野村：青啤(00168)獲復(fù)星(00656)入股協(xié)同應(yīng)不大 予目標價40.6元 維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表報告表示，青啤(00168)獲復(fù)星國際(00656)入股，每股作價約27.22元，相等于32%的折讓，EV/EBIT估值約7.6倍，PE約17.8倍，交易完成后，復(fù)星將取代朝日，成日青啤第二大股東。

該行認為，上述交易的協(xié)同效應(yīng)低，因復(fù)星相信只是財務(wù)投資，而非可以為品牌帶來區(qū)域或品牌的協(xié)同效應(yīng)，同時需留意管理層的變動，兼且青啤現(xiàn)任主席已屆退休年齡，關(guān)注明年高層轉(zhuǎn)變。

野村稱，短時間內(nèi)，青啤股價會反映其32%的折讓，同時在股東結(jié)構(gòu)改變后，企業(yè)管治會有改善，予青啤目標價40.6元及維持“買入”投資評級。