咖啡生意還香嗎？分析師建議穩(wěn)健型投資者現(xiàn)在建倉星巴克(SBUX.US)！

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，隨著衛(wèi)生事件肆虐，Beyond Meat(BYND.US)和星巴克(SBUX.US)的股價(jià)都受到了影響。盡管危機(jī)期間，這兩家公司的銷售明顯出現(xiàn)下滑，但它們已經(jīng)開始展露復(fù)蘇勢頭，股價(jià)也逐漸上漲。

這就提出了一個問題：如果只能投資這兩只消費(fèi)股中的一只，現(xiàn)在應(yīng)該選擇哪只？

Beyond Meat正處于上市公司的早期發(fā)展階段，而星巴克在商業(yè)道路上更加成熟，但這并不意味著其上升空間已經(jīng)結(jié)束。該公司目前正處于調(diào)整業(yè)務(wù)的關(guān)鍵時(shí)期，并努力擴(kuò)大其市場份額。

Beyond Meat：股市明星

Beyond Meat自2019年5月首次公開發(fā)行以來，一直是股市明星。在上市的頭兩個月，該股累計(jì)上漲了250%，而上市迄今為止，該股則累計(jì)上漲了183%。受衛(wèi)生事件沖擊，除2020財(cái)年第二季度，該公司每個季度的營收增長都達(dá)到了三位數(shù)。

該公司還與星巴克等知名餐廳達(dá)成合作，Beyond Meat此前表示，將在中國3300多家星巴克門店銷售含有“植物牛肉碎”（plant-based minced beef）的產(chǎn)品。另外在中國市場，今年九月份，Beyond Meat宣布將在中國浙江建廠，負(fù)責(zé)生產(chǎn)該品牌人造雞肉、人造牛肉和人造豬肉等產(chǎn)品。并預(yù)計(jì)將在數(shù)月內(nèi)進(jìn)行試生產(chǎn)，并于明年初開始實(shí)現(xiàn)全面生產(chǎn)。

分析師表示，Beyond Meat肉類的銷售價(jià)格較去年的高點(diǎn)有所下降，但仍接近今年迄今的最高水平。這一指標(biāo)衡量的是公司收入與其股價(jià)之間的關(guān)系，較高的市盈率表明股票可能被高估。另一個估值過高的線索是：Beyond Meat的股價(jià)比分析師的最高預(yù)期還高出6%。

考慮到未來競爭格局，分析師對該公司發(fā)展前景仍有擔(dān)憂。根據(jù)最近的一份市場報(bào)告，盡管身為市場領(lǐng)導(dǎo)者，但像泰森食品(TSN.US)和家樂氏(K.US)這樣的食品工業(yè)巨頭已經(jīng)推出了與Beyond Meat競爭的植物性蛋白質(zhì)產(chǎn)品線，還有像孟菲斯肉類公司這樣從動物身上獲取干細(xì)胞并將其培育成肉制品的初創(chuàng)公司，在未來更是有可能成為其有力的競爭對手，并最終可能會給人造肉行業(yè)的收入增長空間帶來巨大的壓力。

星巴克正迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)

衛(wèi)生事件不僅對星巴克的收入造成重創(chuàng)，也為其帶來一個新的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。近年來，外賣訂單在星巴克的美國市場變得越來越受歡迎，但在其第二大市場中國的銷售則更依賴于咖啡館體驗(yàn)。在大流行之前，約80%的訂單來源于店內(nèi)消費(fèi)。

如今，星巴克正在適應(yīng)消費(fèi)者需求的轉(zhuǎn)變。在最近的一次會議上，該公司首席財(cái)務(wù)官強(qiáng)調(diào)了幾個關(guān)鍵問題。在美國，該公司正計(jì)劃在汽車餐廳部署銷售設(shè)備，通過提前點(diǎn)單的方式，顧客可以減少等待時(shí)間。在中國，該公司正在加快發(fā)展建設(shè)星巴克門店，簡化取貨和送貨流程，并改進(jìn)其數(shù)字化能力。星巴克還將保持中國市場的總體擴(kuò)張計(jì)劃，本財(cái)年公司預(yù)計(jì)將在中國新開設(shè)500多家門店。

分析師認(rèn)為，現(xiàn)在衡量星巴克整個計(jì)劃的最終成果還為時(shí)過早。但其在美國和中國的同店銷售額已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象。在美國，8月份同店銷售額同比下降了11%，7月份同比下降了14%。星巴克在中國的同店銷售額在7月份同比下降10%之后，8月份則同比持平。

該公司預(yù)計(jì)，美國市場的復(fù)蘇階段將持續(xù)大約6個月，所以投資者不要期待快速增長的馬上出現(xiàn)。但美國和中國市場的改善，以及該公司努力適應(yīng)市場的做法，讓人們對其長期收入增長和股票表現(xiàn)感到樂觀。

分析師表示，現(xiàn)在看來是買進(jìn)該股的好時(shí)機(jī)。如果下一財(cái)年的收益預(yù)期是正確的，那現(xiàn)在星巴克的股價(jià)并不昂貴。在最近上調(diào)其每股收益預(yù)期之后，公司的預(yù)期市盈率從90倍降至32倍左右。

誰更勝一籌？

雖然Beyond Meat過去的表現(xiàn)令人驚嘆，但出于估值和未來競爭壓力的考慮，分析師還是不太愿意以目前的股價(jià)購買該公司的股票。盡管Beyond Meat仍處于擴(kuò)張初期，因此在未來幾個季度可能會繼續(xù)實(shí)現(xiàn)令人印象深刻的增長，這在一定程度上或?qū)⒔o投資者予以回報(bào)。

如果是穩(wěn)健型投資者，分析師建議，星巴克是一個更好的選擇，因?yàn)樗谐^10年的年度盈利增長記錄，現(xiàn)在又有頗具潛力的復(fù)蘇計(jì)劃，投資者對其長期前景可以抱有信心，它值得現(xiàn)在買進(jìn)并長期持有。