西部證券：漢王科技(002362.SZ)筆交互業(yè)務快速發(fā)展，維持“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，西部證券發(fā)布研究報告稱，漢王科技(002362.SZ)筆交互業(yè)務快速發(fā)展，全球化營銷戰(zhàn)略得到初步驗證。預期漢王科技2021年至2023年營收分別為24.12、33.01、40.32億元，歸母凈利潤分別為2.05、2.39、2.72億元，對應EPS分別為0.84、0.98、1.11元，維持“買入”評級。

西部證券指出，漢王科技2020年實現(xiàn)營收15.55億元，同比+40.80%，其中，公司筆交互業(yè)務展現(xiàn)強勁活力，實現(xiàn)營收11.12億元，同比+107.12%。

西部證券指主要觀點如下：

漢王科技2020年實現(xiàn)營收15.55億元，同比+40.80%，筆交互業(yè)務展現(xiàn)強勁活力，市場開拓成效顯著。1)分業(yè)務來看，2020年公司筆觸控交互業(yè)務實現(xiàn)營收11.12億元，同比+107.12%;大數(shù)據(jù)業(yè)務實現(xiàn)營收1.91億元，同比+1.25%。2)海外業(yè)務營收占比大幅提升，進一步搶占海外市場，2020年占比達到62.30%，同比+30.39pct。3)公司2020年實現(xiàn)歸母凈利潤1.04億元，同比+177.83%。

集團持續(xù)推進內(nèi)部管理的改善和優(yōu)化。通過不斷深化集團與子公司之間、子公司與子公司之間的資源共享與業(yè)務合作，提升了管理與運營效率，保障了公司整體戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。其中子公司漢王鵬泰(主要負責公司的數(shù)字繪畫業(yè)務)在2020年營收實現(xiàn)10.8億元，同比+121.15%，凈利潤實現(xiàn)1.72億元，同比+1072.65%。

重視銷售布局和研發(fā)投入。1)公司全球營銷網(wǎng)絡搭建的日趨成熟，公司數(shù)字繪畫類產(chǎn)品借助Amazon、e-Bay、Lazada、Shopee等主流跨境電商平臺及15個自建站銷往全球100多個國家地區(qū)，多款產(chǎn)品被亞馬遜進入“Bestseller”榜單。2020年，海外線上購物的滲透率進一步提升，公司的全球化營銷戰(zhàn)略得到初步驗證。2)公司進一步加大研發(fā)投入，將技術優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品優(yōu)勢，推出新產(chǎn)品，2020年研發(fā)投入達1.55億元，同比+24.11%，研發(fā)人員數(shù)量達621人，同比+6.52%，截止2020年末，公司擁有有效專利899項，發(fā)明專利占比總數(shù)近六成，達到524項。

風險提示：海外市場拓展不及預期;市場需求發(fā)生變化;技術研發(fā)不及預期。