白酒“新國(guó)標(biāo)”下月實(shí)施，有何異變？投資機(jī)會(huì)又在哪兒

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，2021年5月，市場(chǎng)監(jiān)管總局發(fā)布《白酒工業(yè)術(shù)語(yǔ)》《飲料酒術(shù)語(yǔ)和分類》兩項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，并將于2022年6月1日正式實(shí)施。“新國(guó)標(biāo)”明確，白酒不得使用食品添加劑，將所有添加食品添加劑的調(diào)香白酒歸屬為配制酒。有分析認(rèn)為，“新國(guó)標(biāo)”實(shí)施后，低端品牌首當(dāng)其沖，白酒準(zhǔn)入門檻提高。隨著生產(chǎn)成本的增加，中低端白酒企業(yè)將面臨分化。

“新國(guó)標(biāo)”由中國(guó)食品發(fā)酵工業(yè)研究院有限公司、中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)、瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、五糧液、青島啤酒、燕京啤酒、山西汾酒、洋河股份、古越龍山、古井貢酒等聯(lián)合起草。

白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為，對(duì)于一些酒企而言，生產(chǎn)成本和釀造成本都增加了，勢(shì)必會(huì)傳導(dǎo)到價(jià)格上面，不過(guò)主要受到影響的還是以中低端或者說(shuō)低端酒為主的企業(yè)。中高端企業(yè)早就已經(jīng)完成價(jià)格升級(jí)，不會(huì)造成大的影響?！靶聡?guó)標(biāo)”的到來(lái)，可能會(huì)讓一批缺乏品牌力的區(qū)域酒廠退出歷史舞臺(tái)。

據(jù)了解，白酒行業(yè)歷來(lái)在備受機(jī)構(gòu)投資者青睞，穩(wěn)定盈利、充沛現(xiàn)金流、品牌壁壘及規(guī)模優(yōu)勢(shì)等特征推動(dòng)行業(yè)不斷向上發(fā)展。

天風(fēng)證券認(rèn)為，中高端價(jià)位驅(qū)動(dòng)的企業(yè)收益于消費(fèi)升級(jí)仍處于增長(zhǎng)紅利階段，且正處于穩(wěn)速增長(zhǎng)階段。白酒行業(yè)在疫情常態(tài)化、消費(fèi)結(jié)構(gòu)性升級(jí)影響下，各大酒企不斷推動(dòng)產(chǎn)品高端化，高端產(chǎn)品已成為酒企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要部分。白酒板塊高景氣度持續(xù)，從行業(yè)整體繁榮到分化增長(zhǎng)，在存量競(jìng)爭(zhēng)的階段，白酒企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)仍將繼續(xù)升級(jí)，高端板塊業(yè)績(jī)穩(wěn)定性高。

東吳證券分析，在今年經(jīng)濟(jì)+疫情影響的大環(huán)境下，堅(jiān)持“優(yōu)先高端白酒確定性+積極擁抱具備彈性的次高端”。22Q1春節(jié)銷售奠定好全年的基礎(chǔ)，Q2銷售受影響逐步消化庫(kù)存，Q3消費(fèi)場(chǎng)景仍有望復(fù)蘇;從板塊思路來(lái)看，Q2仍優(yōu)先高端白酒。持續(xù)關(guān)注高端酒的積極變化，比如貴州茅臺(tái)(600519.SH)營(yíng)銷改革的繼續(xù)落地、五糧液(000858.SZ)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)優(yōu)化以及批價(jià)提升、瀘州老窖(000568.SZ)會(huì)戰(zhàn)行動(dòng)進(jìn)行等，下半年著重從場(chǎng)景復(fù)蘇、品牌力、渠道利潤(rùn)、動(dòng)銷表現(xiàn)角度重點(diǎn)遴選次高端個(gè)股。全年重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)，推薦山西汾酒(600809.SH)、瀘州老窖、五糧液、舍得酒業(yè)(600702.SH)。