中泰國際：國泰君安(02611)經(jīng)紀與投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼 目標(biāo)價調(diào)高至12.95港元

智通財經(jīng)APP獲悉，中泰國際發(fā)布研究報告，維持國泰君安(02611)“增持”評級，目標(biāo)價調(diào)高至12.95港元。

報告中稱，公司2020年營收同比增17.5%至352億元;歸母股東凈利潤同比升28.8%至111.2億元，業(yè)績增長符合預(yù)期。其中，經(jīng)紀與投行業(yè)務(wù)收入增長強勁，下半年經(jīng)紀與投行業(yè)務(wù)凈收入分別同比增92.8%/67.7%，帶動整體業(yè)績大增?；綞PS1.2元，同比增33.3%，加權(quán)平均ROE同比增1.79ppt至8.54%。截止2020年末，公司資產(chǎn)總額7029億元，較上年末增25.7%，歸母權(quán)益較上年末降0.11%至1373.5億元，據(jù)利潤分配預(yù)案，每股發(fā)現(xiàn)金紅利0.56元，現(xiàn)金分紅比例由39.8%提升至44.8%。

該行表示，期內(nèi)公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入同比增49.8%至84.3億元。財富管理業(yè)務(wù)優(yōu)化組織架構(gòu)，加快投顧隊伍建設(shè)及加強金融產(chǎn)品銷售。截止去年末，公司代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入市場份額5.8%，較上年提升0.02%，繼續(xù)占據(jù)行業(yè)第一位;金融產(chǎn)品銷售額同比增6.7%至2664億元，月均保有量1975億元，同比增22%;富?？蛻艉透邇糁悼蛻糨^2019年末分別增長25%和28%;投資顧問人數(shù)3347人，較上年末增長24.1%，排名行業(yè)第三位;投顧業(yè)務(wù)服務(wù)的客戶人數(shù)超過2萬人，客戶資產(chǎn)規(guī)模超過20億元。

同時，公司持續(xù)優(yōu)化以君弘APP為核心的數(shù)字化財富管理平臺。公司機構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務(wù)打造全業(yè)務(wù)鏈主經(jīng)紀商服務(wù)平臺：PB交易系統(tǒng)交易量同比增105%至2.5萬億元;期末客戶資產(chǎn)規(guī)模2909億元，較上年末增146.5%;托管外包規(guī)模18469億元，較上年末增65.7%，排名行業(yè)第二。

報告提到，公司投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入同比增44.05%至84.3億元。公司自20年2月推行事業(yè)部制改革，深耕重點客戶、重點產(chǎn)業(yè)和重點區(qū)域，著力推進IPO業(yè)務(wù)，承銷規(guī)?？焖僭鲩L，1H證券承銷手續(xù)費收入25.6億元，環(huán)比上半年增長119%。項目儲備顯著增加。市場份額由上年的2.75%提升到4.59%，參與承銷了中芯國際和福昕軟件等多個新經(jīng)濟IPO項目，并保薦承銷了A股市場首家CDR項目;再融資主承銷金額同比增17.4%至807.4億元，債券承銷金額同比增45.8%至7128.3億元，排名行業(yè)第三位。

中泰國際稱，公司客需業(yè)務(wù)加快創(chuàng)新，打造“國泰君安避險”品牌，推出場外金融云系統(tǒng)，場外衍生品業(yè)務(wù)新增規(guī)模4258億元，同比增125.9%。場外期權(quán)累計新增名義本金同比增69%至1689.5億元;場外收益互換新增名義本金468.3億元，同比增766.5%;跨境衍生品全年累計新增名義本金規(guī)模同比增45.5%至399.1億元。固收投資加強風(fēng)險預(yù)判和對沖，債券通市場份額超過8%，綜合排名券商第二;利率互換交易量1.82萬億元，排名券商第一;場外利率期權(quán)累計新增160.7億元，是去年全年的12倍。