與達飛云貸進一步合作后，達飛控股(01826)未來還有可能激起多少水花?

2018年，互金行業(yè)一半海水、一半火焰。經(jīng)歷了嚴(yán)監(jiān)管周期的互聯(lián)網(wǎng)金融寒冬后，大量問題平臺紛紛倒下。然而剩者為王，由于問題平臺的倒閉，所釋放的借貸、投資需求轉(zhuǎn)而涌入優(yōu)質(zhì)平臺中，反而倒在寒冬中收割了“合規(guī)紅利”。正如董事魯欣此前提到的，互金寒冬，凍死的只是草莽時代風(fēng)控能力弱、創(chuàng)新能力不足的企業(yè)。

智通財經(jīng)APP注意到，2018年全年，達飛控股(01826)實現(xiàn)收益6.49億港元，同比下降12.9%。然而，公司擁有人應(yīng)占利潤卻有所上升，達3206萬港元，同比增長2.9%。毛利同比增長48.4%至1.09億港元。截至2018年12月31日，公司權(quán)益總額提升50.4%至1.68億港元。

然而，若將其業(yè)績分版塊細(xì)分來看，作為公司2018年的一項新業(yè)務(wù)，金融相關(guān)信息及技術(shù)服務(wù)為公司帶來了不錯的利潤收入。截至2018年12月31日，該業(yè)務(wù)共為公司帶來5809萬港元的分部利潤，為整體分部利潤貢獻占比為53.8%。

除此之外，咨詢服務(wù)對公司利潤提升同樣有所貢獻，截至2018年12月31日，該業(yè)務(wù)共為公司分部利潤1737萬港元，同比實現(xiàn)了73.1%的增長。而公司主要在香港提供建筑相關(guān)服務(wù)的承包業(yè)務(wù)成為拉低整體業(yè)績的最主要因素，主要因重大建筑合同金額的承包項目數(shù)減少導(dǎo)致。

2018年，公司收入下降但利潤卻不減反增，則主要與毛利率大幅增長有關(guān)。截至2018年12月31日，公司實現(xiàn)毛利增長48.4%至1.09億港元，毛利率6.9個百分點至16.8%。其中，毛利率的提升主要由新業(yè)務(wù)金融相關(guān)信息及技術(shù)服務(wù)所推動。

可以看出，2018年公司整體業(yè)績除受承包業(yè)務(wù)有所拖累外，其余業(yè)務(wù)均對利潤及毛利率的增長有所貢獻。而新增的金融相關(guān)信息及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)是利潤增長的主要推動力。

智通財經(jīng)APP了解到，公司金融相關(guān)信息及技術(shù)服務(wù)主要由上饒市達飛金融信息服務(wù)有限公司(下稱上饒達飛)提供。達飛控股于2018年4月成立了其全資附屬公司上海飛毓科技有限公司(下稱上海飛毓)，而于同年8月，上海飛毓向控股股東高云紅收購上饒達飛51%股權(quán)。

其中，上海飛毓在公司中扮演的角色，在達飛控股此前的一份公告中便有所體現(xiàn)。公告表示，公司將積極嘗試?yán)霉蓶|資源拓展，擴大集團業(yè)務(wù)并長期提高公司的增長潛力及其股東價值。而上海飛毓對上饒達飛的收購，則是集團開始擴大集團業(yè)務(wù)的前奏，也是公司在資金端版圖上落下的一枚重要棋子。

從達飛控股的發(fā)展歷程來看，也可謂是港股中一只較有名氣的明星股。2018年初漲勢凌厲的股價，則體現(xiàn)了市場對于該股的關(guān)注，而這一切則源于市場對達飛金融資產(chǎn)注入的美好期待。

而就目前來看，達飛集團未來將形成的業(yè)務(wù)模式已初見端倪，或?qū)⒅饕婕皹I(yè)務(wù)所拓展的方面包括：房貸、車貸、信用卡以及金融科技，將為公司在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的成長奠定基礎(chǔ)。

金融科技業(yè)務(wù)方面，除達飛控股于去年收購的上饒達飛外，達飛云貸也是達飛控股的控股股東高云紅創(chuàng)立的達飛集團旗下重要的消費金融服務(wù)機構(gòu)。達飛云貸于2012年成立，以提供互聯(lián)網(wǎng)消費金融服務(wù)為主營業(yè)務(wù)。

截至目前，由高云紅創(chuàng)立的達飛集團業(yè)務(wù)遍布全國27個省、市、自治區(qū)，在普惠金融領(lǐng)域上已實現(xiàn)較為綜合的發(fā)展，除達飛云貸外，公司還擁有期待科技、幣港灣、睿達明知、眾慧海等服務(wù)平臺，并在通用航空、教育培訓(xùn)、人才中介等多個領(lǐng)域也有所涉及。

正因為有集團綜合業(yè)務(wù)布局的背書，使得達飛控股在港股市場上的發(fā)展得到一層光環(huán)。同時，也正因為有集團背后龐大的業(yè)務(wù)體系，為投資者提供了對公司未來更多的想象空間。

2018年9月，上饒達飛已分別與深圳達飛科技控股及達飛云貸訂立租用協(xié)議1及租用協(xié)議2。據(jù)達飛控股發(fā)布的公告顯示，租用協(xié)議1涉及風(fēng)險管理及運營管理系統(tǒng)，租用協(xié)議2則涉及手機應(yīng)用程式“達飛云貸”相關(guān)的硬件及軟件系統(tǒng)。

可以看到，公司在過去一年以來也一直在積極擴充其收入來源以推動集團增長，而此項租用協(xié)議也將為達飛控股提供實際及基本資源，通過此種方式實現(xiàn)公司對業(yè)務(wù)的拓展擴充。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此項協(xié)議或許更可能是達飛云貸與達飛控股上市主體進一步合作的一次嘗試。因此，未來該協(xié)議對于公司業(yè)績增長的貢獻仍有待時間檢驗。而另一方面，作為達飛控股的母公司，未來達飛集團對于達飛控股在業(yè)務(wù)上的支持更加值得予以期待。