商品超級周期？真正要小心的是全球糧食危機(jī)

本文來源于華爾街見聞，作者曹澤熙。

就當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)前景看好、大宗商品大漲的同時，人們似乎忽視了一個最基本的一類商品：糧食。

糧食是全球最重要的食品和飼料來源。如今，糧食價格正在上升。

標(biāo)普全球農(nóng)業(yè)指數(shù)連續(xù)第9個月上升，達(dá)到7年來的最高水平。盡管基數(shù)較低，但上一次出現(xiàn)如此迅猛的漲幅，還是10年前。

隨著糧食價格的上漲，包括蔬菜、食用油、糖、乳制品和肉類在內(nèi)的幾乎所有的食品價格都在上漲。

盡管近期的農(nóng)作物豐收有助于緩解糧食價格上升的短期壓力，但是長期的壓力依然存在。

荷蘭合作銀行認(rèn)為，目前糧食價格上漲的趨勢表明，在過去糧食供應(yīng)充裕的歲月里，沒有人有遠(yuǎn)見、毅力或財力來儲備足夠的糧食。

當(dāng)然，目前糧食價格上漲，還有更多的因素。荷蘭合作銀行總結(jié)：

** 糧食出口商的庫存已迅速降至7年低點；

** 糧食很難迅速增加供應(yīng)；

** 不利的天氣條件;

** 各國正在優(yōu)先供應(yīng)本國的糧食；

** 物流成本上升，尤其是貨運(yùn)成本；

** 華爾街的投機(jī)。

糧食庫存低迷

到2020年中，當(dāng)需求激增時，全球的糧食出口商，大量出售庫存。

目前，全球最大的糧食出口國美國的谷物（主要是玉米）和油料作物（主要是大豆）的庫存同比下滑近30%。荷蘭合作銀行預(yù)計，在今年，美國出口商的庫存不會有明顯改觀。

糧食很快難以迅速加大供應(yīng)

未來數(shù)月，盡管全球各地糧食很可能迎來大豐收，但耕地面積的限制則限制了供應(yīng)量的增加。

例如，美國只能將夏季播種面積增加約5％。

不利的天氣條件

全球糧食很大程度上依然是“靠天吃飯”。

如今，南美洲大片地區(qū)太干燥或太潮濕；同時，美國大部分春季種植區(qū)則面臨著嚴(yán)重的干旱。

各國正在優(yōu)先供應(yīng)本國的糧食

貿(mào)易保護(hù)主義政策也給全球糧食供應(yīng)帶來額外風(fēng)險。

很多國家優(yōu)先確保供應(yīng)本國市場。例如世界最大的小麥出口國俄羅斯已經(jīng)實施了谷物出口稅。歐洲重要糧倉烏克蘭和全球最大的飼料出口國阿根廷也開始設(shè)定出口配額。

物流成本上升

荷蘭合作銀行發(fā)現(xiàn)，新冠疫情、極端氣候都推動了糧食需求迅速變化，而供應(yīng)商卻無法準(zhǔn)確預(yù)期或及時做出反應(yīng)。

集裝箱的貨運(yùn)價格已躍升至創(chuàng)紀(jì)錄的水平，散裝貨物也大幅上漲，這延遲了貨物的運(yùn)輸，使貨物無法及時運(yùn)抵目的地：較高的運(yùn)輸成本也在侵蝕出口商的利潤。

華爾街的投機(jī)

助推糧食價格上漲的另一個因素，和華爾街有關(guān)。

華爾街基金已經(jīng)在大豆和玉米中持有迄今為止最大規(guī)模的凈多頭頭寸。金融市場投資者目前持有谷物，油料和牲畜合約，凈價值近500億美元，占2020年美國全部農(nóng)產(chǎn)品出口總值的35％。

（智通財經(jīng)編輯：文文）