崔東樹(shù)：2022年新能源車(chē)補(bǔ)貼政策是巨大利好

根據(jù)最新發(fā)布的政策，2022年保持現(xiàn)行購(gòu)置補(bǔ)貼技術(shù)指標(biāo)體系框架及門(mén)檻要求不變，而補(bǔ)貼規(guī)模從原來(lái)預(yù)期的200萬(wàn)臺(tái)補(bǔ)貼規(guī)模上限放開(kāi)，實(shí)現(xiàn)貫穿2022年全年的補(bǔ)貼。隨著新能源車(chē)規(guī)模大幅提升帶動(dòng)的降成本能力提升，由此2022年年末新能源車(chē)增量很強(qiáng)。

由于補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不變，而電池技術(shù)在提升，因此是政策主要推動(dòng)新能源車(chē)規(guī)模大幅增長(zhǎng)，體現(xiàn)了政策的大力支持傳統(tǒng)車(chē)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，這是超預(yù)期的新能源政策的強(qiáng)力支持。

崔東樹(shù)個(gè)人判斷，原來(lái)預(yù)期2022年新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量480萬(wàn)臺(tái)，目前應(yīng)調(diào)整到550萬(wàn)臺(tái)以上，新能源乘用車(chē)滲透率達(dá)到25%左右。新能源汽車(chē)有望突破600萬(wàn)臺(tái)，新能源汽車(chē)滲透率在22%左右。隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)新能源市場(chǎng)認(rèn)可度的大幅提升，政策補(bǔ)貼的力度穩(wěn)定，必然推進(jìn)2022年的中國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量總量暴增，繼續(xù)保持世界50%以上的超強(qiáng)份額領(lǐng)軍地位。

一、補(bǔ)貼規(guī)模超強(qiáng)增長(zhǎng)

2020年政策明確未來(lái)每年補(bǔ)貼規(guī)模上限200萬(wàn)

2020年政策原文：一、延長(zhǎng)補(bǔ)貼期限，平緩補(bǔ)貼退坡力度和節(jié)奏。

綜合技術(shù)進(jìn)步、規(guī)模效應(yīng)等因素，將新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策實(shí)施期限延長(zhǎng)至2022年底。平緩補(bǔ)貼退坡力度和節(jié)奏，原則上2020-2022年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別在上一年基礎(chǔ)上退坡10%、20%、30%(2020年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)附件)。為加快公共交通等領(lǐng)域汽車(chē)電動(dòng)化，城市公交、道路客運(yùn)、出租(含網(wǎng)約車(chē))、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送、郵政快遞、民航機(jī)場(chǎng)以及黨政機(jī)關(guān)公務(wù)領(lǐng)域符合要求的車(chē)輛，2020年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不退坡，2021-2022年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別在上一年基礎(chǔ)上退坡10%、20%。原則上每年補(bǔ)貼規(guī)模上限約200萬(wàn)輛。

2022年補(bǔ)貼政策明確補(bǔ)貼到年底

政策原文：二、明確政策終止日期，做好政策收尾工作

根據(jù)《財(cái)政部工業(yè)和信息化部科技部發(fā)展改革委關(guān)于完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》(財(cái)建〔2020〕86號(hào))“綜合技術(shù)進(jìn)步、規(guī)模效應(yīng)等因素，將新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策實(shí)施期限延長(zhǎng)至2022年底”要求，為保持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)良好發(fā)展勢(shì)頭，綜合考慮新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、市場(chǎng)銷(xiāo)售趨勢(shì)以及企業(yè)平穩(wěn)過(guò)渡等因素，2022年新能源汽車(chē)購(gòu)置補(bǔ)貼政策于2022年12月31日終止，2022年12月31日之后上牌的車(chē)輛不再給予補(bǔ)貼。同時(shí)，繼續(xù)加大審核力度，做好以前年度推廣車(chē)輛的清算收尾工作。

原來(lái)預(yù)期新能源汽車(chē)滲透率達(dá)到20%，約540萬(wàn)，此次補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整，增強(qiáng)了補(bǔ)貼規(guī)模，必然推動(dòng)銷(xiāo)量的提升。

新能源車(chē)市規(guī)模效益，隨著規(guī)模上升，成本必然逐步下降，而新能源補(bǔ)貼持續(xù)到2022年年底，其降成本的拉動(dòng)效應(yīng)會(huì)很明顯，拉動(dòng)A00級(jí)的升級(jí)和A級(jí)主力車(chē)型的突破。

二、技術(shù)指標(biāo)不變-超預(yù)期的利好

2020年補(bǔ)貼政策明確：二、適當(dāng)優(yōu)化技術(shù)指標(biāo)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)

2020年，保持動(dòng)力電池系統(tǒng)能量密度等技術(shù)指標(biāo)不作調(diào)整，適度提高新能源汽車(chē)整車(chē)能耗、純電動(dòng)乘用車(chē)純電續(xù)駛里程門(mén)檻(具體技術(shù)要求見(jiàn)附件)。2021-2022年，原則上保持技術(shù)指標(biāo)總體穩(wěn)定。

2022年政策明確：一、保持技術(shù)指標(biāo)體系穩(wěn)定，堅(jiān)持平緩補(bǔ)貼退坡力度

為創(chuàng)造穩(wěn)定政策環(huán)境，2022年保持現(xiàn)行購(gòu)置補(bǔ)貼技術(shù)指標(biāo)體系框架及門(mén)檻要求不變。根據(jù)《財(cái)政部工業(yè)和信息化部科技部發(fā)展改革委關(guān)于完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》(財(cái)建〔2020〕86號(hào))要求，2022年，新能源汽車(chē)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡30%;城市公交、道路客運(yùn)、出租(含網(wǎng)約車(chē))、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送、郵政快遞、民航機(jī)場(chǎng)以及黨政機(jī)關(guān)公務(wù)領(lǐng)域符合要求的車(chē)輛，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2021年基礎(chǔ)上退坡20%。

政策明確：2021-2022年，原則上保持技術(shù)指標(biāo)總體穩(wěn)定。此次政策的細(xì)節(jié)指標(biāo)完全沒(méi)有調(diào)整，是超預(yù)期的總體穩(wěn)定。有利于低端車(chē)型的強(qiáng)力增量。

三、新能源車(chē)大幅增長(zhǎng)

2020年乘用車(chē)新能源車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到117萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11%。今年11月新能源乘用車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量達(dá)到42.9萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)17.9%，同比增長(zhǎng)133%。1-11月新能源乘用車(chē)批發(fā)280.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)191%。新能源車(chē)與傳統(tǒng)燃油車(chē)走勢(shì)形成強(qiáng)烈差異化的特征，實(shí)現(xiàn)對(duì)燃油車(chē)市場(chǎng)的替代效應(yīng)，并拉動(dòng)車(chē)市加速向新能源化轉(zhuǎn)型的步伐。

2021年中國(guó)車(chē)市進(jìn)入一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的特征，但新能源保持高增長(zhǎng)趨勢(shì)。連續(xù)兩年的低迷為2021年奠定高增長(zhǎng)基礎(chǔ)，今年的后期增長(zhǎng)壓力不斷加大。從基數(shù)看，今年后期仍持續(xù)較高增長(zhǎng)。

1、磷酸鐵鋰成為成冊(cè)引導(dǎo)的主要受益

新能源車(chē)的技術(shù)提升較快，因此同樣技術(shù)指標(biāo)的技術(shù)選擇多樣化，尤其是低成本的技術(shù)線路逐步成熟，這也是近期車(chē)市增量的主要?jiǎng)恿Α?/p>

乘用車(chē)的三元鋰電的需求暫時(shí)回落，2021年4季度的10月達(dá)到整體汽車(chē)電池需求的61%。3季度的磷酸鐵鋰需求明顯回升，達(dá)到38%。

客車(chē)產(chǎn)品的磷酸鐵鋰2021年的3季度占比96%，仍是相對(duì)保守。

專(zhuān)用車(chē)的三元鋰占比下降。在降成本的推動(dòng)下，專(zhuān)用車(chē)的磷酸鐵鋰相對(duì)是穩(wěn)定的狀態(tài)。

隨著磷酸鐵鋰技術(shù)的不斷提升，能量密度不斷提升，因此主力技術(shù)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)磷酸鐵鋰對(duì)三元的替代，而高技術(shù)的三元材料的優(yōu)勢(shì)被削弱，形成成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，這樣的戰(zhàn)略影響到未來(lái)的長(zhǎng)期投資。目前的磷酸鐵鋰的投資已經(jīng)達(dá)到幾千億的水平，政策對(duì)技術(shù)線路的引導(dǎo)作用日益體現(xiàn)。

2、各類(lèi)車(chē)型電池需求結(jié)構(gòu)特征明顯

今年1-10月的乘用車(chē)電池需求9539萬(wàn)度，同比增長(zhǎng)2倍，表現(xiàn)較強(qiáng)。去年1-10月乘用車(chē)的電池需求較好，今年的環(huán)比持續(xù)走強(qiáng)，需求平穩(wěn)增長(zhǎng)。

今年由于疫情影響的1-10月客車(chē)的電池需求較低，同比去年的1189萬(wàn)度的高位，增幅不大。

2021年初專(zhuān)用車(chē)用電需求增長(zhǎng)較猛。10月的專(zhuān)用車(chē)電池需求227萬(wàn)度，較去年同期大幅增長(zhǎng)。

四、純電動(dòng)乘用車(chē)的補(bǔ)貼助力

1、純電動(dòng)乘用車(chē)的能量密度變化

純電動(dòng)乘用車(chē)的能量密度提升明顯，磷酸鐵鋰的100-125瓦時(shí)/千克的產(chǎn)品占比較高，未來(lái)將有較大的提升潛力。能量密度140瓦時(shí)以上的電池的純電動(dòng)乘用車(chē)占比從2020年的3%上升到的10%，有助于獲得較好的補(bǔ)貼支持。

2、A00級(jí)增量空間很大

A00級(jí)產(chǎn)品2021年的增量主要是150-300公里區(qū)間的電池密度100-125間的電池產(chǎn)品。未來(lái)將在300公里的125瓦時(shí)以上的產(chǎn)品，這可以拿到0.9萬(wàn)元左右補(bǔ)貼和2分的新能源積分，折算在1.2-1.5萬(wàn)元的綜合新能源積分和補(bǔ)貼的優(yōu)勢(shì)，需要的是約15度電池，折算1度電的成本大約700-1000元，符合升級(jí)的經(jīng)濟(jì)算法。因此未來(lái)的300公里的產(chǎn)品將有進(jìn)一步的高增長(zhǎng)。這也是新能源補(bǔ)貼對(duì)產(chǎn)品提升的促進(jìn)。

3、投資周期與市場(chǎng)的匹配

新能源電池市場(chǎng)的投資一般是在需求啟動(dòng)后的超強(qiáng)線性預(yù)期，因此目前的市場(chǎng)火爆已經(jīng)形成很強(qiáng)的市場(chǎng)需求的未來(lái)展望，這樣帶來(lái)的投資超強(qiáng)強(qiáng)大，也希望磷酸鐵鋰的投資超強(qiáng)增長(zhǎng)后，市場(chǎng)需求也是符合當(dāng)初的電池廠家預(yù)期的。

本文編選自“崔東樹(shù)”微信公眾號(hào)，作者：崔東樹(shù);智通財(cái)經(jīng)編輯：謝青海。