國(guó)泰君安:維持珍酒李渡(06979)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)12.6港元

國(guó)泰君安予珍酒李渡(06979)2024-26年經(jīng)調(diào)整EPS預(yù)測(cè)為0.59元、0.73元、0.89元。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,國(guó)泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱,維持珍酒李渡(06979)“增持”評(píng)級(jí),品牌定位清晰,組織調(diào)整和渠道精耕成效仍在釋放中,維持2024-26年經(jīng)調(diào)整EPS0.59元、0.73元、0.89元,考慮行業(yè)估值修復(fù)及公司成長(zhǎng)勢(shì)能給予2024年20X PE,目標(biāo)價(jià)12.6港元。珍酒李渡品牌定位清晰,組織效能持續(xù)釋放,逐步走向渠道精耕和消費(fèi)者培育模式,在貴州、廣東、湖南、河南、山東等核心市場(chǎng)仍有較大增長(zhǎng)空間。

報(bào)告中稱,多品牌發(fā)力驅(qū)動(dòng)公司增長(zhǎng):1)珍酒:價(jià)格以穩(wěn)為主,大力推動(dòng)雙渠道增長(zhǎng)戰(zhàn)略,持續(xù)拓展網(wǎng)點(diǎn)的同時(shí)把握新興渠道藍(lán)海市場(chǎng),適當(dāng)發(fā)力宴席承接市場(chǎng)需求、補(bǔ)充現(xiàn)有產(chǎn)品體系。2)李渡:省內(nèi)拓寬產(chǎn)品矩陣至次高端價(jià)位帶,省外沿用“小而美”打法繼續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)布局,從省會(huì)等核心城市漸次切入,當(dāng)前李渡省外收入占比接近50%,未來(lái)全國(guó)化程度將進(jìn)一步提升。3)湘窖:延續(xù)地產(chǎn)酒打法,省內(nèi)渠道做深、做透,通過(guò)渠道大網(wǎng)點(diǎn)戰(zhàn)略提高單個(gè)經(jīng)銷商規(guī)模和質(zhì)量,搭建體驗(yàn)館渠道以匹配品牌較高的市場(chǎng)定位。

此外,當(dāng)前珍酒李渡渠道運(yùn)營(yíng)逐步精細(xì)化,隨著品牌知名度打開經(jīng)銷商隊(duì)伍持續(xù)壯大,渠道質(zhì)量不斷提升。未來(lái)公司發(fā)展將主要圍繞貴州、廣東、湖南、河南、山東等核心市場(chǎng),以及江蘇、北京等潛力市場(chǎng),其中公司在部分市場(chǎng)的調(diào)整已接近尾聲,品牌有望保持較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

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