券商晨會(huì)精華 | 連鎖藥店增長(zhǎng)前景較好

昨日大盤全天低開高走迎來開門紅，三大指數(shù)均小幅上漲，滬指重新站上3100點(diǎn)。總體上個(gè)股漲多跌少，兩市超4100只個(gè)股上漲，超130只個(gè)漲停或漲超10%。滬深兩市昨日成交額7888億，較上個(gè)交易日放量1847億。截至收盤，滬指漲0.88%，深成指漲0.92%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.41%。北向資金昨日全天凈賣出6.45億元。隔夜美股三大指數(shù)集體收跌，納指跌0.76%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.4%，道指跌0.03%。

在今日的券商晨會(huì)上，中信建投指出，連鎖藥店增長(zhǎng)前景較好；銀河證券認(rèn)為，險(xiǎn)企估值處于歷史低位，具備較高的安全邊際；國金證券認(rèn)為，貨幣政策在宏觀經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)配置中的重要性將更加凸顯。

中信建投：連鎖藥店增長(zhǎng)前景較好

中信建投指出，從醫(yī)療終端看，2022年Q4開始，國內(nèi)開始加快優(yōu)化防疫政策的節(jié)奏，短期內(nèi)醫(yī)療供給承壓，非新冠醫(yī)療需求推遲?？紤]到全國不同地區(qū)以及城鄉(xiāng)差異等因素，這一影響可能持續(xù)至2023年Q1。Q2開始，疊加22年同期低基數(shù)，預(yù)計(jì)醫(yī)療終端診療量將有較好恢復(fù)。對(duì)不同科室的恢復(fù)，應(yīng)該從短期彈性和恢復(fù)程度（接近或超過疫情前水平）兩個(gè)維度去評(píng)估。從零售終端看，防疫政策優(yōu)化后的客流恢復(fù)、新冠流感化背景下的自我診療需求及前期負(fù)面因素的弱化，將推動(dòng)連鎖藥店收獲較好的增長(zhǎng)。

銀河證券：險(xiǎn)企估值處于歷史低位 具備較高的安全邊際

銀河證券表示，當(dāng)前險(xiǎn)企資產(chǎn)、負(fù)債端改善共振，基本面有望實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)。負(fù)債端，險(xiǎn)企壽險(xiǎn)轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)，全年核心業(yè)務(wù)指標(biāo)承壓，2023年開門紅預(yù)期向好；隨著疫情防控政策放松，車險(xiǎn)保費(fèi)增速有望回升，產(chǎn)險(xiǎn)景氣度上行延續(xù)。資產(chǎn)端，地產(chǎn)系列支持政策落地，多渠道融資紓困，險(xiǎn)企地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)化解，投資端改善。當(dāng)前價(jià)格對(duì)應(yīng)2022年保險(xiǎn)板塊P/EV在0.32X-0.76X之間，估值處于歷史低位，具備較高的安全邊際，建議關(guān)注配置價(jià)值。

國金證券：貨幣政策在宏觀經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)配置中的重要性將更加凸顯

國金證券指出，短期而言，市場(chǎng)與貨幣政策當(dāng)局仍存在預(yù)期差。美聯(lián)儲(chǔ)12月例會(huì)決議符合市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)卻選擇“理性忽視”美聯(lián)儲(chǔ)給出的加息指引，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)變立場(chǎng)的時(shí)點(diǎn)會(huì)提前。歐央行在12月例會(huì)中的表態(tài)超市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)大幅上調(diào)其終點(diǎn)利率預(yù)期。日央行12月調(diào)整YCC后，期貨市場(chǎng)已經(jīng)開始定價(jià)2023年加息。英格蘭銀行暗示市場(chǎng)定價(jià)的終點(diǎn)利率太高（4.75%），但并未明確加息的終點(diǎn)。中期而言，如果低通脹、低利率和低波動(dòng)時(shí)代一去不復(fù)返，貨幣政策將走出“流動(dòng)性陷阱”，在經(jīng)濟(jì)周期和資產(chǎn)配置中發(fā)揮著更重要的作用。貨幣政策不再單向地追求寬松，以增長(zhǎng)或就業(yè)為主要目標(biāo)，因?yàn)橥浺呀?jīng)從“軟約束”變?yōu)椤坝布s束”。政策當(dāng)局越來越需要在多目標(biāo)間取得平衡，因此可能成為新的擾動(dòng)。

本文轉(zhuǎn)載自“財(cái)聯(lián)社”;智通財(cái)經(jīng)編輯：陳筱亦。