瑞銀：青啤(00168)獲復(fù)星入股正面維持“買入”評級

作者：智通財(cái)經(jīng) 王岳川 2017-12-22 14:47:09

瑞銀：青啤(00168)獲復(fù)星（00656）入股可推動(dòng)市場主導(dǎo)機(jī)制維持“買入”評級目標(biāo)價(jià)45.37元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，稱日本朝日集團(tuán)出售青島啤酒(00168)17.99%股份予復(fù)星(00656)，及出售1.99%股份予青啤集團(tuán)下屬鑫海盛投資發(fā)展有限公司，預(yù)計(jì)兩項(xiàng)交易將于明年3月完成。該行認(rèn)為，復(fù)星對青啤的持股，有助推動(dòng)啤酒行業(yè)市場主導(dǎo)機(jī)制形成，例如激勵(lì)管理層及優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

該行予青啤目標(biāo)價(jià)45.37元，相當(dāng)于2019年預(yù)測企業(yè)價(jià)值倍數(shù)(EV/EBITDA) 12倍，與歷史平均水平相當(dāng)，以反映今年至2019年EBITDA復(fù)合年均增長率為21%，同時(shí)維持“買入”評級。

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