國泰君安：市場底構造進行時 四季度中線行情可期

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研報稱，展望后市，權益方面，市場底構造進行時，四季度中線行情可期。債券方面，市場預期逐漸回暖，利率或以震蕩為主，存在上行壓力。商品方面，海外通脹持續(xù)經(jīng)濟疲軟，走勢大概率震蕩偏弱。黃金方面，預計震蕩偏空，靜待配置機會。匯率方面，短期或震蕩，中長期人民幣有望升值。

摘要

權益：市場底構造進行時，四季度中線行情可期?！笆袌龅住比栽跇嬙焱晟浦?，四季度有望迎來一輪可觀的金秋行情;配置上，中線倉繼續(xù)持有，回測前低時大膽“見兔撒鷹”。

債券：市場預期逐漸回暖，利率或以震蕩為主，存在上行壓力。逆周期政策逐漸生效，市場預期逐漸回暖，利率或以震蕩為主，仍存上行壓力;弱復蘇背景下信貸緩慢修復或限制調整空間。

商品：海外通脹持續(xù)經(jīng)濟疲軟，走勢大概率震蕩偏弱。國外通脹仍具粘性，經(jīng)濟疲軟需求不振，壓制商品表現(xiàn);技術上，本輪反彈后續(xù)有調整需要， 預計后續(xù)震蕩整理走勢偏弱。

黃金：預計震蕩偏空，靜待配置機會。黃金保值需求承壓，避險需求有支撐，前者強后者弱;四季度金價預計弱勢震蕩，建議耐心等待增配機會。

匯率：短期或震蕩，中長期人民幣有望升值。短期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期提振美元指數(shù)或壓制人民幣匯率;但中國經(jīng)濟修復與美元加息周期結束在中長期有望提振人民幣幣值。

風險提示：地緣政治沖突超預期;全球經(jīng)濟衰退超預期;海外貨幣政策超預期;海外市場波動加劇;量化模型基于歷史數(shù)據(jù)構建，而歷史規(guī)律存在失效風險。