智通每日大行研報丨ASM太平洋(00522)績后獲多家大行一致唱好 目標(biāo)價最高看至173港元

智通提示：

花旗稱，ASM太平洋(00522)毛利率上升至40.6%，同比升5.4個百分點(diǎn)，分別高過該行和市場預(yù)期0.4%和40%，主因更高的產(chǎn)品組合利潤率和更好的產(chǎn)能利用率所推動；

匯豐研究表示，ASM太平洋(00522)新的2021財年和2022財年毛利率預(yù)測分別為40%和40.1%，預(yù)計今年下半年在系統(tǒng)封裝和先進(jìn)封裝工具的推動下，相信SMT業(yè)務(wù)仍將是強(qiáng)勁的盈利驅(qū)動力，并可能有助于改善毛利率。

國盛證券稱，旭輝永升服務(wù)(01995)與紅星美凱龍(01528)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，推動完善“一站式”家裝美居服務(wù)體系。公司BU化持續(xù)推進(jìn)，有助于公司打造扁平靈活的組織體系，明確激勵機(jī)制，預(yù)計公司增值服務(wù)有望延續(xù)高速增長。

大和相信，郵儲銀行(01658)增長勢頭于首季后仍持續(xù)，主因其長期專注于零售客戶，自2019年起增加對金融科技投資，以及財富管理業(yè)務(wù)滲透至更多被忽略的客戶。

ASM太平洋(00522)業(yè)績表現(xiàn)理想 目標(biāo)價最高看至173港元

花旗：維持ASM太平洋(00522)“買入”評級 目標(biāo)價升4.2%至173港元

花旗稱，ASM太平洋(00522)在今年第二季的業(yè)績理想，對第三季的收入指導(dǎo)也比市場預(yù)期高11%，并見到在先進(jìn)封裝(AP)、與汽車相關(guān)的表面黏著技術(shù)(SMT)需求強(qiáng)勁。公司公布的今年第二季盈利為7.31億元，較該行和市場預(yù)期分別高6%和13%。而第二季的收入也超過其指引的最高值。至于毛利率上升至40.6%，同比升5.4個百分點(diǎn)，分別高過該行和市場預(yù)期0.4%和40%，主要由更高的產(chǎn)品組合利潤率和更好的產(chǎn)能利用率所推動。

匯豐研究：維持ASM太平洋(00522)“買入”評級 目標(biāo)價升8.3%至155港元

匯豐研究稱，將ASM太平洋(00522)2021財年和2022財年的每股盈利預(yù)測分別提高8%和5%，以反映更好的利用率和表面貼裝技術(shù)(SMT)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品組合令毛利率改善，新的2021財年和2022財年毛利率預(yù)測分別為40%和40.1%，而2021財年和2022財年的每股盈利預(yù)測分別為6.18元和7.6元，均比共識預(yù)期高。預(yù)計今年下半年在系統(tǒng)封裝和先進(jìn)封裝工具的推動下，SMT業(yè)務(wù)仍將是強(qiáng)勁的盈利驅(qū)動力，并可能有助于改善毛利率。

瑞信：維持ASM太平洋(00522)“跑贏大市”評級 目標(biāo)價降7%至131港元

瑞信稱，ASM太平洋(00522)今年第二季收入51.8億元，高于該行及市場預(yù)期2.7%及4.1%。毛利率按季上升101點(diǎn)子至40.6%，低于該行預(yù)期50點(diǎn)子，但高過市場預(yù)期60點(diǎn)子。股東應(yīng)占溢利同比增126%至7.31億元，高于該行及市場預(yù)期1.7%及14%;而中期息每股1.3元，符合該行預(yù)期。該行表示，公司第二季新增訂單總額按季跌6.5%至9.43億美元，其中半導(dǎo)體解決方案業(yè)務(wù)按季跌19%，SMT解決方案業(yè)務(wù)按季增20%。公司預(yù)期第三季收入介于7.3億至7.8億美元，高于該行及市場預(yù)期。

匯豐研究：維持海爾智家(06690)“買入”評級 目標(biāo)價降至43.6港元

匯豐研究稱，在新的員工持股計劃(ESOP)下，海爾智家(06690)目標(biāo)在2021年收入實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)的增長，及凈利潤達(dá)120億元人民幣，該行相信目標(biāo)有望實(shí)現(xiàn)。中國內(nèi)地收入增長預(yù)測從之前的14.5%下調(diào)至10.5%;基于匯率因素，海外收入增長預(yù)測從15%下調(diào)至12%。同時將營業(yè)利潤率預(yù)測降低1個百分點(diǎn)至28.4%，但在考慮到更好地控制銷售、一般事務(wù)及管理費(fèi)用成本后，EBIT利潤率預(yù)測只降低20點(diǎn)至5.2%。

旭輝永升服務(wù)(01995)發(fā)布回購意向公告 長期發(fā)展信心堅定

國盛證券：維持旭輝永升服務(wù)(01995)“買入”評級 目標(biāo)價20.2港元

國盛證券稱，旭輝永升服務(wù)(01995)社區(qū)增值服務(wù)根基扎實(shí)，能力同業(yè)領(lǐng)先，2020年增值服務(wù)毛利占總毛利比達(dá)40%。2020下半年，公司成立美居事業(yè)部，創(chuàng)建“旭惠美家”服務(wù)品牌，2021年6月，針對美居業(yè)務(wù)，公司與紅星美凱龍(01528)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，整合產(chǎn)業(yè)鏈條，從設(shè)計施工咨詢建議到高品質(zhì)樣板間打造，從新房定制裝修再到二手房家裝改造，推動完善“一站式”家裝美居服務(wù)體系。公司BU化持續(xù)推進(jìn)，有助于公司打造扁平靈活的組織體系，明確激勵機(jī)制，提升員工效能，該行預(yù)計公司增值服務(wù)有望延續(xù)高速增長。

中信證券：維持旭輝永升服務(wù)(01995)“買入”評級 目標(biāo)價20港元

中信證券稱，旭輝永升服務(wù)(01995)上半年業(yè)績增速預(yù)告符合預(yù)期。公司公告預(yù)計2021年上半年股東應(yīng)占溢利將同比增長不低于55%，符合該行此前的預(yù)期。公司業(yè)績上半年增長的核心驅(qū)動包括在管物業(yè)面積的增加、社區(qū)及非業(yè)主增值服務(wù)收入的增加，及疫情影響消退后商業(yè)的復(fù)蘇。公司提出“規(guī)模為王，品質(zhì)至上”，上半年外拓積極進(jìn)取，并購落地華熙五棵松等項目，該行預(yù)計公司能夠順利完成全年面積拓展任務(wù)。

大和：予郵儲銀行(01658)“買入”評級 目標(biāo)價升18.8%至6.3港元

大和稱，郵儲銀行(01658)首季保險分銷強(qiáng)勁，因客戶增加以保單作為存款的替代;另其他金融產(chǎn)品如互惠基金及債券也取得強(qiáng)勁增長，預(yù)計其增長勢頭于首季后仍持續(xù)，這也歸功于公司長期專注于零售客戶，自2019年起增加對金融科技投資，以及財富管理業(yè)務(wù)滲透至更多被忽略的客戶。據(jù)公司資料，其員工平均年齡僅33歲，較其他國有銀行年輕，預(yù)計較年輕的團(tuán)隊在執(zhí)行新業(yè)務(wù)上有優(yōu)勢。

華西證券：維持吉利汽車(00175)“買入”評級 攜手欣旺達(dá) 完善新能源產(chǎn)業(yè)鏈布局

華西證券稱，吉利汽車(00175)與欣旺達(dá)成立合資公司，擬成立的合資公司的注冊資本將為人民幣1億元，將由吉潤汽車、欣旺達(dá)及吉利汽車集團(tuán)分別出資41.5%、30%及28.5%。合資公司董事會將由5名董事組成，其中2名董事將由吉潤汽車提名，2名董事將由欣旺達(dá)提名及一名董事將由吉利汽車集團(tuán)提名。該行認(rèn)為隨著新能源汽車的持續(xù)加速發(fā)展，行業(yè)電池供應(yīng)較為緊張，與欣旺達(dá)成立合資公司有利于完善公司在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的布局，保障未來的動力電池供應(yīng)，同時能夠提升供應(yīng)鏈管理能力進(jìn)而能夠有效降低成本。