高利率背景下盈利能力倒退 黑石集團(tuán)(BX.US)Q3利潤(rùn)下降12%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，全球最大規(guī)模的另類資產(chǎn)管理公司黑石集團(tuán)(BX.US)于周四美股盤前公布最新財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，該公司第三季度的股東可獲得利潤(rùn)較去年同期下降了12%。黑石在財(cái)報(bào)中表示，該資管巨頭正在努力應(yīng)對(duì)美國(guó)高利率前景，并且受到私募股權(quán)等類型的交易規(guī)模減少帶來的負(fù)面影響。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，黑石第三季度可分配利潤(rùn)(Distributable Earnings)總計(jì)約為12.1億美元，同比下降12%，合每股94美分，低于1.01美元這一分析師平均預(yù)期，上年同期這一項(xiàng)數(shù)據(jù)則為1.06美元。這一數(shù)據(jù)與黑石第二季度的利潤(rùn)基本一致，但是后者數(shù)據(jù)是兩年來的最低水平。截至發(fā)稿，黑石股價(jià)在美股盤前下跌4.9%，至97.289美元，跌幅一度超過6%。上個(gè)月加入標(biāo)普500指數(shù)(S&P 500)的黑石股價(jià)今年迄今已累計(jì)上漲38%。

公開資料顯示，該資產(chǎn)管理公司管理著高達(dá)1.01萬(wàn)億美元的資產(chǎn)，同比增幅約為6%，是美國(guó)第一家公布第三季度業(yè)績(jī)的主要另類資產(chǎn)管理公司。這些回報(bào)數(shù)據(jù)可以說暴露出美聯(lián)儲(chǔ)為抗擊通脹而激進(jìn)加息帶來的后果。

隨著債務(wù)成本上升，潛在買家對(duì)各類交易猶豫不決，而私募股權(quán)公司則在動(dòng)蕩的市場(chǎng)中繼續(xù)持有資產(chǎn)，而不是進(jìn)行出售。黑石的手續(xù)費(fèi)相關(guān)利潤(rùn)下降大約5%，因?yàn)樵摴緩慕灰滋赚F(xiàn)中獲得的收益減少了。用于新交易的資金儲(chǔ)備則減少了大約60%。

“利率和通脹存在不確定性，”黑石總裁格雷在接受(Jon Gray)采訪時(shí)表示?！八羞@些都造成了不確定性的環(huán)境，從而減少了交易量?！?/p>

以色列和巴勒斯坦哈馬斯之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，給已經(jīng)因俄烏沖突而動(dòng)蕩不安的市場(chǎng)帶來了更大規(guī)模動(dòng)蕩，讓人們進(jìn)一步懷疑，在經(jīng)歷了一段低迷時(shí)期后，私募股權(quán)交易規(guī)模是否會(huì)觸底回升。

53歲的格雷表示，只要中東的沖突沒有蔓延到全球戰(zhàn)爭(zhēng)，利率就很可能仍然是市場(chǎng)不確定性的最大原因。但是他補(bǔ)充表示，市場(chǎng)混亂將為黑石集團(tuán)創(chuàng)造新的機(jī)會(huì)，使其2,000億美元的儲(chǔ)備資金發(fā)揮作用。

PitchBook統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)私募股權(quán)交易規(guī)模在第三季度降至2020年以來的最低點(diǎn)。對(duì)于一個(gè)在長(zhǎng)期廉價(jià)債務(wù)和快速增長(zhǎng)時(shí)期積累了巨額財(cái)富的行業(yè)來說，這一趨勢(shì)可謂是命運(yùn)的逆轉(zhuǎn)。過去一周，華爾街最大規(guī)模的幾家商業(yè)銀行共同宣布，它們的投行服務(wù)費(fèi)收入連續(xù)七個(gè)季度下降。

在黑石，籌資活動(dòng)——未來費(fèi)用類收入的最主要推動(dòng)力，出現(xiàn)了明顯下滑。在截至9月份的三個(gè)月里，該公司凈流入162億美元，較上年同期下降約50%。自2008年金融危機(jī)以來的10年多時(shí)間里，私募股權(quán)公司往往受益于投資者對(duì)股票和債券以外表現(xiàn)更好的替代品的渴望情緒?，F(xiàn)在，更高的利率提供了其他產(chǎn)生較高回報(bào)的方式，并且無(wú)需將資金鎖定在私募股權(quán)等這些非流動(dòng)性資產(chǎn)中。

盡管利率上升令黑石投資的投機(jī)性房地產(chǎn)估值承壓，數(shù)據(jù)顯示其所持房地產(chǎn)在本季度貶值2%，但利率上升也提振了該公司的信貸回報(bào)水平。有數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務(wù)增加的資金規(guī)模最多，吸引了更多的保險(xiǎn)客戶和個(gè)人投資者，這些投資者也希望投資黑石龐大規(guī)模的信貸基金。

黑石業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)的另一大亮點(diǎn)在于，數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商QTS經(jīng)歷股價(jià)上漲后，基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模增長(zhǎng)大約11%。