美國非農意外爆冷，全球滯漲交易重啟？貴金屬、比特幣大漲！

美國8月非農就業(yè)數(shù)據(jù)大幅弱于預期，本周公布的多項數(shù)據(jù)差強人意，業(yè)內料美聯(lián)儲本月縮減基本無望，年內是否Taper仍要進一步觀察。

非農數(shù)據(jù)讓市場大失所望

周五晚間，美國8月季調后非農就業(yè)報告公布，數(shù)據(jù)錄得增加23.5萬人，創(chuàng)2021年1月以來最小增幅，遠低于經濟學家預期的73萬人。

同時公布的月失業(yè)率錄得5.2%，與預期持平。7月份非農新增就業(yè)人數(shù)從94.3 萬人上修至105萬人。

Leuthold Group首席投資策略師吉姆?鮑爾森(Jim Paulsen)表示:“就業(yè)數(shù)據(jù)可能對股市和債市產生重大影響，主要是因為它可能再次改變美聯(lián)儲開始縮減量化寬松的目標?！薄叭藗兤毡閾?，delta變量的持續(xù)飆升正在削弱經濟增長，足以迫使美聯(lián)儲今年放棄縮減購債規(guī)模?！?/p>

本周公布的多項數(shù)據(jù)也差強人意。

周三公布的“小非農”ADP就業(yè)報告顯示，美國8月ADP就業(yè)人口僅增長37.4萬，遠遠低于預期的增長61.3萬。

同一天公布的另一項數(shù)據(jù)顯示，美國8月ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)為59.9，美國8月ISM制造業(yè)就業(yè)分項指數(shù)下滑至49.0。

海外市場表現(xiàn)

在非農數(shù)據(jù)公布后，美元跳水，美元指數(shù)曾一度跌破92。黃金大漲1%至1825.62美元。比特幣盤中一度大漲近4%，重返51000美元關口，創(chuàng)5月以來新高。這樣一個價格顯示市場不認為美聯(lián)儲在9月會宣布縮減政策。美股三大期指全線走低，抹去日內漲幅。

截至收盤，美元指數(shù)跌0.09%報92.13，非美貨幣普遍上漲。美國三大股指漲跌互現(xiàn)，標普500指數(shù)和納指未能延續(xù)多日創(chuàng)新高的走勢，道指跌0.21%報35369.09點，標普500指數(shù)跌0.03%報4535.43點，納指漲0.21%報15363.52點。歐股收盤全線下跌，德國DAX指數(shù)跌0.37%。

貴金屬價格大漲，COMEX黃金期貨漲1.02%報1829.9美元/盎司，COMEX白銀期貨漲3.67%報24.795美元/盎司。倫敦基本金屬多數(shù)上漲，LME銅漲1%，LME鎳漲2.11%。國際油價則全線下跌，美油10月合約跌1.27%，報69.10美元/桶;布油11月合約跌0.84%，報72.42美元/桶。

美聯(lián)儲本月縮減基本無望

有機構認為，美國8月份的就業(yè)增長放緩幅度超過預期，主要原因還是服務需求疲軟，以及新冠肺炎感染病例激增導致工人持續(xù)短缺。

目前，Delta的變種似乎正在削弱消費者支出增長和信心。例如，根據(jù)預訂網(wǎng)站OpenTable的數(shù)據(jù)，截至9月2日的一周，與疫情前的2019年同一周相比，餐廳就座人數(shù)下降了9%。從今年夏初開始，外出就餐的人數(shù)逐漸減少。

根據(jù)主要面向小企業(yè)客戶的調度軟件公司Homebase的數(shù)據(jù)，8月份上班的員工數(shù)量較7月份下降了4%，這是一個疲軟的跡象。整個月就業(yè)的穩(wěn)步下降是由最近幾個月在各州重新開放中就業(yè)增長最快的行業(yè)推動的。根據(jù)Homebase的數(shù)據(jù)，酒店行業(yè)的員工數(shù)量較7月中旬下降了35%，娛樂行業(yè)的員工數(shù)量下降了20%。

不過，上周初請失業(yè)金人數(shù)達到34萬人的新低點。許多雇主也表示很難填補職位空缺，今年夏天的職位空缺創(chuàng)下了歷史新高。招聘網(wǎng)站ZipRecruiter的數(shù)據(jù)顯示，美國8月份的在線招聘數(shù)量較7月份增長了13%。由于商業(yè)限制在春末夏初解除，企業(yè)需要時間來促進運營和尋找員工。

最近幾周，一些地方政府和企業(yè)重新實施了口罩要求或疫苗要求，但沒有恢復關閉和產能限制。一些公司還推遲了重返辦公室的計劃。創(chuàng)意日科技公司(Creative Day Technologies)，密歇根州特洛伊市(Troy)。該公司首席運營官戴夫?吉利斯(Dave Gillis)表示，在看到9月和10月活動的預訂量恢復到接近疫情前的水平后，人們正接到更改計劃的請求。他說，他的客戶包括公立大學和汽車制造商，一直渴望舉辦大型活動，理由是參與者對虛擬會議感到疲勞?！拔覀冋J為我們看到了隧道盡頭的光明，但現(xiàn)在德爾塔的變種造成了一些不確定性，”他說。

放水容易收水難

Taper 是全球市場下半年討論的熱點，在8月的全球央行年會上美聯(lián)儲主席鮑威爾讓市場“失望”之后，投資者轉向關注9月的議息會議。事實證明，放水容易收水難，日本央行就是活生生的例子。

迄今為止，日本央行已經實行QE 三十多年，實行負利率10來年，購買了超過100%的國內生產總值的債券，并通過購買數(shù)十億的ETF和REIT積極支撐股票市場。但是日本經濟還是沒有奇跡發(fā)生，日本央行官員、也是下一屆日本央行行長有力競爭者Goushi Kataoka認為，日本央行還應該加大QE的力度!

Goushi Kataoka 2017年入職日本央行，本周四在一次簡報會上表示，冠狀病毒大流行可能給日本經濟帶來的壓力，比最初預期的時間長。他還警告稱，由于出口驅動的復蘇，央行對溫和通脹的預測面臨更大的風險。他強調，日本央行準備在必要時加大刺激力度。

Goushi Kataoka 說：“鑒于近期日本國內和全球經濟發(fā)展情況，更大膽的支持顯得必要?！?/p>

除了央行的官員，日本政府官員也在尋求更多經濟刺激。

長期貨幣寬松政策的并非并沒有代價。首先是經濟并沒有像預期那樣復蘇。自現(xiàn)任日本央行行長黑田東彥2012年大規(guī)模QE和負利率以來，日本經濟從未穩(wěn)定過。而且，多年超低利率對銀行利潤的沖擊，也迫使日本央行穩(wěn)步放緩債券購買。

本文轉自微信公號“Wind資訊”