華安證券：長安汽車（000625.SZ）銷量高增長，維持“買入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，長安汽車（000625.SZ）2月份公司銷量數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，華安證券預(yù)計(jì)公司2020-2022年EPS分別為0.66元、0.83元和0.99元。維持“買入”評(píng)級(jí)。

華安證券指出，去年受疫情影響，造成行業(yè)基數(shù)處于低位，導(dǎo)致公司同比總體銷量保持大幅增長；另一方面，公司在自身高投入的基礎(chǔ)上，引入行業(yè)領(lǐng)軍者作為合作伙伴，有望進(jìn)一步加速公司在電動(dòng)化與智能化領(lǐng)域的進(jìn)程。

華安證券主要觀點(diǎn)如下：

事件：公司公布2021年2月份銷量數(shù)據(jù)，2月份公司銷量16.3萬輛，同比增長466%。其中長安系中國品牌乘用車銷量10.4萬輛，同比增長621%。

1.行業(yè)與車型周期共振，銷量如期高增長。

去年受疫情影響，造成行業(yè)基數(shù)處于低位，公司總體銷量保持大幅增長。分品牌來看，長安自主品牌在行業(yè)與車型周期的加持下，保持銷量的高增長。其中CS75系列當(dāng)期銷量32697輛，逸動(dòng)系列銷量15043輛，CS55銷量10238輛。自主品牌全新序列首款車型UNIT銷量7038輛。合資品牌銷量保持穩(wěn)定，其中長安福特銷量10932輛，同比增長167%，受益于2020年包括林肯品牌在內(nèi)的多款車型的上市。長安馬自達(dá)銷量6289輛，保持穩(wěn)定。

2.靜待UNI系列新車，電動(dòng)化智能化穩(wěn)步推進(jìn)。

公司UNI序列第二款車型UNIK即將上市，定位中大型SUV，作為UNI系列當(dāng)前的旗艦車型，UNIK未上市已經(jīng)獲得較大關(guān)注度。與此同時(shí)，公司打造方舟架構(gòu)，將在降本、研發(fā)進(jìn)度等方面均有較大提升，當(dāng)前僅有UNI系列基于方舟架構(gòu)打造，后續(xù)有望在更多車型普及，為公司降本提供更大空間。公司與華為進(jìn)行深度合作，擬聯(lián)合打造高端智能化電動(dòng)汽車。電動(dòng)化智能化領(lǐng)域，公司在自身高投入的基礎(chǔ)上，引入行業(yè)領(lǐng)軍者作為合作伙伴，將進(jìn)一步加速公司在電動(dòng)化與智能化領(lǐng)域的進(jìn)程。

風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期；新車型上市進(jìn)展不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。