中信證券：面板行業(yè)整體處于底部復(fù)蘇階段 看好國(guó)內(nèi)龍頭業(yè)績(jī)改善

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，22H2面板行業(yè)整體處于底部復(fù)蘇階段，靜待行業(yè)需求回暖及中國(guó)大陸廠商產(chǎn)能市占率進(jìn)一步提升。中長(zhǎng)期而言，未來(lái)價(jià)格有望趨于穩(wěn)定，并隨季節(jié)性變化小幅波動(dòng)。國(guó)內(nèi)龍頭話語(yǔ)權(quán)持續(xù)提升，有望優(yōu)先受益，盈利能力料將持續(xù)改善。2022年行業(yè)底部明確，靜待2023年需求復(fù)蘇。

技術(shù)而言，LCD面板仍為未來(lái)3~5年主流需求。2022年來(lái)看，后疫情時(shí)代需求回歸理性，已處底部靜待復(fù)蘇;供給端，大尺寸LCD預(yù)計(jì)未來(lái)三年無(wú)新增產(chǎn)線，韓廠退出、臺(tái)廠轉(zhuǎn)產(chǎn)下，格局向大陸龍頭廠商集中，成本及庫(kù)存壓力之下面板廠商于Q2起大幅調(diào)減稼動(dòng)率，據(jù)CINNO，10月大陸LCD面板廠平均稼動(dòng)率約為70.6%。

目前廠商稼動(dòng)率仍低，行業(yè)累計(jì)庫(kù)存逐步消化，供需關(guān)系有所改善?？傮w而言，該行認(rèn)為22H2行業(yè)整體處于底部復(fù)蘇階段，靜待行業(yè)需求回暖及中國(guó)大陸廠商產(chǎn)能市占率進(jìn)一步提升。中長(zhǎng)期而言，未來(lái)價(jià)格有望趨于穩(wěn)定，并隨季節(jié)性變化小幅波動(dòng)。國(guó)內(nèi)龍頭話語(yǔ)權(quán)持續(xù)提升，有望優(yōu)先受益，盈利能力料將持續(xù)改善。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、面板價(jià)格復(fù)蘇不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、技術(shù)革新風(fēng)險(xiǎn)。