華安證券:長(zhǎng)城汽車(chē)(601633.SH)2月銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)788%，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華安證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，長(zhǎng)城汽車(chē)(601633.SH)銷(xiāo)量靚麗，2月公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量89050輛，同比增長(zhǎng)788%。其中哈弗品牌銷(xiāo)量61067輛，同比增長(zhǎng)754%；WEY品牌5482輛，同比增長(zhǎng)1115%；長(zhǎng)城皮卡15127輛，同比增長(zhǎng)611%；歐拉品牌7374輛。預(yù)計(jì)公司2020-2022年EPS分別為0.61/0.86/1.11元。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

華安證券指出，去年受疫情影響，造成行業(yè)基數(shù)處于低位，公司在重磅車(chē)型持續(xù)熱銷(xiāo)和全球化與智能化穩(wěn)步推進(jìn)的共同作用下實(shí)現(xiàn)了總體銷(xiāo)量的大幅增長(zhǎng)。

華安證券的主要觀點(diǎn)如下：

事件：公司公布2021年2月銷(xiāo)量數(shù)據(jù)，2月公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量89050輛，同比增長(zhǎng)788%。其中哈弗品牌銷(xiāo)量61067輛，同比增長(zhǎng)754%；WEY品牌5482輛，同比增長(zhǎng)1115%；長(zhǎng)城皮卡15127輛，同比增長(zhǎng)611%；歐拉品牌7374輛。

1.銷(xiāo)量靚麗，重磅車(chē)型持續(xù)熱銷(xiāo)。去年受疫情影響，造成行業(yè)基數(shù)處于低位，公司總體銷(xiāo)量保持大幅增長(zhǎng)，1-2月份公司累計(jì)銷(xiāo)量228062輛，同比增長(zhǎng)153%。分車(chē)型來(lái)看，哈弗品牌為銷(xiāo)量主力，哈弗H6月銷(xiāo)31710輛，持續(xù)保持SUV月銷(xiāo)冠軍；哈弗大狗、初戀、M6plus上市以來(lái)持續(xù)熱銷(xiāo)，2月銷(xiāo)量分別為6318輛、4002輛和8535輛，后續(xù)F系列換代將持續(xù)貢獻(xiàn)增量。WEY品牌受益于坦克300熱銷(xiāo)，2月坦克300銷(xiāo)量3300輛，當(dāng)前仍舊處于供不應(yīng)求狀態(tài)；同時(shí)摩卡即將上市，進(jìn)一步完善WEY品牌產(chǎn)品線。長(zhǎng)城皮卡持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位，長(zhǎng)城炮月銷(xiāo)8112輛。

2.全球化與智能化穩(wěn)步推進(jìn)。2月份公司海外銷(xiāo)售9786輛，1-2月累計(jì)20758輛。公司積極推進(jìn)全球化戰(zhàn)略落地，2月份公司正式向泰國(guó)市場(chǎng)推出GWM品牌，并帶來(lái)第三代哈弗H6和歐拉好貓兩款重磅車(chē)型。未來(lái)三年GWM將持續(xù)推出以電動(dòng)車(chē)為主的9款車(chē)型，助力泰國(guó)和東南亞電動(dòng)車(chē)發(fā)展。智能化方面，公司完成了對(duì)領(lǐng)先汽車(chē)芯片企業(yè)地平線的戰(zhàn)略投資，標(biāo)志著公司正式進(jìn)軍芯片產(chǎn)業(yè)。同時(shí)毫末智行完成PreA輪融資，標(biāo)志著公司在智能化領(lǐng)域的進(jìn)一步開(kāi)拓。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

新車(chē)投放進(jìn)度不及預(yù)期；新能源業(yè)務(wù)開(kāi)拓不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。