浙商證券：三一重工（600031.SH）裝備制造業(yè)首個(gè)5G全連接工廠落地三一，維持“買入”評級

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，三一重工（600031.SH）裝備制造業(yè)首個(gè)5G全連接工廠落地三一。預(yù)計(jì)2021-2023年凈利潤為190/223/254億元，同比增長23%/17%/14%，PE為12/10/9倍。維持“買入”評級。

浙商證券指出，6月10日三一重工“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”成果連獲工信部首批“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”10個(gè)典型應(yīng)用場景和5個(gè)重點(diǎn)行業(yè)實(shí)踐。

浙商證券主要觀點(diǎn)如下：

裝備制造業(yè)首個(gè)5G全連接工廠落地三一，將引領(lǐng)中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級

根據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)信息：6月16日裝備制造業(yè)首個(gè)5G全連接工廠在三一重工北京南口產(chǎn)業(yè)園落地。該工廠將從生產(chǎn)制造、視覺管理、智慧物流、智慧園區(qū)、智能研發(fā)、智慧營銷與服務(wù)等8大類共計(jì)30余個(gè)細(xì)分場景落地5G應(yīng)用，使工廠生產(chǎn)制造做到“剪辮子、去機(jī)房化、少人化、數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)智能應(yīng)用。

首個(gè)5G全連接工廠標(biāo)志著三一重工在5G智能制造領(lǐng)域的又一個(gè)新起點(diǎn)，并將持續(xù)推動(dòng)5G智能制造領(lǐng)域應(yīng)用驗(yàn)證和規(guī)模推廣，加速北京昌平、上海臨港、江蘇昆山等全國多地的5G工廠建設(shè)，同時(shí)還可以為產(chǎn)業(yè)鏈外協(xié)廠家進(jìn)行賦能，引領(lǐng)中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

5%年收入投入智能制造、電動(dòng)化和數(shù)字化研發(fā)；構(gòu)筑公司長期競爭優(yōu)勢

高研發(fā)投入構(gòu)筑長期競爭優(yōu)勢。2020公司年研發(fā)投入63億元，增長15.6億元，同比增長33%，營收占比6.3%。據(jù)三一集團(tuán)官方微信公眾號信息：三一副董事長、總裁向文波強(qiáng)調(diào)將把年收入5%投入研發(fā)；并將全力推動(dòng)公司率先實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化、智能制造、數(shù)字化，引領(lǐng)中國工程機(jī)械行業(yè)乃至世界制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。

全面發(fā)力國際化；對標(biāo)卡特彼勒，海外市占率有2倍以上提升空間

2020年公司海外市場逆勢實(shí)現(xiàn)141億元收入。其中海外挖機(jī)銷量突破1萬臺，同比增長30%以上，在北美、歐洲、印度等主要市場份額大幅提升，東南亞部分國家的市場份額已上升至第一；海外市場渠道建設(shè)、服務(wù)能力建設(shè)、代理商體系建設(shè)、服務(wù)配件體系建設(shè)等均取得較大進(jìn)展。根據(jù)浙商證券測算，2020年全球挖掘機(jī)銷量約66萬臺，其中海外市場約為36萬臺，三一海外市場市占率僅3%左右，對比卡特彼勒在中國10%市占率還有2倍多提升空間。

工程機(jī)械為中國當(dāng)下優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，三一重工有望從中國龍頭邁向全球龍

工程機(jī)械為中國當(dāng)下優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，中國公司能依賴規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、運(yùn)營效率優(yōu)勢取得全球龍頭地位。三一重工等行業(yè)龍頭將在完成國內(nèi)的進(jìn)口替代后在全球取得相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~，從中國龍頭走向全球龍頭。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）基建、地產(chǎn)投資不及預(yù)期；2）新冠疫情超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。