中金：A股整體配置將向中下游切換 重點(diǎn)關(guān)注盈利有望反轉(zhuǎn)的中下游制造和消費(fèi)領(lǐng)域的中期機(jī)遇

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研報(bào)稱，從當(dāng)前至2022年，隨著中下游毛利率的改善和基本面相對(duì)優(yōu)勢(shì)的提升，整體配置也將從上游向中下游切換;同時(shí)在宏觀環(huán)境整體缺乏增長(zhǎng)，疊加政策可能進(jìn)一步寬松的周期，資金將更聚焦可持續(xù)增長(zhǎng)的領(lǐng)域，中期的市場(chǎng)風(fēng)格可能仍將逐步偏向成長(zhǎng)。

行業(yè)方面，重點(diǎn)關(guān)注盈利有望反轉(zhuǎn)的中下游制造和消費(fèi)領(lǐng)域的中期機(jī)遇，以及穩(wěn)增長(zhǎng)加力領(lǐng)域的階段性機(jī)會(huì)：1)火電的盈利修復(fù)彈性可能較大;2)地產(chǎn)和基建鏈的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)(裝飾材料、白色家電);3)受益全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中心逐步向中國(guó)轉(zhuǎn)移大趨勢(shì)的汽車(chē)零部件。4)非酒食品等大眾消費(fèi);5)半導(dǎo)體、新能源汽車(chē)和軍工產(chǎn)業(yè)鏈等景氣制造領(lǐng)域;6)臨近政策觀察窗口期，政策邊際轉(zhuǎn)松或發(fā)力的領(lǐng)域，包括地產(chǎn)鏈、建材和券商等。