鋰鹽行業(yè)景氣度或不斷上升？ 永興材料（002756.SZ）鋰電二期年產(chǎn)2萬噸電池級(jí)碳酸鋰及配套采礦、選礦、綜合利用項(xiàng)目正在建設(shè)中

智通財(cái)經(jīng)APP訊，永興材料（002756.SZ）在1月18日接受了上投摩根基金、匯添富基金等數(shù)家機(jī)構(gòu)代表調(diào)研。會(huì)議指出，2021年隨著新能源汽車及儲(chǔ)能行業(yè)的快速發(fā)展，鋰鹽行業(yè)景氣度不斷上升，鋰鹽材料價(jià)格也因下游需求持續(xù)上漲，鋰電新能源業(yè)務(wù)產(chǎn)銷情況良好，盈利能力大幅改善并提升，系本報(bào)告期公司利潤(rùn)主要增長(zhǎng)點(diǎn)，尤其是2021年第四季度，公司在鋰鹽材料價(jià)格持續(xù)上漲的情況下，成本仍維持在較為合理區(qū)間，利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯。

長(zhǎng)江證券研報(bào)中指出，看好2022年鋰鹽價(jià)格全年維持高位。由于全球新能源車產(chǎn)銷增速不斷上調(diào)，而在經(jīng)歷了2018-2020長(zhǎng)達(dá)三年的單邊鋰價(jià)下行，海外鋰資源開發(fā)至今尚未出現(xiàn)明顯提速(疫情干擾也是因素之一)?？紤]到鋰資源項(xiàng)目較長(zhǎng)的開發(fā)時(shí)間(尤其目前鋰資源供應(yīng)主要在海外)，分析師認(rèn)為目前仍然難以看到鋰供需關(guān)系出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性逆轉(zhuǎn)的時(shí)點(diǎn)，這意味著2022全年鋰價(jià)均有望維持高位，同時(shí)長(zhǎng)周期緯度下鋰產(chǎn)品價(jià)格的中樞也有望顯著抬升。2022年公司新投2萬噸鋰鹽產(chǎn)能，同時(shí)具備相匹配的資源自產(chǎn)能力，有望最大化受益。

投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表還提到，2021年四季度碳酸鋰生產(chǎn)成本較前三季度有所上升，但由于原材料大部分為自供，生產(chǎn)成本總體處于合理區(qū)間范圍內(nèi)。目前公司年產(chǎn)120萬噸選礦項(xiàng)目和永誠(chéng)鋰業(yè)年產(chǎn)50萬噸(可達(dá)60萬噸)選礦擴(kuò)建項(xiàng)目已達(dá)產(chǎn)，公司云母精礦外購(gòu)量越來越少，外購(gòu)料對(duì)成本的影響越來越小。

超寬溫區(qū)超長(zhǎng)壽命電池項(xiàng)目廠房剛剛建設(shè)完畢，目前在大批量的送樣階段，預(yù)計(jì)今年上半年投產(chǎn)。鋰電二期年產(chǎn)2萬噸電池級(jí)碳酸鋰及配套采礦、選礦、綜合利用項(xiàng)目正在建設(shè)中。目前年產(chǎn)2萬噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)正在做設(shè)備基礎(chǔ)及設(shè)備安裝，預(yù)計(jì)今年一、二季度分別投產(chǎn)1萬噸產(chǎn)線。鋰鹽三期目前無明確的時(shí)間規(guī)劃，主要看礦山承載能力、市場(chǎng)需求以及鋰鹽價(jià)格中樞情況。二期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)之后，如果礦山運(yùn)行良好、市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛的話，會(huì)快速規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)。

對(duì)于二期項(xiàng)目碳酸鋰產(chǎn)品，目前已經(jīng)供貨的下游需求較大，現(xiàn)有客戶包括廈鎢、裕能、德方納米等，以及完成認(rèn)證的當(dāng)升科技、湖南杉杉、貝特瑞等客戶，都希望和公司開展合作，公司會(huì)根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展情況確定客戶及供應(yīng)量。

具體問答實(shí)錄如下：

問：2021年公司業(yè)績(jī)預(yù)告解讀?

答：2021年，公司歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為87,202.98萬元-92,362.92萬元，同比增加238.00%-258.00%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為75,250.82萬元-78,868.65萬元，同比增加316.00%-336.00%，變動(dòng)主要原因如下：

2021年，公司在特鋼新材料業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)上，隨著新能源汽車及儲(chǔ)能行業(yè)的快速發(fā)展，鋰鹽行業(yè)景氣度不斷上升，鋰鹽材料價(jià)格也因下游需求持續(xù)上漲，鋰電新能源業(yè)務(wù)產(chǎn)銷情況良好，盈利能力大幅改善并提升，系本報(bào)告期公司利潤(rùn)主要增長(zhǎng)點(diǎn)，尤其是2021年第四季度，公司在鋰鹽材料價(jià)格持續(xù)上漲的情況下，成本仍維持在較為合理區(qū)間，利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯。

分季度分版塊業(yè)績(jī)情況：

特鋼方面：特鋼業(yè)務(wù)穩(wěn)健，現(xiàn)金流非常好，充當(dāng)了公司基石的作用，分季度看，一季度、四季度盈利偏弱一些，二、三季度偏強(qiáng)一些。若剔除減值影響，近幾年的全年凈利潤(rùn)一般維持穩(wěn)定。特鋼產(chǎn)品在下游應(yīng)用非常廣泛，未來銷售也會(huì)比較穩(wěn)定。

鋰電方面：分季度看逐季度增長(zhǎng)，二季度利潤(rùn)較一季度翻倍，三季度是一、二季度的總和，四季度比一至三季度總和更高。利潤(rùn)增長(zhǎng)得益于幾個(gè)方面：一個(gè)是鋰鹽價(jià)格攀升，四季度整體鋰鹽價(jià)格一直在攀升，尤其是12月份漲幅最為明顯;二是成本可控，原材料絕大部分是自供，外購(gòu)礦也有一些漲價(jià)，但影響很小。

問：公司超寬溫區(qū)超長(zhǎng)壽命電池項(xiàng)目進(jìn)度怎么樣?產(chǎn)品什么時(shí)候進(jìn)行下游認(rèn)證?

答：廠房剛剛建設(shè)完畢，目前在大批量的送樣階段，預(yù)計(jì)今年上半年投產(chǎn)。下游訂單大多是招投標(biāo)模式進(jìn)行的，因此項(xiàng)目投產(chǎn)后沒問題就可以進(jìn)入招投標(biāo)的環(huán)節(jié)。

問：2021年四季度公司碳酸鋰生產(chǎn)成本怎么樣?2022年成本趨勢(shì)?

答：2021年四季度碳酸鋰生產(chǎn)成本較前三季度有所上升，但由于原材料大部分為自供，生產(chǎn)成本總體處于合理區(qū)間范圍內(nèi)。成本上漲主要原因?yàn)椋涸隙?原礦和部分外購(gòu)精礦)隨著碳酸鋰價(jià)格上漲而上漲，四季度天然氣價(jià)格、電價(jià)也有一定程度的上漲。未來成本趨勢(shì)：目前公司年產(chǎn)120萬噸選礦項(xiàng)目和永誠(chéng)鋰業(yè)年產(chǎn)50萬噸(可達(dá)60萬噸)選礦擴(kuò)建項(xiàng)目已達(dá)產(chǎn)，公司云母精礦外購(gòu)量越來越少，外購(gòu)料對(duì)成本的影響越來越小。但如果碳酸鋰價(jià)格持續(xù)上漲，原礦會(huì)有一些漲幅，由于原礦70%的權(quán)益屬于公司所有，對(duì)產(chǎn)品總成本有所影響，但與產(chǎn)品漲價(jià)幅度而言比例較小。能源對(duì)成本的影響將呈現(xiàn)季節(jié)性周期變化，冬季高些，夏季回調(diào)，輔料價(jià)格影響隨行就市。

問：鋰電二期項(xiàng)目進(jìn)展怎么樣?

答：鋰電二期年產(chǎn)2萬噸電池級(jí)碳酸鋰及配套采礦、選礦、綜合利用項(xiàng)目正在建設(shè)中。目前年產(chǎn)2萬噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)正在做設(shè)備基礎(chǔ)及設(shè)備安裝，預(yù)計(jì)今年一、二季度分別投產(chǎn)1萬噸產(chǎn)線。180萬噸/年鋰礦石高效選礦與綜合利用項(xiàng)目已拿到環(huán)評(píng)，正在進(jìn)行廠房基礎(chǔ)建設(shè)。與之配套的300萬噸技改擴(kuò)建的采礦項(xiàng)目，正在進(jìn)行擴(kuò)建報(bào)批。

問：公司礦山資源能夠支撐到年產(chǎn)5萬噸的產(chǎn)能，二期項(xiàng)目投產(chǎn)后是3萬噸產(chǎn)能，另外2萬噸有沒有開始建設(shè)，什么時(shí)候建，需要做什么準(zhǔn)備工作?

答：如果公司規(guī)劃三期項(xiàng)目，需要準(zhǔn)備以下幾個(gè)方面的工作，1、對(duì)礦山儲(chǔ)量進(jìn)行重新核算;2、二期運(yùn)行300萬采礦產(chǎn)能后，評(píng)估礦山及周邊環(huán)境的承載能力。鋰鹽三期目前無明確的時(shí)間規(guī)劃，主要看礦山承載能力、市場(chǎng)需求以及鋰鹽價(jià)格中樞情況。二期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)之后，如果礦山運(yùn)行良好、市場(chǎng)需求持續(xù)旺盛的話，會(huì)快速規(guī)劃擴(kuò)產(chǎn)。

問：鋰電二期項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司采、選、冶產(chǎn)能可以匹配嗎?

答：在公司規(guī)劃中，公司采、選、冶產(chǎn)能都是完全匹配的，二期建設(shè)成后，碳酸鋰年產(chǎn)能為3萬噸;選礦年產(chǎn)能是：已建成120萬噸加上新建180萬噸以及永誠(chéng)鋰業(yè)50-60萬噸，正好和3萬噸碳酸鋰匹配。但在建設(shè)過程中，因?yàn)轫?xiàng)目建設(shè)進(jìn)度及建成后達(dá)產(chǎn)時(shí)間等原因，可能存在短期產(chǎn)能錯(cuò)配，公司將通過儲(chǔ)備云母精礦等方式予以解決。

問：副產(chǎn)品綜合利用進(jìn)展怎么樣?

答：選礦端的長(zhǎng)石和石英分離在實(shí)驗(yàn)室已成功，說明理論上是走得通的，將在未來的產(chǎn)線上驗(yàn)證并使用，冶煉環(huán)節(jié)綜合利用尚在在研發(fā)中。

問：2022年新增的產(chǎn)能，目前客戶怎么分配?原有客戶還是新客戶?

答：對(duì)于二期項(xiàng)目碳酸鋰產(chǎn)品，目前已經(jīng)供貨的下游需求較大，現(xiàn)有客戶包括廈鎢、裕能、德方納米等，以及完成認(rèn)證的當(dāng)升科技、湖南杉杉、貝特瑞等客戶，都希望和公司開展合作，公司會(huì)根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展情況確定客戶及供應(yīng)量。

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