東吳證券：8月疲軟非農(nóng)數(shù)據(jù)下，taper預期的微妙變化

8月疲軟的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布后，市場關于美聯(lián)儲何時taper的預期發(fā)生了微妙的變化，此前對于9月宣布taper的預期退潮，轉為預期taper將于年底公布。對于這樣一份弱于預期的就業(yè)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲相關的決策部門又怎么看呢?

曾任奧巴馬政府經(jīng)濟顧問委員會主席、PIIE高級研究員的Jason Forman指出，盡管疫情反復下美國勞動力市場修復速度放緩，但新冠變種毒株Delta對就業(yè)的影響比最初的疫情要小得多，后者曾導致2000多萬人失業(yè)，而delta當前僅減少了幾十萬個工作崗位，即最初疫情對經(jīng)濟影響的2%或3%。勞動力市場供給仍然緊俏，但隨著時間的推移，加之增強的失業(yè)救濟金將于下周在各州到期，勞動力供給短缺將逐漸緩解。

失業(yè)率方面，耶倫和鮑威爾所關注的，能夠糾正官方失業(yè)率的真實失業(yè)率指標仍維持7.9%的高位。

亞特蘭大聯(lián)儲的美國勞動市場分布蜘蛛圖顯示，8月平均時薪增長處于接近1994年以來的歷史峰值：

以下是我們對于美聯(lián)儲的周度跟蹤：

重要說明：中英翻譯可能存在偏差，如有歧義請以英文原文為準。

本文選編自微信公眾號“川閱全球宏觀”，作者：陶川、 段萌；智通財經(jīng)編輯：徐文強。