國泰君安：首予立訊精密(002475.SZ)“增持”評級 目標價60.77元

智通財經APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，立訊精密(002475.SZ)消費電子、通訊、汽車業(yè)務將全線迎來爆發(fā)，預計其2021-23年EPS為1.07/1.54/2.14元，參考可比公司估值水平，目標價60.77元，首予“增持”評級。

國泰君安主要觀點如下：

五年布局形成行業(yè)領先的垂直一體化能力，Watch、手機、XR接力成長，消費電子業(yè)務迎來新篇章。

1)過去五年通過內生和外延形成了結構件、連接器、光學、聲學、SiP/AiP、射頻、整機組裝構筑的垂直一體化能力，綜合實力行業(yè)頂尖;

2)不斷突破新產品和新客戶，A客戶手表和手機整機及核心零組件將在未來3年迅速放量，盈利穩(wěn)步提升，為公司穩(wěn)健增長奠定基礎;

3)公司整機、模組、核心零組件三位一體的優(yōu)勢、供應鏈管控、精益管理、成本管控能力將幫助其迅速獲得大客戶XR新品，在元宇宙時代成為硬件核心供應商。

汽車電子和數(shù)據(jù)業(yè)務將接力驅動高質量成長。

1)汽車電子：本部與BCS產品互補、客戶協(xié)同優(yōu)勢明顯，在線束/連接器、ACDC、無線充電、ADAS攝像頭、毫米波雷達、激光雷達(與速騰聚創(chuàng)合作)、智能網(wǎng)聯(lián)產品中積極布局，定點項目持續(xù)增加，將持續(xù)受益汽車電動化、智能化兩大趨勢;

2)數(shù)據(jù)業(yè)務：數(shù)據(jù)中心和基站兩大領域持續(xù)發(fā)力，發(fā)揮連接傳輸傳統(tǒng)優(yōu)勢，依靠精密加工平臺優(yōu)勢相繼突破服務器、基站整機和核心組件，在數(shù)據(jù)爆發(fā)時代有望收獲持續(xù)高質量成長。

催化劑：A客戶XR新產品發(fā)布;汽車電子業(yè)務取得新進展。

風險提示：海外疫情持續(xù)惡化的風險等。