無視美聯(lián)儲(chǔ)多位官員轉(zhuǎn)鷹，債市依舊押注2023年加息預(yù)期不變

盡管最近多位美聯(lián)儲(chǔ)官員論調(diào)轉(zhuǎn)鷹，但債券市場(chǎng)并沒有因此買賬。

歐洲美元期貨交易員繼續(xù)押注，最早將于2023年全面加息25個(gè)基點(diǎn)，盡管本月決策者齊聲表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能比預(yù)期更早開始縮減貨幣刺激措施。

對(duì)于華爾街的部分人而言，短端定價(jià)偏鴿派帶來了機(jī)會(huì)。歐洲美元期權(quán)顯示，市場(chǎng)不斷出現(xiàn)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在2023年和2024年更激進(jìn)加息的押注。而摩根士丹利堅(jiān)持押注歐洲美元趨陡，如果交易員開始以更高的加息溢價(jià)定價(jià)，該交易將會(huì)受益。不過，由于擔(dān)心新冠病毒的再次爆發(fā)可能會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并推遲美聯(lián)儲(chǔ)的加息決定，這一押注在整個(gè)7月遭受了嚴(yán)重?fù)p失。

美聯(lián)儲(chǔ)官員一直在激烈辯論何時(shí)以及如何開始削減購(gòu)債規(guī)模。副主席Richard Clarida上周的鷹派言論使歐洲美元期貨加息預(yù)期從2023年6月轉(zhuǎn)向2023年初。而在今日，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行行長(zhǎng)Raphael Bostic表示，決策者最早應(yīng)該在明年開始加息。里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席Thomas Barkin也表示，他看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)朝著美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)發(fā)展。巴金稱：“我認(rèn)為可以說在價(jià)格方面我們?nèi)〉昧恕畬?shí)質(zhì)性’的進(jìn)展，也許是超過了‘實(shí)質(zhì)性’的進(jìn)展，我相信在勞動(dòng)力市場(chǎng)上還有更多的運(yùn)行空間?！?/p>

這一切都可能在8月底的Jackson Hole研討會(huì)上達(dá)到高潮，屆時(shí)交易員將高度警惕美聯(lián)儲(chǔ)債券縮減計(jì)劃和后續(xù)加息路徑的更多細(xì)節(jié)。