東北證券：東珠生態(tài)（603359.SH）“碳中和”為公司發(fā)展注入動能，給予“買入”評級

智通財經(jīng)APP獲悉，東北證券發(fā)布研究報告稱，預計東珠生態(tài)（603359.SH）2020-2022年歸母凈利潤增速為34%/34%/24%，EPS為1.53/2.04/2.54元。給予公司“買入”評級。

東北證券指出，隨著經(jīng)濟逐步恢復，公司業(yè)績持續(xù)向好，2020H2新中標和簽訂項目金額增長明顯同比增長分別為60%和25%；乘碳中和政策東風，公司憑借在生態(tài)濕地修復領域的先發(fā)優(yōu)勢及地理位置優(yōu)勢，業(yè)務承攬量有望進一步提升。

東北證券主要觀點如下：

1.疫情影響逐漸消退，2020H2新中標和簽訂項目金額增長明顯。公司2020年全年累計新中標項目16項，合計金額19.40億元。其中2020H2新中標項目金額為11.94億元，較上半年增長60%，同比增長9%；全年累計新簽訂項目合同16項，合計金額18.86億元，其中2020H2新簽訂項目金額為10.70億元，較上半年增長31%，同比增長25%，隨著經(jīng)濟逐步恢復，公司業(yè)績持續(xù)向好。

2.業(yè)務結構不斷優(yōu)化，積極推動全國性布局。公司充分發(fā)揮生態(tài)濕地修復領域的先發(fā)優(yōu)勢，繼續(xù)聚焦主業(yè)，同時，積極拓展礦山治理、土壤修復業(yè)務，力圖逐步實現(xiàn)生態(tài)修復大行業(yè)的全覆蓋。2020年，公司在長三角地區(qū)、粵港澳大灣區(qū)、環(huán)渤海地區(qū)等區(qū)域成立十余家分支機構。2020年5月，《全國重要生態(tài)系統(tǒng)保護和修復重大工程總體規(guī)劃（2021-2035年）》提出將在長江、黃河等生態(tài)區(qū)布局重大工程。公司在生態(tài)濕地修復領域的先發(fā)優(yōu)勢及地理位置優(yōu)勢，將為業(yè)務承攬?zhí)峁娭С帧?/p>

3.實施員工持股計劃，彰顯管理層的信心。公司于2021年3月發(fā)布公告，擬以集中競價交易方式回購公司股份，回購金額介于2500萬元和5000萬元之間，用于員工持股計劃。公司實施員工持股計劃，彰顯管理層對公司發(fā)展的信心，有助于建立長效激勵機制，充分調動員工的積極性和創(chuàng)造性，提高公司競爭力。

4.“碳中和”目標確立，生態(tài)修復工程在十四五期間有望加速發(fā)展。2020年9月，我國提出二氧化碳排放力爭在2030年前達峰，努力爭取2060年實現(xiàn)碳中和。2020年12月，中央經(jīng)濟工作會議將“做好碳達峰、碳中和工作”列為2021年的重點任務之一。十四五期間將成為碳中和目標實現(xiàn)的關鍵時期。生態(tài)修復工程作為恢復與完善生態(tài)系統(tǒng)功能的重要工程，對固碳釋氧具有積極影響，助力碳中和目標的實現(xiàn)。生態(tài)修復工程有望在十四五期間加速發(fā)展。

風險提示：訂單回款不及預期，業(yè)績預測和估值判斷不達預期風險。