AMG紀(jì)要：鋰鹽漲勢(shì)或?qū)⒗^續(xù) 擬將鋰業(yè)務(wù)板塊分拆為獨(dú)立業(yè)務(wù)

參會(huì)領(lǐng)導(dǎo)：

Heinz Schimmelbusch：管理委員會(huì)主席兼首席執(zhí)行官

Fabiano Costa：AMG巴西CEO

Stefan Scherer：AMG鋰業(yè)CEO

一、公司情況介紹

主持人：

歡迎來(lái)參加投資者交流日活動(dòng)，今天我們將重點(diǎn)介紹AMG的鋰戰(zhàn)略，管理委員會(huì)主席兼首席執(zhí)行官 Heinz Schimmelbusch 博士將從我們的整體鋰戰(zhàn)略開(kāi)始。AMG巴西首席執(zhí)行官Fabiano Costa先生將介紹 AMG 鋰戰(zhàn)略的上游布局，隨后 Stefan Scherer 博士將介紹AMG 鋰戰(zhàn)略的下游布局。在演講結(jié)束之后，留有問(wèn)答環(huán)節(jié)，現(xiàn)在請(qǐng) AMG 管理委員會(huì)主席兼首席執(zhí)行官 Schimmelbusch 博士發(fā)言。

Schimmelbusch：

歡迎大家參加這個(gè)專(zhuān)注于介紹鋰戰(zhàn)略的投資者交流日活動(dòng)，我的部分結(jié)束之后，F(xiàn)abiano Costa將介紹 AMG 鋰戰(zhàn)略的上游布局，然后由 Stefan Scherer 博士介紹下游布局。Fabiano Costa于2011 年起加入我們，成為AMG 巴西的首席執(zhí)行官，他按預(yù)算準(zhǔn)時(shí)在巴西建立了鋰輝石業(yè)務(wù)。Stefan Scherer 于 2019 年從 Albemarle 加入我們，而他的首要任務(wù)是建立一個(gè)基于他鋰行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)。

現(xiàn)在我們是活躍在德國(guó)的第一家氫氧化鋰加工廠。您會(huì)看到歐洲可能是電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)，我們向這個(gè)市場(chǎng)提供的主要產(chǎn)品是由鋰輝石加工的氫氧化鋰，氫氧化鋰用作鋰電池的正極材料。我們也生產(chǎn)負(fù)極用的天然石墨。全球電動(dòng)化的復(fù)合增速范圍在17 %到35%，而歐洲電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)復(fù)合增速估計(jì)為 25%。

下圖中可以看到鋰鹽價(jià)格的趨勢(shì)，與 2021 年初相比，碳酸鋰和氫氧化鋰價(jià)格上漲了 6 倍。順便說(shuō)一下，2017年和2018年價(jià)格上漲，價(jià)格水平在17000美元/公噸左右波動(dòng)，主要是因供應(yīng)短缺推動(dòng)的。而在 2021 年，需求量非常大，供應(yīng)量也不足，我們預(yù)計(jì)這將比上一次的漲價(jià)時(shí)間更加持續(xù)。在中國(guó)，碳酸鋰更多是作為一種短期合約，而氫氧化鋰更多地基于長(zhǎng)期供應(yīng)，其原因在于化學(xué)性質(zhì)的差異，尤其是保質(zhì)期。AMG 根據(jù)這些價(jià)格以長(zhǎng)期合約出售其鋰輝石。

價(jià)格上漲總是離不開(kāi)談?wù)摮杀?，關(guān)于電池成本結(jié)構(gòu)，我們?cè)谶@里匯總了電池各組成部分的價(jià)格，當(dāng)氫氧化鋰價(jià)格為 32000美元/噸，鋰占電池總成本的 11%。因此，即使鋰價(jià)非常高，它也只是電池成本的一小部分。

但這里的一個(gè)問(wèn)題是鋰離子電池的回收利用，因?yàn)榛厥盏某杀境^(guò)了原生材料的成本。從回收的角度來(lái)看，鎳和鈷更好，因?yàn)榻饘賰r(jià)值更高。氫氧化鋰下游的客戶(hù)已宣布在中東歐、柬埔寨和法國(guó)進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，我們也為我們的氫氧化鋰項(xiàng)目做好了選址。與成熟的中國(guó)氫氧化鋰加工廠相比，我們與潛在客戶(hù)的距離更近。我們的Bitterfeld氫氧化鋰加工廠設(shè)計(jì)了5條產(chǎn)線(xiàn)，每條產(chǎn)線(xiàn)設(shè)計(jì)規(guī)模為2萬(wàn)噸/年，總計(jì)10萬(wàn)噸。但我們完成建設(shè)的2030 年，預(yù)計(jì)歐盟對(duì)氫氧化鋰的需求將達(dá)到 60萬(wàn)噸。

AMG 鋰產(chǎn)業(yè)鏈從巴西的Mibra礦開(kāi)始，我們從 2018 年開(kāi)始生產(chǎn)鋰輝石，產(chǎn)量為9萬(wàn)噸，最近，我們計(jì)劃將其擴(kuò)大到13萬(wàn)噸，并在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)工業(yè)級(jí)鋰鹽加工廠，當(dāng)下處于基礎(chǔ)工程階段，最近，我會(huì)回到那里。我們根據(jù)長(zhǎng)期合同向客戶(hù)交付鋰輝石，創(chuàng)造基礎(chǔ)現(xiàn)金流，同時(shí)我們計(jì)劃在巴西建造鋰鹽加工廠。當(dāng)我們最終選擇在德國(guó)建造氫氧化鋰工廠時(shí)，我們不再外銷(xiāo)給其它加工廠加工鋰輝石，而是在巴西進(jìn)行初加工，然后運(yùn)往德國(guó)進(jìn)行精加工。目前，我們還有一個(gè)小型試驗(yàn)項(xiàng)目，是有關(guān)固態(tài)電池的，我們最激動(dòng)人心的項(xiàng)目，當(dāng)下正處于其基礎(chǔ)工程階段。

這里又是一個(gè)我們遇到的問(wèn)題，關(guān)于如何滿(mǎn)足增長(zhǎng)需求。在下圖的左側(cè)，你可以看到，擴(kuò)建項(xiàng)目之后，我們的鋰精礦產(chǎn)能會(huì)從 9萬(wàn)噸增長(zhǎng)到 13萬(wàn)噸，我們?cè)趦?nèi)部稱(chēng)它為SP1+項(xiàng)目。我們給德國(guó)加工廠提供的是工業(yè)級(jí)鋰鹽，需要在德國(guó)進(jìn)一步精加工成電池級(jí)。此外還有我剛剛提到的試點(diǎn)計(jì)劃，為固態(tài)電池硫基電解質(zhì)材料的商業(yè)生產(chǎn)做好準(zhǔn)備。

現(xiàn)在，總結(jié)一下， AMG的鋰業(yè)務(wù)價(jià)值發(fā)生了變化，這個(gè)價(jià)值讓我們擁有強(qiáng)大的基礎(chǔ)現(xiàn)金流，基礎(chǔ)現(xiàn)金流正在為我們的各種項(xiàng)目提供支持。并且需要考慮日常生產(chǎn)和現(xiàn)金流使用之間的一個(gè)平衡，使其維持在一個(gè)穩(wěn)定狀態(tài)。然后我們可以考慮產(chǎn)線(xiàn) 2、3、4、5的建設(shè)，我們正在考慮如何為這些提供資金。

我們計(jì)劃將鋰業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行分拆作為獨(dú)立的業(yè)務(wù)管理，我們面臨3種戰(zhàn)略選擇：一是保持100%的所有權(quán)(以現(xiàn)有資金和運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流為基礎(chǔ));二是邀請(qǐng)互補(bǔ)性的戰(zhàn)略伙伴加入，讓渡少數(shù)股權(quán);三是計(jì)劃鋰業(yè)務(wù)板塊的首次公開(kāi)募股。我認(rèn)為，在今年5 月份的股東大會(huì)上，我們會(huì)對(duì)如何決策有更多的披露。

上游增長(zhǎng)戰(zhàn)略介紹

Fabiano Costa：

對(duì)于那些不了解巴西著名的Mibra礦的人，我有必要介紹一下這個(gè)礦山。Mibra礦位于巴西東南部地區(qū)，處于一個(gè)非常棒的位置，位于巴西最重要的經(jīng)濟(jì)三角區(qū)的中間。礦區(qū)距Santos港和里約熱內(nèi)盧港約 250公里。該礦是露天礦，從 1945 年開(kāi)始運(yùn)營(yíng)。正如我所說(shuō)，Mibra是露天礦，我們有鏟子和軌道即可開(kāi)采，然后送入選礦廠生產(chǎn)精礦，這就是我們團(tuán)隊(duì)開(kāi)始的生產(chǎn)模式。如今的生產(chǎn)我們更關(guān)注末端，提完錫鉭之后的尾礦變成了鋰輝石選礦廠的原料，鋰精礦選礦廠于 2018 年啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)，從現(xiàn)有尾礦以及生產(chǎn)錫鉭新產(chǎn)生的含鋰尾礦中浮選生產(chǎn)鋰精礦。鋰精礦的生產(chǎn)，將與此前的鉭精礦共享原礦石開(kāi)采過(guò)程，這使我們成為這些礦產(chǎn)的低成本生產(chǎn)商。考慮到我們有一些 2018 年之前產(chǎn)生的尾礦，礦山的預(yù)期剩余壽命，大約在 17 到 18年之間。

繼AMG集團(tuán)之后，AMG Mibra 礦山非常致力于ESG。我們主要產(chǎn)品，它們將通過(guò)儲(chǔ)能材料的未來(lái)來(lái)促進(jìn)能源轉(zhuǎn)型。顯然，我們商業(yè)計(jì)劃之一為減少二氧化碳排放量。我們最近更新了尾礦壩的結(jié)構(gòu)審查，滿(mǎn)足了英格蘭礦業(yè)和尾礦安全倡議要求，并通過(guò)了 ISO14001 認(rèn)證。

我們有一個(gè)項(xiàng)目是圍繞礦山社區(qū)發(fā)展的，特別是在我們周?chē)纳鐓^(qū)。我們?yōu)檫@個(gè)項(xiàng)目感到非常自豪，因?yàn)槲覀兊捻?xiàng)目使得社區(qū)得到發(fā)展，使得社區(qū)居民能夠得到一份工作。在過(guò)去十年中，我們社區(qū)居民中工作的人數(shù)增加了近300%，從2011年的55人增加到如今的220人，這幾乎是我們擁有的員工數(shù)的70%，這真的很令我們自豪。

在11月份，Mibra礦已經(jīng)正式投產(chǎn)1000天了，這1000天中，沒(méi)有發(fā)生一起意外事故。畢竟在礦山運(yùn)營(yíng)中，意外事故是非?？膳碌?。所以這真的是一個(gè)令人鼓舞的成就。

最后，我們嚴(yán)格遵循 AMG集團(tuán)的規(guī)定，獲得了ISO9001質(zhì)量管理體系、14001環(huán)境管理體系和450001職業(yè)健康安全管理體系的認(rèn)證。

這是一張?zhí)厥馊兆拥恼掌?，要追溯?1 月 30 日慶祝那一天。截至今天我們已經(jīng)零事故持續(xù)運(yùn)營(yíng)了 1042 天。

關(guān)于鋰精礦的開(kāi)發(fā)，要從開(kāi)始研究說(shuō)起。2011 年初，我們開(kāi)始進(jìn)行一些實(shí)驗(yàn)室測(cè)試，然后我們從實(shí)驗(yàn)室測(cè)試轉(zhuǎn)向試點(diǎn)工廠。這是一個(gè)非常全面的研發(fā)項(xiàng)目，直到 2016 年我們開(kāi)始進(jìn)行工程設(shè)計(jì)和詳細(xì)的項(xiàng)目規(guī)劃，并預(yù)計(jì)工廠將于2018 年 5 月投產(chǎn)。

我很高興地說(shuō)我們已經(jīng)完成了之前的計(jì)劃安排。工廠幾乎準(zhǔn)時(shí)開(kāi)始投產(chǎn)，且投資金額是在預(yù)算內(nèi)的，并且我們有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。我們很高興現(xiàn)在工廠是按照設(shè)計(jì)和設(shè)想的參數(shù)運(yùn)行的。因此，就處理參數(shù)而言，所有這些指標(biāo)都為我們提供了我們從該項(xiàng)目第一天開(kāi)始就設(shè)定的運(yùn)營(yíng)成本。

如我之前提到的，我們現(xiàn)在正在擴(kuò)大生產(chǎn)，之后會(huì)披露更多。我們將從每年 9萬(wàn)噸增加到 13萬(wàn)噸。這9萬(wàn)噸鋰輝石精礦已經(jīng)售罄，賣(mài)給了中國(guó)的兩個(gè)客戶(hù)，分別是每年 6萬(wàn)噸和每年3萬(wàn)噸。擴(kuò)產(chǎn)后的產(chǎn)量也已經(jīng)告罄，承購(gòu)協(xié)議時(shí)間是從2024到2028年。一旦我們完成了這兩個(gè)最初的長(zhǎng)期供應(yīng)協(xié)議，就計(jì)劃使用我們自己的鋰輝石在巴西轉(zhuǎn)化為工業(yè)級(jí)粗制鋰鹽，然后供應(yīng)給德國(guó)的加工廠。

多說(shuō)一些關(guān)于擴(kuò)產(chǎn)的事情，正如我之前提到的，我們正在將產(chǎn)能從每年9萬(wàn)噸提高到13萬(wàn)噸，增加約45%。這種技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)非常小，因?yàn)檫@種擴(kuò)產(chǎn)主要集中在鋰輝石部分，也就是當(dāng)前工廠的某些部分，其余的加工環(huán)節(jié)不需要過(guò)多更改。與我們?cè)缙诘匿囕x石工廠調(diào)試期相比，我相信擴(kuò)建部分爬坡更快。我們預(yù)計(jì)將在 2023 年第一季度調(diào)試，在2023年，我們預(yù)計(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)后(也就是SP1+階段)的設(shè)計(jì)產(chǎn)能。

下圖反映了巴西技術(shù)級(jí)鋰鹽加工廠的時(shí)間進(jìn)度表，我們此時(shí)正在做基礎(chǔ)工程。在這個(gè)項(xiàng)目中，我們期望啟動(dòng)一個(gè)工業(yè)級(jí)鋰鹽計(jì)劃，以生產(chǎn)大約 1.65萬(wàn)噸LCE，基本上與我們的鋰輝石產(chǎn)能相匹配，這將為我們的德國(guó)加工廠提供 85% 到90% 的原材料。

總的來(lái)說(shuō)，我們相信我們有能力在全球范圍內(nèi)開(kāi)拓鋰業(yè)務(wù)。我們有生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，自 2018 年 5 月以來(lái)，我們一直從事生產(chǎn)。我們的運(yùn)營(yíng)成功地滿(mǎn)足了工廠所有的設(shè)計(jì)和產(chǎn)品參數(shù)。我們?cè)谏虡I(yè)領(lǐng)域、項(xiàng)目融資方面擁有下游產(chǎn)業(yè)鏈的專(zhuān)業(yè)知識(shí)。我們相信我們非常有能力在世界上的其他地方開(kāi)發(fā)類(lèi)似的項(xiàng)目。

接下來(lái)有請(qǐng)Stefan Scherer博士演講。

下游增長(zhǎng)戰(zhàn)略介紹

Stefan Scherer：

讓我們轉(zhuǎn)向我們業(yè)務(wù)的下游方面。

正如 Heinz 在演講開(kāi)始時(shí)已經(jīng)提到的，我們?cè)诘聡?guó)的第一條產(chǎn)線(xiàn)氫氧化鋰設(shè)計(jì)產(chǎn)能為2萬(wàn)噸/年，該工廠位于德國(guó)東部的Bitterfeld。它具有與國(guó)外一樣，提供一系列服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施的巨大優(yōu)勢(shì)，比如電力、污水處理等等。我們?cè)谀抢飺碛凶銐虻耐恋?，可以支持多達(dá)5條產(chǎn)線(xiàn)，每條產(chǎn)線(xiàn)的設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為2萬(wàn)噸氫氧化鋰或其它鋰鹽。您看到下圖中的時(shí)間進(jìn)度表時(shí)，您會(huì)看到一期項(xiàng)目將在幾周后開(kāi)始建設(shè)，在 2023 年第二季度進(jìn)行有針對(duì)性的調(diào)試后，我們預(yù)計(jì)將在 2023 年第三季度的某個(gè)時(shí)候開(kāi)始生產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)商業(yè)量產(chǎn)。

現(xiàn)在我們花幾分鐘談?wù)劗a(chǎn)品承購(gòu)，這很重要。通過(guò)與三個(gè)大客戶(hù)簽訂的承購(gòu)協(xié)議或者諒解備忘錄，已經(jīng)完成了90%產(chǎn)能的包銷(xiāo)。您可以在左側(cè)的圖中看到具體的數(shù)字，其中兩個(gè)客戶(hù)來(lái)自歐洲，第三個(gè)位于亞洲。值得一提的是，這些合同下的所有產(chǎn)品都將在歐洲境內(nèi)交付，它不會(huì)在全球范圍內(nèi)運(yùn)送。在我看來(lái)，用于電池材料的氫氧化鋰既不是商品也不是簡(jiǎn)單的化學(xué)品，它是按照約定的規(guī)格出售的性能材料或化學(xué)品。這意味著這些材料必須在客戶(hù)、工藝和應(yīng)用中發(fā)揮作用，并且在出售的電池質(zhì)量上更重要。換句話(huà)說(shuō)，生產(chǎn)這種材料需要強(qiáng)大的先進(jìn)的質(zhì)量管理制度，在這里提一下，你需要通過(guò)一系列的 ISO 認(rèn)證，比如 9000 系列、14000 以及理想情況下通過(guò)17025認(rèn)證，這些都是與質(zhì)量控制掛鉤的。您需要通過(guò)廣泛、詳細(xì)的流程和系統(tǒng)訂單、外部審計(jì)員以及您的客戶(hù)，就非常嚴(yán)格的變更控制程序達(dá)成一致。最后非常重要的是您需要正式的最終批準(zhǔn)并為您的客戶(hù)發(fā)貨。

在原料方面，我們的加工廠旨在處理不同類(lèi)型的原料，最終生產(chǎn)具有規(guī)定規(guī)格或低化學(xué)雜質(zhì)和其他參數(shù)的高品位氫氧化鋰。重要的是從一開(kāi)始就需要一個(gè)適當(dāng)?shù)馁|(zhì)量管理系統(tǒng)，以便處理不同的原料，這將為您提供一個(gè)很大的優(yōu)勢(shì)，以進(jìn)行重要的第一條產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，因?yàn)樵谥袊?guó)擁有許多這樣的產(chǎn)線(xiàn)，以粗制鋰鹽或精礦為原料，生產(chǎn)電池級(jí)氫氧化鋰。通過(guò)這樣的設(shè)計(jì)理念，我們相信我們正在為我們的工廠提供最大的進(jìn)料靈活性?，F(xiàn)在我們可以預(yù)見(jiàn)四種主要的原料來(lái)源，就運(yùn)輸和二氧化碳排放而言，排名第一，也是最可持續(xù)的是我們?cè)诎臀鞯牡V山。如前所述，將我們的鋰輝石轉(zhuǎn)化為德國(guó)加工廠的粗制鋰原料。第二是在市場(chǎng)上購(gòu)買(mǎi)較低品位的粗制鋰鹽，這還包括在正極材料生產(chǎn)商存放在歐洲倉(cāng)庫(kù)中的氫氧化鋰，因?yàn)楦鞣N問(wèn)題等待退回給亞洲的鋰鹽生產(chǎn)商，我們也考慮會(huì)做這些。對(duì)于我們的增長(zhǎng)戰(zhàn)略和下一條產(chǎn)線(xiàn)而言，我們已經(jīng)與眾多鋰項(xiàng)目和成熟的生產(chǎn)商進(jìn)行了密切討論，我們最好在歐洲尋找合作伙伴，但也在巴西其它地區(qū)尋找合作伙伴。最后但并非最不重要的一點(diǎn)是，它經(jīng)常出現(xiàn)在媒體上，來(lái)自回收活動(dòng)的廢料也肯定有可能進(jìn)入我們的加工廠。但現(xiàn)實(shí)地說(shuō)，在 2030年甚至更晚，我們或其他人都看不到任何上規(guī)模的回收廢料。

現(xiàn)在讓我們轉(zhuǎn)向更具戰(zhàn)略性的下游發(fā)展目標(biāo)。我們希望利用 AMG 內(nèi)部擁有的高質(zhì)量和低成本氫氧化鋰的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步向下游開(kāi)發(fā)更高價(jià)值的材料。

現(xiàn)在為什么選擇固態(tài)鋰電池?我們相信，正如業(yè)內(nèi)許多其他人所了解的那樣，與傳統(tǒng)的鋰離子技術(shù)相比，固態(tài)技術(shù)提供了許多優(yōu)勢(shì)，這里僅提及其中一些優(yōu)勢(shì)，例如顯著加快您的充電速度，提高安全性和更少的火災(zāi)，它提供更長(zhǎng)的電池壽命，在開(kāi)發(fā)的最后階段，人們應(yīng)該會(huì)看到更高的能量密度推動(dòng)更高的續(xù)航里程。所以這是一個(gè)潛在的快速增長(zhǎng)市場(chǎng)，因?yàn)樗転槠?chē)司機(jī)提供了許多更優(yōu)秀的性能。

在我們位于法蘭克福的全新實(shí)驗(yàn)室中，我們擁有一支專(zhuān)注于固態(tài)技術(shù)的團(tuán)隊(duì)，專(zhuān)注于為固態(tài)領(lǐng)域的同行公司開(kāi)發(fā)硫基材料。我們通過(guò)與這些客戶(hù)的深入交流，深入交換樣品并改善材料性能。我想在這里提一下，我的同事已經(jīng)就我們?cè)谠擃I(lǐng)域的工藝申請(qǐng)了幾項(xiàng)專(zhuān)利。我們的客戶(hù)告訴我們，他們將在 2025 年之前開(kāi)始將固態(tài)電池商業(yè)化。再加上只有少數(shù)幾家公司為市場(chǎng)提供硫基材料，并還可以獲得低成本的鋰，這使我們推進(jìn)了樣品的生產(chǎn)和建造計(jì)劃，100噸試點(diǎn)工廠將作為我們下一階段的重要投資。

正如您在本張幻燈片中看到的，這個(gè)時(shí)間進(jìn)度表顯示，我們目前正在法蘭克福運(yùn)行一個(gè)實(shí)驗(yàn)室小試項(xiàng)目，我們完成了剛剛提到的100噸試驗(yàn)工廠的可行性研究報(bào)告，該計(jì)劃將根據(jù)最終市場(chǎng)需求等因素生產(chǎn)用于固態(tài)電解質(zhì)的硫基前驅(qū)體和固態(tài)電解質(zhì)本身，我們的最終目標(biāo)是在 2024 年底之前在該試點(diǎn)工廠開(kāi)始生產(chǎn)?？傮w而言，我們相信我們?cè)跐M(mǎn)足客戶(hù)需求并為他們提供高質(zhì)量材料方面進(jìn)展順利。

我的部分就是這些，下面還是由Heinz Schimmelbusch發(fā)言。

Heinz Schimmelbusch：

您剛才看過(guò)那張幻燈片，這就是我們的情況，我們專(zhuān)注于將鋰產(chǎn)業(yè)鏈中所有的這些資產(chǎn)整合到一個(gè)公司， AMG 管理委員會(huì)大力投資。我們也會(huì)尋找外部機(jī)會(huì)為其融資，實(shí)際上，我們正在分析這個(gè)選擇的可行性，并可能在 5 月的年會(huì)之前完成該分析。

接下來(lái)是交流環(huán)節(jié)，您的問(wèn)題我們都會(huì)盡可能地回答。

二、交流環(huán)節(jié)

Q：您能說(shuō)一下LIVA電池的最新進(jìn)展嗎?

Heinz Schimmelbusch: LIVA電池是鋰釩電池，我們?yōu)檫@個(gè)項(xiàng)目找到了一家公司，以提供項(xiàng)目需要的軟件生態(tài)系統(tǒng)。我們正在進(jìn)行第一個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)，為一個(gè)工廠建設(shè)3兆瓦的電池儲(chǔ)能系統(tǒng)，專(zhuān)門(mén)用于降低工廠的能源成本。這里鋰就派上用場(chǎng)了，電池的釩部分是電池的低成本部分，而鋰部分可以處理大量放電，我們將這兩種材料結(jié)合，并輔以軟件部分。我們預(yù)計(jì)可以在今年的第二個(gè)季度投入運(yùn)營(yíng)。傳統(tǒng)的解決方案是安裝一個(gè)以柴油為燃料的“備用”發(fā)電機(jī)，我們我們反對(duì)這一方案，我們公司致力于減少二氧化碳排放量，傳統(tǒng)方案不具備可持續(xù)性。我們正在建設(shè)的這個(gè)項(xiàng)目是一個(gè)試點(diǎn)工廠，第二個(gè)試點(diǎn)工廠正在美國(guó)建設(shè)，且規(guī)模更大。

Q：您將從哪里采購(gòu)鋰輝石工業(yè)級(jí)粗制鋰鹽，以擴(kuò)產(chǎn)完成超2萬(wàn)噸的氫氧化鋰產(chǎn)能?

Heinz Schimmelbusch：我們的PPT中已經(jīng)介紹過(guò)這個(gè)問(wèn)題，我們正在與許多資源項(xiàng)目進(jìn)行接觸和談判，這些項(xiàng)目合作方認(rèn)為我們是一個(gè)非常值得稱(chēng)贊的合作伙伴。在一個(gè)歐洲項(xiàng)目中，我們正在等待合同最后的簽字，我們已經(jīng)處于類(lèi)似諒解備忘錄的狀態(tài)，且具有一定的規(guī)模。最終，第一條產(chǎn)線(xiàn)還有其他項(xiàng)目，當(dāng)我們開(kāi)始生產(chǎn)時(shí)，我們相信我們將能為第二條產(chǎn)線(xiàn)敲定可以提供原料的項(xiàng)目。

Q：您能否粗略說(shuō)明建設(shè)固態(tài)電池試點(diǎn)工廠的投資有多大?

HeinzSchimmelbusch：在2000萬(wàn)-3000萬(wàn)美元之間。

Q：AMG 目前是否在與潛在的外部少數(shù)股東交流?這種選擇會(huì)帶來(lái)好處嗎?

Heinz Schimmelbusch: 這個(gè)問(wèn)題最有趣的答案部分是，我們最近聯(lián)系了優(yōu)先列表中的客戶(hù)之一，詢(xún)問(wèn)他是否可以擁有一個(gè)獨(dú)家加工廠，他表示他需要一個(gè)加工廠，在電池級(jí)氫氧化鋰的生產(chǎn)和他的特定正極工廠的規(guī)格之間做技術(shù)接口，這是一個(gè)非常有趣的關(guān)于互相受益的例子。最后，我們回到問(wèn)題本身，利益相關(guān)方已經(jīng)與我們接洽，否則我們無(wú)法評(píng)估潛在的經(jīng)濟(jì)利益、潛在的其他利益。因?yàn)榭紤]合作伙伴，不僅要考慮資源和財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)，還應(yīng)考慮是否可以帶來(lái)專(zhuān)業(yè)知識(shí)和其他互補(bǔ)元素。

Q：您能否在您的目標(biāo)為每噸250 美元的背景下，討論您在2021 年生產(chǎn)鋰輝石的礦山的成本狀況?

Fabiano Costa: 我們目前低于這個(gè)目標(biāo)，但不會(huì)將此數(shù)字視為固定的，而是有個(gè)范圍區(qū)間。這個(gè)范圍是在220美元的基礎(chǔ)上+/-10%。在巴西，過(guò)去一年中的通貨膨脹非常不尋常，這就是我討論設(shè)置浮動(dòng)范圍的原因，成本的高低取決于這里的通貨膨脹。2021 年是通貨膨脹不尋常的一年，所以在 2021 年會(huì)低于 250 美元水平，約 220美元 + /- 10%的水平，這取決于通貨膨脹。順便說(shuō)一句，我們預(yù)計(jì)到 2022 年會(huì)出現(xiàn)類(lèi)似的情況。如果通貨膨脹對(duì)我們有利，我們將接近 200美元。

Q：您能談?wù)劦聡?guó)和巴西下游項(xiàng)目的潛在回報(bào)嗎?

Jackson Dunckel: 我們?cè)谟?jì)算回報(bào)時(shí)考慮了各種價(jià)格和情景，我們目前看到這兩個(gè)項(xiàng)目的回報(bào)非常好，并且可能會(huì)對(duì)在巴西建立技術(shù)級(jí)加工廠有積極作用。我們的目標(biāo)是 EBIT 與資本支出的比率始終小于 5 ，可以肯定，這兩個(gè)項(xiàng)目都低于這個(gè)數(shù)字。

Q：您能否詳細(xì)介紹一下德國(guó)工廠的諒解備忘錄以及合同結(jié)構(gòu)、期限和定價(jià)?

Heinz Schimmelbusch: 合同結(jié)構(gòu)是變化的，大背景是長(zhǎng)期的，并且有不同的結(jié)構(gòu)。但我們不會(huì)在這里詳細(xì)介紹條款，因?yàn)槟欠浅Ｓ懈?jìng)爭(zhēng)力。

Q：人們?cè)絹?lái)越關(guān)注電池材料的碳排放，AMG的情況怎么樣?例如，通過(guò)使用可再生能源?哪些舉措可以減少碳足跡?

Heinz Schimmelbusch：首先，儲(chǔ)能領(lǐng)域至關(guān)重要，它被政治高度低估，但對(duì)于提高可再生能源的產(chǎn)能利用率至關(guān)重要，給你舉個(gè)例子。

德國(guó)光伏發(fā)電的平均棄光率約為 10% 左右，部分原因是存儲(chǔ)容量不足。面對(duì)那些可再生能源發(fā)電的間歇性和波動(dòng)性，存儲(chǔ)是必不可少的。我們面臨著三種理論、三種材料的存儲(chǔ)技術(shù)選擇，鋰可能更復(fù)雜。我們是低成本生產(chǎn)商，可以做到100% 循環(huán)使用釩，我們專(zhuān)注于特種電池，我們正在對(duì)擴(kuò)大我們?cè)阝C外部市場(chǎng)的影響力，讓大家對(duì)其進(jìn)行全面了解，這其中的一部分還包括 LIVA 電池。仍舊是舉例，當(dāng)你想用太陽(yáng)能生產(chǎn)清潔的氫氣時(shí)，因?yàn)橥砩蠜](méi)有太陽(yáng)，這時(shí)你需要一塊電池。我們正在談?wù)撐覀兊碾姵叵到y(tǒng)、存儲(chǔ)系統(tǒng)與氫氣產(chǎn)品的垂直整合。例子是非常多的，我們現(xiàn)在重點(diǎn)關(guān)注 LIVA，走在這方面的前沿，因?yàn)樗菫閿?shù)不多的釩固定存儲(chǔ)電池。

Q：考慮到礦山的壽命還剩17年，是否有計(jì)劃通過(guò)勘探來(lái)增儲(chǔ)或者去開(kāi)發(fā)新的礦山?

Heinz Schimmelbusch：巴西正在進(jìn)行一項(xiàng)非常密集的勘探計(jì)劃，很久以前，我們就形成了廣泛的勘探戰(zhàn)略，我們需要更長(zhǎng)壽命的資源或更多的資源基礎(chǔ)。如果第三項(xiàng)選擇IPO成功，以競(jìng)爭(zhēng)的方式優(yōu)先考慮兩個(gè)地區(qū)是合乎邏輯的，一個(gè)是阿姆斯特丹，阿姆斯特丹是一個(gè)不錯(cuò)的選擇, 我們有合適的律師、合適的銀行支持、合適的基礎(chǔ)設(shè)施，我們有一個(gè)非常專(zhuān)注的投資者基礎(chǔ)。然后是德國(guó)，德國(guó)的工業(yè)基礎(chǔ)正處于從傳統(tǒng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈到電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的過(guò)渡階段，這是在整個(gè)德國(guó)工業(yè)基礎(chǔ)上進(jìn)行的非常深入的討論，我們暫時(shí)淺談。總而言之，我們的備選項(xiàng)里有阿姆斯特丹和法蘭克福。

Q：如果要完成鋰產(chǎn)業(yè)鏈的布局，AMG還需要投入多少資金?

Heinz Schimmelbusch：這是一個(gè)非常復(fù)雜的問(wèn)題，我會(huì)說(shuō)前期的投資包括2條產(chǎn)線(xiàn)，它包括巴西生產(chǎn)粗制鋰鹽的計(jì)劃和固態(tài)電池的硫基電解質(zhì)計(jì)劃。而鋰輝石業(yè)務(wù)，包括高利潤(rùn)的擴(kuò)張計(jì)劃，923萬(wàn)美元的擴(kuò)張?jiān)谪?cái)務(wù)上非常有吸引力，我們不僅增加了產(chǎn)量，而且還降低了成本基礎(chǔ)。以上所有這些計(jì)劃支出將由巴西項(xiàng)目的流入現(xiàn)金流進(jìn)行平衡，它們不需要任何外部股權(quán)。后續(xù)的3-5條產(chǎn)線(xiàn)，我們會(huì)考慮外部股權(quán)，它會(huì)以多種方式，以合作方式或合資方式獲取資源，這引發(fā)了我們對(duì)第三方、股權(quán)、信用的評(píng)估。

Q：分拆是只有巴西公司還是也包括德國(guó)的加工廠和技術(shù)?

Heinz Schimmelbusch：它包括整個(gè)鋰產(chǎn)業(yè)鏈，這一直延伸到企業(yè)實(shí)體。我們的中國(guó)合并公司現(xiàn)在被轉(zhuǎn)移到一家控股公司，該公司擁有我們所有的資產(chǎn)，我們只需要在此處進(jìn)行一些稅收優(yōu)化即可明確實(shí)體的位置。他們圍繞產(chǎn)業(yè)鏈布局，分布在上游和下游，將擁有 AMG 管理委員會(huì)。我們正在模擬如何作為一家獨(dú)立公司行事的情況。不僅如此，資產(chǎn)負(fù)債表和總財(cái)務(wù)報(bào)表都會(huì)受此因素影響。如果能保持 100% 的股權(quán)，是很棒的，也是非常有益的，因?yàn)樗且粋€(gè)完全專(zhuān)注的策略，并且在生態(tài)上意味著我們將儲(chǔ)能業(yè)務(wù)從材料業(yè)務(wù)中分離出去，這增加了我們公司對(duì)投資者的透明度。

Q：您一定在與銀行就潛在的首次公開(kāi)募股進(jìn)行談判，您能否告訴我們銀行對(duì)該業(yè)務(wù)的估值有多高?

Heinz Schimmelbusch：抱歉，這個(gè)暫時(shí)不能披露。

Q：考慮到 Northolt 等其他公司曾計(jì)劃為類(lèi)似氫氧化鋰工廠投入7 億美元，您在德國(guó)建設(shè)氫氧化鋰的1.2 億資本支出似乎很低。您的資本支出怎么這么低?

HeinzSchimmelbusch：我不知道Northvolt的計(jì)算方式是什么，也不想評(píng)論其他人。我們有一個(gè)非常全球化的參考來(lái)源，這個(gè)數(shù)值計(jì)算是基于工程報(bào)價(jià)的。最重要的是，所有這一切都是以專(zhuān)業(yè)的工程方式完成的，畢竟我們是工程公司。我不知道其他人如何定義他們?cè)谧鍪裁?，也沒(méi)有時(shí)間分析這一點(diǎn)。

Q：以目前的鋰輝石價(jià)格和您的成本低于每噸250 美元來(lái)看，是否可以假設(shè)您的鋰業(yè)務(wù)在以每年8000 到9000 萬(wàn)或1 億的EBIT 收益率運(yùn)行?

Heinz Schimmelbusch：首先，之前也提到過(guò)，這個(gè)數(shù)字是 220 美元+ /- 10 %，而不是低于 200美元。其二，我們必須把鋰輝石運(yùn)到中國(guó)，有一些物流費(fèi)用。我想我這樣說(shuō)應(yīng)該能回答你的問(wèn)題。

Jackson Dunckel：問(wèn)題說(shuō) 1 億 EBIT，如果您將其除以 9萬(wàn)噸，這將是一個(gè)報(bào)價(jià)，每噸 EBIT 為1100美元，考慮到我們目前的鋰輝石價(jià)格，這是可以實(shí)現(xiàn)的。

Q：您如何看待未來(lái)5 到10 年鋰基固態(tài)電池相對(duì)于釩基固態(tài)電池的需求發(fā)展?

Heinz Schimmelbusch：這是一個(gè)有趣的問(wèn)題。釩電池競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱，取決于你進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的釩價(jià)格。例如，如果現(xiàn)在釩價(jià)格處于 10 年平均水平，但它是周期性的，在2018年它的價(jià)格上漲了5倍，如果一家電池廠沒(méi)有足夠的釩儲(chǔ)存將是不幸的，他們不得不在緊縮的市場(chǎng)中進(jìn)行采購(gòu)。所以這是釩價(jià)格的問(wèn)題。重要的是，在長(zhǎng)期定價(jià)策略的背景下，我們擁有比任何礦山都低的釩價(jià)格空間，低于礦山的采礦成本，礦山不會(huì)因廢棄物處理而獲得原料。因此我們可以通過(guò)以下方式評(píng)估長(zhǎng)期戰(zhàn)略：如果我們所有釩生產(chǎn)的部分都長(zhǎng)期安全，那么使釩電池在一個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)力的區(qū)域。如果那樣的話(huà)，釩電池在該價(jià)格下的收益超過(guò)了為了獲得低價(jià)期權(quán)或固定價(jià)格期權(quán)的收益，這是一個(gè)非常合理的策略，我們決心進(jìn)入那個(gè)市場(chǎng)。

Q：市場(chǎng)對(duì)鋰成本上漲有何反應(yīng)?這是汽車(chē)市場(chǎng)該擔(dān)憂(yōu)的嗎?

HeinzSchimmelbusch：正如我之前展示的PPT，我們已經(jīng)對(duì)電池成本進(jìn)行了分拆，目前3.2萬(wàn)美元/噸的氫氧化鋰價(jià)格，占電池總成本的11%。所以我認(rèn)為對(duì)于電池成本來(lái)說(shuō)這是小幅度的，我認(rèn)為這與某些事實(shí)無(wú)關(guān)，事實(shí)是，鋰是沒(méi)有替代品的，我們必須承擔(dān)成本。

Q：考慮到近期需求轉(zhuǎn)向磷酸鐵鋰電池，您是否仍然全力投入氫氧化鋰加工廠?

Stefan Scherer：LFP的正極材料成本相對(duì)較低，有助于降低電池的成本。LFP 的唯一問(wèn)題是續(xù)航里程較低，它更適合用于短距離行駛的城市汽車(chē)中。另一方面，磷酸鐵鋰電池只含有少量的鋰，而鐵和磷酸鹽的價(jià)值為零，未來(lái)進(jìn)行回收存在問(wèn)題。我們?nèi)匀幌嘈鸥哝囌龢O材料至少會(huì)在歐美市場(chǎng)上發(fā)揮作用，我知道 LFP 材料也使用氫氧化鋰作為正極材料，總之，我們堅(jiān)信，堅(jiān)持氫氧化鋰是不會(huì)錯(cuò)的。

Q：您有沒(méi)有對(duì)生產(chǎn)的電池級(jí)鋰鹽進(jìn)行全生命周期的溫室氣體排放計(jì)算?考慮到開(kāi)采和加工，生產(chǎn)一噸鋰排放量是多少?

Heinz Schimmelbusch：一項(xiàng)非常全面的產(chǎn)業(yè)鏈分析正在進(jìn)行中，我們有一個(gè)內(nèi)部版本，這里就不多加闡述。但是在這里透露一點(diǎn)，在巴西本地的加工廠將鋰輝石加工成粗制鋰鹽，然后再運(yùn)往德國(guó)進(jìn)行精加工，二氧化碳排放會(huì)大大降低，我們每年減少 8萬(wàn)噸二氧化碳排放量?；谏a(chǎn)水平和經(jīng)濟(jì)利益，我不知道確切的價(jià)格，但大約是1600萬(wàn)美元。

Q：您在巴西制造的工業(yè)級(jí)粗制鋰鹽究竟是什么?是硫酸鋰嗎?巴西化工廠的資本支出是多少?

Fabiano Costa：謝謝你的問(wèn)題，我們?nèi)蕴幱陧?xiàng)目的權(quán)衡階段?？赡軙?huì)是工業(yè)級(jí)碳酸鋰，但這不是 100% 確定的。在項(xiàng)目的這個(gè)階段，一個(gè)大概的數(shù)字，這里的投資約為 2 億美元。

Heinz Schimmelbusch：我對(duì)1600 萬(wàn)成本降低的回答中闡述了這一點(diǎn)，這個(gè)數(shù)字正好符合 10 到 15 的倍數(shù)。

Q：您在德國(guó)的電池級(jí)氫氧化鋰工廠中的結(jié)晶工段的工程合作伙伴是誰(shuí)?

Heinz Schimmelbusch：是一家德國(guó)的鋰工程公司。

Q：鋰釩電池項(xiàng)目是AMG 鋰業(yè)務(wù)的重要組成部分，那么有多少精力可以分配給其他業(yè)務(wù)?

Heinz Schimmelbusch：因?yàn)槲覀€(gè)人計(jì)劃的事情很多，我在較大的公司感覺(jué)比在較小的公司中更舒服，這就是為什么我們想把 AMG 變成一個(gè)更大的公司。但這個(gè)問(wèn)題很有趣，我認(rèn)為作為最后一個(gè)問(wèn)題來(lái)回答是一件非常好的事情。

當(dāng)我們?cè)趲讉€(gè)月前開(kāi)始提出這個(gè)想法時(shí)，第一件做的事就是圍繞釩組建了一個(gè)非常龐大的管理團(tuán)隊(duì)，從工程公司雇傭了優(yōu)秀的工程師，順便說(shuō)一句，在項(xiàng)目開(kāi)始之前，長(zhǎng)期建立工程能力，這是非常昂貴的，但這是一個(gè)非常好的模式。如今這個(gè)團(tuán)隊(duì)已經(jīng)存在并準(zhǔn)備好為初級(jí)采礦項(xiàng)目提供服務(wù)。例如，當(dāng)我們開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)切入氫氧化鋰業(yè)務(wù)時(shí)，我們很幸運(yùn)地從雅保邀請(qǐng)了Stefan Scherer加入我們，這非常重要。我剛才提到過(guò)，我們現(xiàn)在擁有一支由超過(guò)20名具有高度行業(yè)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的大型團(tuán)隊(duì)，涵蓋工藝流程的各個(gè)部分。然后為了吸引他們，坦率地說(shuō)，我們需要在法蘭克福建立這個(gè)大型實(shí)驗(yàn)室中心，這是我們能做的最好的事情。因?yàn)殇嚰夹g(shù)是一項(xiàng)復(fù)雜的技術(shù)，順便說(shuō)一句，我們母公司的 CEO 有朝一日將是鋰行業(yè)的絕對(duì)技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者。我們很幸運(yùn)擁有一支擁有行業(yè)專(zhuān)業(yè)知識(shí)、成熟且積極進(jìn)取的龐大團(tuán)隊(duì)。所以請(qǐng)不要擔(dān)心，我們?cè)陧?xiàng)目開(kāi)始之前就已經(jīng)具備管理能力。

Heinz Schimmelbusch：非常感謝大家參加這場(chǎng)線(xiàn)上的投資者交流會(huì)議。

本文選編自“環(huán)保公用溶易看”，作者：晏溶;智通財(cái)經(jīng)編輯：莊禮佳。