廣發(fā)證券：利用短期市場震蕩逢低配置“低估值+X”

智通財經(jīng)APP獲悉，廣發(fā)證券發(fā)布研報稱，假期期間港股大幅下跌，反應恒大事件仍在階段性發(fā)酵。周期股為代表的小盤價值風格，進入需求回落與供給收縮相對速度的觀察期。市場Q4的“穩(wěn)增長”發(fā)力預期被推升，A股暫無系統(tǒng)性金融風險，但恒大事件會引發(fā)短期的地產(chǎn)鏈條貝塔沖擊，利用短期的市場震蕩逢低配置“低估值+X”。

恒大事件短期仍會引發(fā)整個地產(chǎn)鏈貝塔的信用緊縮擔憂，但無論是杠桿風險還是政府能力上，均與美國“雷曼時刻”的金融風險蔓延不可比，A股暫時無系統(tǒng)性風險，但需進一步觀察決策層容忍度如松動房地產(chǎn)融資政策。供給側結構性改革是否會階段性轉向需求側管理，成為當前配置的核心矛盾，市場風格切換繼續(xù)嘗試尋找共識的“低估值+X”+高景氣方向。建議低區(qū)+高區(qū)均衡配置——1. 低估值+內(nèi)需穩(wěn)增長（風電/建筑/券商）；2. 低估值+供需缺口延續(xù)（電解鋁/水泥）；3. 多輪驅動的新能源鏈條（鋰礦/鋰電材料）/光伏（硅料）。