機構(gòu)扎堆調(diào)研！大規(guī)模量產(chǎn)引領(lǐng)技術(shù)迭代 德方納米（300769.SZ）：截至目前磷酸鐵鋰產(chǎn)能12萬噸/年，預(yù)計2022年Q1釋放技改產(chǎn)能3萬噸/年

智通財經(jīng)APP訊，德方納米（300769.SZ）在12月23日接待了近60名機構(gòu)投資者進行調(diào)研，過程中公司表示，截至目前公司擁有磷酸鐵鋰產(chǎn)能12萬噸/年，預(yù)計2022年第一季度釋放技改產(chǎn)能3萬噸/年。廣發(fā)證券稱其液相法技術(shù)成本優(yōu)勢領(lǐng)先行業(yè)，擬投建10萬噸磷酸錳鐵鋰正極材料加之年產(chǎn)2.5萬噸補鋰添加劑項目，預(yù)計2023年大規(guī)模量產(chǎn)引領(lǐng)技術(shù)迭代。

在調(diào)研過程中公司首先介紹了前三季度經(jīng)營情況，公司業(yè)績保持快速增長態(tài)勢，凈利潤同比扭虧為盈，并大幅增長。截至目前，公司擁有磷酸鐵鋰產(chǎn)能12萬噸/年，預(yù)計2022年第一季度釋放技改產(chǎn)能3萬噸/年。同時，積極推進德枋億緯“年產(chǎn)10萬噸納米磷酸鐵鋰項目”、宜賓德方時代“年產(chǎn)8萬噸磷酸鐵鋰項目”、曲靖德方“年產(chǎn)11萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產(chǎn)基地項目”、德方創(chuàng)域“年產(chǎn)2.5萬噸補鋰劑項目”的建設(shè)工作。

在介紹新型磷酸鹽系正極材料進展時公司表示，新型磷酸鹽系正極材料目前已通過下游客戶的小批量驗證，客戶反饋良好，正在進入產(chǎn)業(yè)化階段。公司已規(guī)劃建設(shè)“年產(chǎn)11萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產(chǎn)基地項目”，為公司2021年度向特定對象發(fā)行股票的募投項目之一。

公司的補鋰劑產(chǎn)品已經(jīng)過下游重點客戶的小批量驗證，目前正在進行中試。公司已在云南曲靖規(guī)劃建設(shè)“年產(chǎn)2.5萬噸補鋰劑項目”，目前項目正在按計劃積極推進中。公司研發(fā)的補鋰劑產(chǎn)品是一種正極補鋰劑，可應(yīng)用于各種體系的鋰離子電池正極材料，在攪漿環(huán)節(jié)與正極一起混合使用，無需改造產(chǎn)線，工藝兼容性及安全性較好。

原材料方面，公司的鋰源來源廣泛，與市場上主流的廠家均有合作。目前鋰源價格較高，占產(chǎn)品的成本比例較高。液相法對原材料的包容性較好，未來如果磷酸鐵價格低廉，供應(yīng)充足，公司基于降低成本的考慮，可以使用磷酸鐵。

廣發(fā)證券發(fā)布研報稱德方納米三季度營收及利潤環(huán)比增長主要系公司磷酸鐵鋰產(chǎn)品量價齊升所致，公司排產(chǎn)提升的同時根據(jù)訂單計劃提前備貨，存貨賬面金額達8.99億元，伴隨Q4加快產(chǎn)品交付，業(yè)績有望持續(xù)環(huán)比高增。公司9月公告擴產(chǎn)磷酸鐵鋰前驅(qū)體20萬噸，為后續(xù)磷酸鐵鋰繼續(xù)擴產(chǎn)打下配套基礎(chǔ)。公司與寧德時代合資的宜賓德方時代8萬噸、與億緯鋰能合資建設(shè)的德枋億緯10萬噸項目有序推進，深度合作龍頭大客戶推動產(chǎn)能建設(shè)，有望持續(xù)受益磷酸鐵鋰景氣周期。此外，公司獨有的液相法技術(shù)成本優(yōu)勢領(lǐng)先行業(yè)，擬投建10萬噸磷酸錳鐵鋰正極材料適配高電壓平臺，結(jié)合年產(chǎn)2.5萬噸補鋰添加劑項目，兩者復(fù)合使用后可提升電池能量密度20%，預(yù)計2023年大規(guī)模量產(chǎn)引領(lǐng)技術(shù)迭代。

具體調(diào)研內(nèi)容如下：

一、公司經(jīng)營情況介紹

公司證券事務(wù)代表對公司今年1-9月的經(jīng)營情況做簡單介紹。主要內(nèi)容如下：

(一)2021年前三季度主要業(yè)績情況2021年前三季度，公司業(yè)績保持快速增長態(tài)勢，2021年1-9月，實現(xiàn)營業(yè)收入22.71億元，同比增長295.18%；凈利潤同比扭虧為盈，并大幅增長，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.44億元。

(二)公司的核心競爭力

1、獨創(chuàng)液相法技術(shù)，鑄就核心競爭力。公司采用“自熱蒸發(fā)液相合成納米磷酸鐵鋰技術(shù)”，產(chǎn)品具有高比能量、低內(nèi)阻的優(yōu)勢，倍率性能優(yōu)異，具備超長循環(huán)性能，產(chǎn)品粒徑分布均勻，加工性能穩(wěn)定。2、產(chǎn)能持續(xù)擴張，規(guī)模優(yōu)勢明顯。截至目前，公司擁有磷酸鐵鋰產(chǎn)能12萬噸/年，預(yù)計2022年第一季度釋放技改產(chǎn)能3萬噸/年。同時，積極推進德枋億緯“年產(chǎn)10萬噸納米磷酸鐵鋰項目”、宜賓德方時代“年產(chǎn)8萬噸磷酸鐵鋰項目”、曲靖德方“年產(chǎn)11萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產(chǎn)基地項目”、德方創(chuàng)域“年產(chǎn)2.5萬噸補鋰劑項目”的建設(shè)工作。3、核心客戶帶動業(yè)績增長，鞏固公司領(lǐng)先地位。公司與龍頭電池廠商建立了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系，有助于公司穩(wěn)步擴大市場規(guī)模，鞏固市場領(lǐng)先地位。

二、投資者主要問題

問：公司新型磷酸鹽系正極材料目前的進展情況如何？

答：新型磷酸鹽系正極材料目前已通過下游客戶的小批量驗證，客戶反饋良好，正在進入產(chǎn)業(yè)化階段。公司已規(guī)劃建設(shè)“年產(chǎn)11萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產(chǎn)基地項目”，為公司2021年度向特定對象發(fā)行股票的募投項目之一。

問：新型磷酸鹽系正極材料的應(yīng)用場景與磷酸鐵鋰一樣嗎？

答：二者的應(yīng)用場景一致，均可用于動力電池和儲能電池?；诓牧闲阅艿牟煌叩膫?cè)重應(yīng)用領(lǐng)域有所不同。磷酸鐵鋰具有較長的循環(huán)壽命，在儲能領(lǐng)域相比新型磷酸鹽系正極材料更具有優(yōu)勢，新型磷酸鹽系正極材料的電壓平臺較高，制備的電池能量密度更高，更適用于動力電池。

問：公司補鋰劑產(chǎn)品跟市場上現(xiàn)有的產(chǎn)品區(qū)別是什么？

答：目前市場上現(xiàn)有的補鋰產(chǎn)品主要是負極補鋰材料，公司研發(fā)的補鋰劑產(chǎn)品是一種正極補鋰劑，可應(yīng)用于各種體系的鋰離子電池正極材料，在攪漿環(huán)節(jié)與正極一起混合使用，無需改造產(chǎn)線，工藝兼容性及安全性較好。

問：補鋰劑產(chǎn)品的最新進展情況如何？

答：公司的補鋰劑產(chǎn)品已經(jīng)過下游重點客戶的小批量驗證，目前正在進行中試。公司已在云南曲靖規(guī)劃建設(shè)“年產(chǎn)2.5萬噸補鋰劑項目”，目前項目正在按計劃積極推進中。

問：補鋰劑和新型磷酸鹽系正極材料均是公司自主開發(fā)的產(chǎn)品嗎？

答：是的，這兩款產(chǎn)品均是公司自主開發(fā)的新產(chǎn)品。

問：公司的鋰源主要是來源于哪里？鋰源占成本的比例是多少？

答：公司的鋰源來源廣泛，與市場上主流的廠家均有合作。目前鋰源價格較高，占產(chǎn)品的成本比例較高。

問：公司最近實施了第三期限制性股票激勵計劃，后續(xù)是否還有相關(guān)的股權(quán)激勵計劃？

答：如有相關(guān)計劃，公司會按照規(guī)定及時對外披露。

問：固相法和液相法生產(chǎn)的磷酸鐵鋰，主要的差異是在哪里？

答：液相法生產(chǎn)的磷酸鐵鋰材料粒徑均一性更好，循環(huán)壽命更長。

問：當前有很多廠家投資新建磷酸鐵產(chǎn)能，公司未來是否會考慮使用磷酸鐵？

答：液相法對原材料的包容性較好，未來如果磷酸鐵價格低廉，供應(yīng)充足，公司基于降低成本的考慮，可以使用磷酸鐵。

問：公司未來的資本支出主要是哪些？

答：公司當前可預(yù)見的資本支出主要是新項目的建設(shè)方面，目前正在建設(shè)和規(guī)劃的項目主要有：曲靖德方“年產(chǎn)11萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產(chǎn)基地項目”、德枋億緯“年產(chǎn)10萬噸納米磷酸鐵鋰項目”、宜賓德方時代“年產(chǎn)8萬噸磷酸鐵鋰項目”、沾益德方“年產(chǎn)20萬噸磷酸鐵鋰前驅(qū)體項目”、德方創(chuàng)域“年產(chǎn)2.5萬噸補鋰劑項目”。

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