浙商證券：華東醫(yī)藥（000963.SZ）玻尿酸獲歐盟認(rèn)證，維持“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，浙商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，華東醫(yī)藥（000963.SZ）玻尿酸獲歐盟認(rèn)證，國際醫(yī)美布局再下一城。預(yù)計(jì)2021-2023年歸母凈利潤分別為30.2、37.1、43.9億元，增速分別7.2%、22.7%、18.3%，對(duì)應(yīng)PE為29、24、20倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。

浙商證券指出，獲批系列是原產(chǎn)品添加局部麻醉成分劑利多卡因。此次獲得歐盟CE認(rèn)證的含利多卡因Perfectha系列型號(hào)包括Perfectha FineLines Lidocaine，Perfectha DermLidocaine，Perfectha Deep Lidocaine，Perfectha Subskin Lidocaine等，是在原Perfectha系列產(chǎn)品基礎(chǔ)上添加了利多卡因成分，可以提高注射過程中的舒適度，求美者注射體驗(yàn)感更佳。

浙商證券主要觀點(diǎn)如下：

事件：英國全資子公司Sinclair獲得含利多卡因Perfectha系列產(chǎn)品的歐盟CE認(rèn)證證書，對(duì)公司擴(kuò)充海外銷售產(chǎn)品品類及國際業(yè)務(wù)拓展具有積極作用。

事件回顧1：含利多卡因Perfectha系列產(chǎn)品獲歐盟CE認(rèn)證

Perfectha系列產(chǎn)品交聯(lián)劑殘留小、彈性高，安全性高。該產(chǎn)品100%采用法國原產(chǎn)高品質(zhì)原料制成的新一代雙相透明質(zhì)酸填充劑，幾乎無BDDE(1,4-丁二醇二縮水甘油醚，一種交聯(lián)劑)殘留，同時(shí)具有高彈性、極佳的流動(dòng)特性和緩慢的酶降解能力。Perfectha采用E-BIRD交聯(lián)技術(shù)，臨床使用時(shí)限超過12年，全球累積銷售超350多萬支，不良事件發(fā)生率低，是安全可靠的產(chǎn)品。

獲批系列是原產(chǎn)品添加局部麻醉成分劑利多卡因。此次獲得歐盟CE認(rèn)證的含利多卡因Perfectha系列型號(hào)包括Perfectha FineLines Lidocaine，Perfectha DermLidocaine，Perfectha Deep Lidocaine，Perfectha Subskin Lidocaine等，是在原Perfectha系列產(chǎn)品基礎(chǔ)上添加了利多卡因成分，可以提高注射過程中的舒適度，求美者注射體驗(yàn)感更佳。

事件回顧2：冷觸美容儀酷雪Glacial Spa(F0)預(yù)計(jì)7月投入銷售

生活美容儀器酷雪F0主要針對(duì)膚色不均、暗黃暗沉等問題，實(shí)現(xiàn)肌膚煥亮，預(yù)計(jì)將于今年7月正式投入市場(chǎng)銷售?？嵫┦抢鋬鲮畎哚t(yī)療器械的生活美容版本，源自醫(yī)美技術(shù)，通過能量安全測(cè)試引入生活美容渠道，已經(jīng)獲得中國藥監(jiān)局非醫(yī)療器械管理認(rèn)證。該產(chǎn)品采用革新性冰息科技，可瞬時(shí)精準(zhǔn)低溫多維度調(diào)控色素，抑制黑色素的生成和轉(zhuǎn)運(yùn)，維養(yǎng)肌底微環(huán)境，提高肌膚耐受力，從源頭煥亮肌膚。主要針對(duì)膚色問題，包括膚色不均，暗黃暗沉，沒有光澤，敏感泛紅，以及局部色素沉著嚴(yán)重等，對(duì)淡化色斑、痘印、黑眼圈有一定的效果。

事件點(diǎn)評(píng)：國際市場(chǎng)再下一城，國內(nèi)市場(chǎng)積極布局。醫(yī)學(xué)美容+生活美容含利多卡因Perfectha產(chǎn)品將在歐盟和相關(guān)海外市場(chǎng)進(jìn)行銷售，對(duì)于公司擴(kuò)充海外銷售產(chǎn)品品類及國際業(yè)務(wù)拓展具有積極作用;酷雪填補(bǔ)了中國冷凍功效型膚色管理項(xiàng)目的空白，開啟了冷凍美學(xué)時(shí)代。

未來公司將以Sinclair為醫(yī)美運(yùn)營中心，加速各產(chǎn)品注冊(cè)及推廣。用于中面部組織提拉的可吸收埋線Silhouette Instalift，處于國內(nèi)臨床試驗(yàn)階段;引進(jìn)美國R2公司的冷觸美容儀F0正籌備上市前相關(guān)工作;冷凍祛斑醫(yī)療器械F1在有序推進(jìn)中國的注冊(cè)工作;新型高端含利多卡因玻尿酸填充劑MaiLi系列產(chǎn)品將于2021年上半年在歐洲市場(chǎng)上市，并已啟動(dòng)中國市場(chǎng)注冊(cè)工作;Sinclair新進(jìn)收購的西班牙HighTech冷凍溶脂產(chǎn)品CooltechDefine已獲得歐盟CE認(rèn)證等。