國金證券：普利特(002324.SZ)打造新材料平臺型公司，維持“增持”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，國金證券發(fā)布研究報告稱，普利特(002324.SZ)業(yè)績符合預(yù)期，打造新材料平臺型公司。預(yù)期公司2021-2023年公司歸母凈利潤分別為4.78、5.4和6億元;EPS分別為0.57、0.64和0.71元，當(dāng)前市值對應(yīng)PE為29.9X、26.5X和23.8X，維持“增持”評級。

國金證券指出，公司20年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.96億元，同比增長139.99%，業(yè)績符合預(yù)期。此外，公司將積極尋找、篩選和儲備上市公司ICT產(chǎn)業(yè)上下游的投資并購標(biāo)的，打造新材料應(yīng)用解決方案平臺型公司。

國金證券主要觀點(diǎn)如下：

4月9日，公司發(fā)布2020年報，公司2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.48億元，同比增長23.54%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.96億元，同比增長139.99%，業(yè)績符合國金證券預(yù)期。

經(jīng)營分析

主營業(yè)務(wù)改善，改性塑料在新能源汽車中應(yīng)用將更加廣泛。報告期內(nèi)，公司改性塑料業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.57億元(+23.54%)，分產(chǎn)品來看，改性聚烯烴類、改性聚苯乙烯類、改性工程塑料類分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.67億元(+39.15%)、4.19億元(+6%)和9.69億元(-3.33%);由于公司2020年上半年外售口罩熔噴料，其他類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8.01億元(+24.54%)。未來新能源汽車是汽車產(chǎn)業(yè)的主要發(fā)展趨勢，材料輕量化技術(shù)是新能源汽車的重要技術(shù)依賴，改性塑料復(fù)合材料在汽車中的應(yīng)用將更為廣泛。

LCP性能優(yōu)越，在快速傳輸時代將被大規(guī)模使用。公司專注于LCP纖維業(yè)務(wù)研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在LCP樹脂合成及材料應(yīng)用領(lǐng)域擁有完整產(chǎn)業(yè)鏈和自主核心技術(shù)，公司已建成LCP純樹脂年產(chǎn)能2000噸，對LCP業(yè)務(wù)具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)，目前正全面推進(jìn)LCP材料在電子與5G通信等領(lǐng)域的研發(fā)和應(yīng)用推廣。

外延打造新材料平臺。公司在年報中指出，新材料行業(yè)細(xì)分品類繁多，縱觀全球材料企業(yè)龍頭的發(fā)展史，外延式的并購是其發(fā)展的重要推力。未來公司將圍繞5G通信、半導(dǎo)體、智能汽車等重點(diǎn)領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展，積極尋找、篩選和儲備上市公司ICT產(chǎn)業(yè)上下游的投資并購標(biāo)的，打造新材料應(yīng)用解決方案平臺型公司。

風(fēng)險提示

LCP研發(fā)不及預(yù)期;LCP推廣不及預(yù)期;改性塑料需求下滑;