招銀國(guó)際：維持中國(guó)海外發(fā)展(00688)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至27.9港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，招銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持中國(guó)海外發(fā)展(00688)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，主要考慮到可預(yù)見(jiàn)銷(xiāo)售增長(zhǎng)，2023年銷(xiāo)售利潤(rùn)率恢復(fù)及估值具有長(zhǎng)期吸引力，目標(biāo)價(jià)下調(diào)8%至27.9港元。

該行預(yù)計(jì)，公司2022年核心凈利潤(rùn)將同比下降20%至290億元人民幣，接近買(mǎi)方預(yù)期;作為業(yè)績(jī)領(lǐng)先指標(biāo)的銷(xiāo)售額2022年同比下降15%，故預(yù)計(jì)2023年凈利潤(rùn)將繼續(xù)面臨壓力，同比下降7%。即使近期股價(jià)有所回落，2022-23年盈利下降使公司6.7/7.3x2022/23EPE對(duì)投資者來(lái)說(shuō)不是足夠的便宜，值得等待更清晰的銷(xiāo)售增長(zhǎng)跡象去做多。

展望未來(lái)，因?yàn)楣驹诟吣芗?jí)城市可售資源豐富，且市場(chǎng)在防疫政策優(yōu)化和政策調(diào)整后會(huì)逐步得到改善，該行預(yù)計(jì)2023年銷(xiāo)售增長(zhǎng)將由負(fù)轉(zhuǎn)正，這將支持公司的盈利和股價(jià)在2024年得到復(fù)蘇。