中金：看好叉車持續(xù)拓展海外份額 關(guān)注大車國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研報(bào)稱，鋰電化帶動(dòng)中國(guó)企業(yè)海外競(jìng)爭(zhēng)力明顯提升，預(yù)計(jì)主機(jī)廠在歐美份額提升具備持續(xù)性。根據(jù)觀察，2024年1季度叉車國(guó)內(nèi)需求主要由3類車驅(qū)動(dòng)，往后看，國(guó)內(nèi)大車整體銷量轉(zhuǎn)正趨勢(shì)，建議持續(xù)關(guān)注叉車內(nèi)需變動(dòng)。同時(shí)，2022年以來(lái)，原材料降價(jià)、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化等推動(dòng)毛利率提升，往后看須密切關(guān)注匯率動(dòng)向?？春冒不蘸狭?600761.SH)、諾力股份(603611.SH)，關(guān)注杭叉集團(tuán)(603298.SH)。

4月挖機(jī)銷量同比增長(zhǎng)0.3%。根據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，4月挖掘機(jī)行業(yè)銷量18,822臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.3%，前值為同比下降2.3%。1-4月，共銷售挖掘機(jī)68,786臺(tái)，同比下降9.8%。4月裝載機(jī)行業(yè)銷量9,779臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.9%，前值為同比下降5.8%。1-4月，共銷售各類裝載機(jī)36,400臺(tái)，同比下降6.6%。

國(guó)內(nèi)銷量自底部回升，海外需求偏弱。分地區(qū)來(lái)看，4月挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)銷量10,782臺(tái)，同比增長(zhǎng)13.3%，前月為同比增長(zhǎng)9.3%，此前cme預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)挖機(jī)4月銷量持平，實(shí)際數(shù)據(jù)超cme預(yù)測(cè)；出口銷量8,040臺(tái)，同比下降13.2%，前月為同比下降16.2%。1-4月國(guó)內(nèi)銷售37,228臺(tái)，同比下降2.9%；出口銷售31,558臺(tái)，同比下降16.7%。內(nèi)銷自3月同比轉(zhuǎn)正后增速持續(xù)擴(kuò)大，中金預(yù)計(jì)內(nèi)需銷量主要有小挖帶動(dòng)，建議關(guān)注持續(xù)度。出口下滑，降幅收窄，按照地區(qū)來(lái)看，2024年初美國(guó)需求放緩。

中金預(yù)計(jì)，2024年挖機(jī)銷量18.5萬(wàn)臺(tái)，同比下降5%。2023年行業(yè)累計(jì)銷售挖掘機(jī)19.5萬(wàn)臺(tái)，同比下降25.4%；其中國(guó)內(nèi)累計(jì)銷售9.0萬(wàn)臺(tái)，同比下降40.8%，海外累計(jì)銷售10.5萬(wàn)臺(tái)，同比下降4.0%。預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)銷量約8.5萬(wàn)臺(tái)，對(duì)應(yīng)2023年銷量微降。預(yù)計(jì)2024年出口銷量同比下降約5%達(dá)10萬(wàn)臺(tái)，2024年綜合銷量約18.5萬(wàn)臺(tái)，同比減少約5%。往后看，預(yù)計(jì)伴隨地產(chǎn)政策調(diào)整，2024年起挖機(jī)內(nèi)銷可維穩(wěn)，而出口端的主體市場(chǎng)可能自2023年進(jìn)入下行周期。中長(zhǎng)期看好三一重工(600031.SH)、恒立液壓(601100.SH)，關(guān)注徐工機(jī)械(000425.SZ)、艾迪精密(603638.SH)。

風(fēng)險(xiǎn)：海外需求下行、地產(chǎn)需求疲軟、競(jìng)爭(zhēng)格局惡化。