即使鮑威爾本周放“鴿”，美債收益率仍有望上揚(yáng)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，有越來越多的跡象顯示，美國國債收益率可能繼續(xù)走高，即使美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾本周在杰克遜霍爾全球央行會(huì)議上釋放溫和信號(hào)。

五年期美國國債收益率(該債券在年限上可以同時(shí)反映市場對(duì)預(yù)期短期利率變化和美聯(lián)儲(chǔ)在購買較長期債券的速率)在本月上漲近20個(gè)基點(diǎn)。

目前，市場似乎已在很大程度上低估了鮑威爾可能向鷹派傾斜的前景，預(yù)計(jì)他將在美聯(lián)儲(chǔ)年度研討會(huì)上暗示，最終將削減貨幣刺激措施。

以帕德瑞克?加維(Padhraic Garvey)為首的ING策略師認(rèn)為，五年期國債相對(duì)于兩年期和10年期國債的相對(duì)便宜，顯示了加息的勢(shì)頭。

五年期收益率相對(duì)2年和10年期收益率上升

ING表示，五年期債券的下跌，預(yù)示著利率上升的勢(shì)頭。ING的Garvey表示，"市場有足夠的資金，加上市場定位更加均衡，美聯(lián)儲(chǔ)可能利用5年期國債將開始測試更高的利率水平下的市場反映。"“這可能是試探性的，但看起來是阻力最小的路徑?！?/p>

今日晚些時(shí)候，美國財(cái)政部將標(biāo)售價(jià)值610億美元五年期公債，這可能是投資者對(duì)美國公債興趣的最新線索。與此同時(shí)，杰富瑞國際(Jefferies International)策略師庫馬爾(Mohit Kumar)表示，受慣性、波動(dòng)率和利差考慮的驅(qū)動(dòng)，算法模型一直傾向平掉在美國國債市場的多頭頭寸。這意味著資金流動(dòng)可能會(huì)讓國債失勢(shì)，價(jià)格下跌，即便鮑威爾拒絕就何時(shí)開始撤除公債市場支撐給出明確信號(hào)。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著杰克遜霍爾年會(huì)的召開，債券價(jià)格的波動(dòng)和利差交易的季節(jié)性減弱，多頭頭寸會(huì)出現(xiàn)部分平倉。