東吳證券：維持英維克(002837.SZ)“買入”評(píng)級(jí) 環(huán)境溫控研發(fā)能力不斷提升

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持英維克(002837.SZ)“買入”評(píng)級(jí)，維持2021-23年EPS預(yù)測(cè)為0.75/1.01/1.26元，當(dāng)前市值對(duì)應(yīng)的PE估值為38/28/22X。

事件：英維克全鏈條液冷解決方案將于9月15日亮相在北京舉辦的2021“開放數(shù)據(jù)中心峰會(huì)”，公司全鏈條液冷解決方案已實(shí)現(xiàn)單機(jī)柜200kW批量應(yīng)用，完全液冷的冷板方案刷新最高熱密度，并在超高算力場(chǎng)景完成商用。

東吳證券主要觀點(diǎn)如下：

數(shù)據(jù)中心節(jié)能溫控需求快速提升，液冷技術(shù)前景廣闊：

數(shù)據(jù)中心是人工智能、大數(shù)據(jù)等新興技術(shù)的“大腦”，數(shù)據(jù)量大規(guī)模增長(zhǎng)給數(shù)據(jù)中心帶來(lái)前所未有的能耗和散熱挑戰(zhàn)。液冷技術(shù)為數(shù)據(jù)中心冷卻問(wèn)題提供了新的解決思路，液冷數(shù)據(jù)中心可以在單位空間布置更多服務(wù)器，提高運(yùn)算效率，兼具節(jié)能降噪優(yōu)勢(shì)，余熱利用也可創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值。應(yīng)用液冷服務(wù)器等設(shè)備，以液體取代空氣作為散熱介質(zhì)，對(duì)服務(wù)器芯片進(jìn)行散熱，散熱能力或成倍提高。根據(jù)賽迪顧問(wèn)數(shù)據(jù)，2025年中國(guó)液冷數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)規(guī)模將超千億元，商用市場(chǎng)前景廣闊。

英維克全新液冷解決方案實(shí)現(xiàn)單機(jī)柜200kW批量應(yīng)用：

英維克的全新液冷解決方案采用端到端全鏈條自主技術(shù)，能夠充分滿足服務(wù)器高密度散熱需求，高效節(jié)能，而且全面系統(tǒng)地實(shí)現(xiàn)一站式服務(wù)，打破國(guó)外技術(shù)壁壘，使大規(guī)模應(yīng)用成為現(xiàn)實(shí)。目前，英維克全鏈條液冷解決方案已實(shí)現(xiàn)單機(jī)柜200kW批量應(yīng)用，完全液冷的冷板方案刷新最高熱密度，并在超高算力場(chǎng)景完成商用。

環(huán)境溫控研發(fā)能力不斷提升，進(jìn)一步擴(kuò)寬下游市場(chǎng)：

英維克在數(shù)據(jù)中心機(jī)房溫控領(lǐng)域深耕多年，基于環(huán)境溫控的底層研發(fā)能力不斷提升。英維克在冷板技術(shù)路線上已搭建從冷板、快速接頭、管路、分配單元、冷源的端到端全鏈條的產(chǎn)品和方案平臺(tái)，提前布局各行業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新應(yīng)用機(jī)會(huì)，將平臺(tái)優(yōu)勢(shì)最大限度發(fā)揮。隨著液冷技術(shù)在數(shù)據(jù)中心、儲(chǔ)能、高密度算力等多個(gè)下游行業(yè)領(lǐng)域加速滲透，英維克有望進(jìn)一步拓寬下游市場(chǎng)，從而實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)步提升。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn);優(yōu)秀人才資源獲得及保持風(fēng)險(xiǎn)。