東吳證券：電鍍銅產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速 助力HJT降本增效

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，電鍍銅能夠節(jié)約HJT銀耗、提升0.3-0.5%效率，關(guān)鍵在于提升效率而非降本，未來(lái)HJT+銅電鍍組件效率才有可能達(dá)到740W，預(yù)計(jì)電鍍銅設(shè)備2023-2024年以中試線驗(yàn)證測(cè)試為主，2025年有望實(shí)現(xiàn)設(shè)備定型和穩(wěn)定量產(chǎn)。圖形化環(huán)節(jié)推薦邁為股份(300751.SZ)，建議關(guān)注芯碁微裝(688630.SH)、蘇大維格(300331.SZ)，金屬化環(huán)節(jié)推薦東威科技(688700.SH)等。

事件：

2023年7月4日據(jù)公司微信公眾號(hào)，蘇大維格自行研發(fā)的高速低成本投影掃描光刻設(shè)備已順利搭建完成，正在與下游客戶做相關(guān)驗(yàn)證工作。

▍東吳證券主要觀點(diǎn)如下：

圖形化設(shè)備持續(xù)優(yōu)化，柵線精度可達(dá)8.063微米。

蘇大維格將微納光學(xué)技術(shù)/產(chǎn)品拓展至光伏銅電鍍圖形化設(shè)備領(lǐng)域，創(chuàng)新性提出投影掃描光刻方案，相較于LDI激光直寫方案，具備成本低、核心零部件全部國(guó)產(chǎn)的優(yōu)點(diǎn);

相較于接近式曝光方案，雖然接近式曝光成本最低、設(shè)備自動(dòng)化要求最低，但易與感光材料發(fā)生作用，柵線形狀不易控制，而投影光刻由于光具有一定的方向性，通過(guò)鏡頭設(shè)計(jì)的角度，實(shí)現(xiàn)柵線倒梯形結(jié)構(gòu)方面有天然優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)微信公眾號(hào)，判斷目前投影掃描光刻方案疊加分辨率較高的光刻膠，設(shè)備所產(chǎn)出的柵線精度已達(dá)8.063微米。如果為便宜的普通感光油墨，公司的設(shè)備能夠支持12或14微米的柵線精度，完全可以滿足下游電池廠需求。

電鍍銅設(shè)備進(jìn)展加速，下游積極驗(yàn)證交付中。

2023年1月羅博特科與國(guó)電投就銅柵線異質(zhì)結(jié)電池VDI電鍍技術(shù)的解決方案達(dá)成戰(zhàn)略合作，2月雙方技術(shù)團(tuán)隊(duì)完成第一階段的設(shè)備可行性驗(yàn)證，結(jié)果超出預(yù)期，3月雙方技術(shù)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行第二階段驗(yàn)證，6月羅博特科又向頭部客戶交付了單體1GW的電鍍?cè)O(shè)備;

6月29日太陽(yáng)井召開(kāi)電鍍銅技術(shù)說(shuō)明會(huì)，預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)GW級(jí)HJT電鍍產(chǎn)線交付，2024年8GWHJT電鍍銅產(chǎn)線訂單，2025年20GWHJT電鍍銅產(chǎn)線訂單。

電鍍銅產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，助力HJT降本增效。

電鍍銅能夠節(jié)約HJT銀耗、提升0.3-0.5%效率，關(guān)鍵在于提升效率而非降本，未來(lái)HJT+銅電鍍組件效率才有可能達(dá)到740W，預(yù)計(jì)電鍍銅設(shè)備2023-2024年以中試線驗(yàn)證測(cè)試為主，2025年有望實(shí)現(xiàn)設(shè)備定型和穩(wěn)定量產(chǎn)。目前圖形化設(shè)備商芯碁微裝、蘇大維格均在積極驗(yàn)證中;金屬化設(shè)備商羅博特科、東威科技均與國(guó)電投達(dá)成戰(zhàn)略合作;整線設(shè)備商邁為股份有望Q3交付華晟中試線。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，下游擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期。