感到滿意，但補(bǔ)充稱勞動(dòng)力市場的“結(jié)構(gòu)性變化”可能會(huì)影響充分就業(yè)的評估標(biāo)準(zhǔn)。她指出，雖然失業(yè)率降至5.4%的疫情期間低點(diǎn)，但遠(yuǎn)高于疫情爆發(fā)前的3.5%。就業(yè)人數(shù)也比疫情前少570萬。不過，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長環(huán)境中，這是不是最合適的參考基準(zhǔn)還不那么明確。

外界一直認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)縮減購債規(guī)模是加息的前奏，但喬治強(qiáng)調(diào)，縮減資產(chǎn)購買規(guī)模與加息之間沒有機(jī)械聯(lián)系。美聯(lián)儲(chǔ)承諾將政策利率維持在接近零的水平，“直到勞動(dòng)力市場狀況達(dá)到與委員會(huì)對充分就業(yè)的評估相一致，以及與通脹率升至2%并有望在一段時(shí)間內(nèi)適度超2%相一致的水平?！彼硎荆骸翱赡軙?huì)有人說，目前通脹形勢可能會(huì)使通脹率在一段時(shí)間內(nèi)適度超2%，這與委員會(huì)的門檻標(biāo)準(zhǔn)一致，但另一方面，判斷充分就業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)更模糊了?！?/p>

此外，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克(Raphael Bostic)指出，再來一兩份利好的非農(nóng)就業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在縮減購債問題上加快速度了。博斯蒂克稱，隨著經(jīng)濟(jì)從疫情沖擊中復(fù)蘇，我們看到通脹率升至2%以上，但美國高通脹問題不會(huì)持續(xù)太長時(shí)間，長期之內(nèi)將回歸2%的通脹目標(biāo)，“出于對后續(xù)通脹的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)為應(yīng)對‘炙手可熱’的勞動(dòng)力市場而先發(fā)制人地加息?！?/p>