業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄|招商銀行(03968)：未來(lái)理財(cái)子公司主要滿足零售戰(zhàn)略，信貸結(jié)構(gòu)會(huì)傾向零售業(yè)務(wù)

3月27日，招商銀行(03968)在香港舉行了2018年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，副行長(zhǎng)王良對(duì)智通財(cái)經(jīng)APP表示，目前理財(cái)子公司正在緊鑼密鼓得籌備著，屆時(shí)很多的理財(cái)產(chǎn)品還是主要滿足本行的零售戰(zhàn)略，目前招行的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模是1.96萬(wàn)億，接近2萬(wàn)億，里面80%的比例都是銷售給零售客戶。

針對(duì)這個(gè)戰(zhàn)略很多理財(cái)產(chǎn)品定位還是固收類和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，更能滿足客戶對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益產(chǎn)品的訴求，這部分在產(chǎn)品中占比是最大的。

董事長(zhǎng)李建紅表示，未來(lái)金融業(yè)最大的競(jìng)爭(zhēng)并不是來(lái)自同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，而是來(lái)自于異業(yè)尤其是科技的發(fā)展，因此招行會(huì)持續(xù)加大金融科技的投入，董事會(huì)全力支持銀行在金融科技上的投入和發(fā)展。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，招商銀行2018年?duì)I業(yè)凈收入2484.44億元，同比增長(zhǎng)12.4%，其中凈利息收入的占比為64.56%，非利息凈收入的佔(zhàn)比為35.44%，較上年增加0.97個(gè)百分點(diǎn)。歸屬于該行股東的凈利潤(rùn)805.6億元，同比增長(zhǎng)14.84%;每股基本盈利為3.13元。

歸屬于本行股東的平均總資產(chǎn)收益率(ROAA)和歸屬于該行普通股股東的平均凈資產(chǎn)收益率(ROAE)分別為1.24%和16.57%，同比分別提高0.09和0.03個(gè)百分點(diǎn)。

截至報(bào)告期末，該集團(tuán)不良貸款總額536.05億元，較上年末減少37.88 億元;不良貸款率1.36%，較上年末下降0.25個(gè)百分點(diǎn);不良貸款撥備覆蓋率358.18%，較上年末提高96.07個(gè)百分點(diǎn)。

以下為智通財(cái)經(jīng)整理的問(wèn)答實(shí)錄：

問(wèn)：去年發(fā)布會(huì)王行長(zhǎng)說(shuō)過(guò)，表外理財(cái)要從2.3萬(wàn)億壓降到1.5萬(wàn)億，今年表外理財(cái)仍然有1.96萬(wàn)億，為什么沒(méi)有達(dá)到預(yù)期?目前表外理財(cái)中個(gè)人理財(cái)?shù)恼急仁嵌嗌?，非?biāo)資產(chǎn)的投向計(jì)劃壓到多少?

答：去年理財(cái)規(guī)模大概是2.3萬(wàn)多億，目前的余額1.96萬(wàn)億，下降了3000多億，這里面主要的原因是去年2.3萬(wàn)多億的規(guī)模中大約有4000多億的結(jié)構(gòu)性存款，目前結(jié)構(gòu)性存款已經(jīng)全部按照監(jiān)管的要求回到表內(nèi)，表外的1.96萬(wàn)億純粹是理財(cái)產(chǎn)品，屬于表外的資產(chǎn)。

雖然下降了4000多億的存款，表外理財(cái)?shù)挠囝~略有增長(zhǎng)，去年是1000多億的水平，目前余額還是保持穩(wěn)中略有上升的狀況。

目前非標(biāo)資產(chǎn)存量還有1500多億，隨著過(guò)渡期還有一年多的時(shí)間，里面還會(huì)有部分非標(biāo)資產(chǎn)陸續(xù)到期。

問(wèn)：招行去年代銷基金有7000多億，同比增長(zhǎng)8.84%，可觀成績(jī)?nèi)〉玫脑蚴鞘裁?隨著行情的回暖，對(duì)今年代理開放式基金銷售額的預(yù)期是多少?

答：代銷基金實(shí)現(xiàn)了銷量的逆勢(shì)上漲，市場(chǎng)行情不好我們銷量達(dá)到比較高的水平，源自于招商銀行長(zhǎng)期以來(lái)的專業(yè)的財(cái)富管理能力，以及非常好的客戶群體以及這個(gè)客戶群體對(duì)我們整個(gè)團(tuán)隊(duì)產(chǎn)生的長(zhǎng)期信任。

2019年，我們看到市場(chǎng)可能會(huì)有些階段性的機(jī)會(huì)，招商銀行的財(cái)富管理專業(yè)能力在市場(chǎng)好的時(shí)候，彈性會(huì)更大，我們也會(huì)秉承為客戶為中心強(qiáng)化資產(chǎn)管理，做好資產(chǎn)配置、做好平衡。

問(wèn)：此前招行和光大證券做了一筆股權(quán)項(xiàng)目，目前已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)的資金來(lái)源是什么，現(xiàn)在能否承受這些風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)走法律途徑嗎?

答：招商銀行的理財(cái)資金通過(guò)招商財(cái)富投資了暴風(fēng)科技收購(gòu)的英國(guó)MPS項(xiàng)目65%股權(quán)的項(xiàng)目，自從去年宣布破產(chǎn)之后，對(duì)我們項(xiàng)目本身帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

從招行來(lái)講，28億的投資金額是非常大的，我們這里投資的是優(yōu)先級(jí)，這里面有股權(quán)、股票、差額補(bǔ)足，有多重的保障措施。我們想通過(guò)積極的溝通，各方履行合同的義務(wù)，將我們的理財(cái)資金能夠得到充分的保障，我們也會(huì)維護(hù)投資人的合法權(quán)益。至于采取什么樣的措施更好的化解風(fēng)險(xiǎn)，具體的細(xì)節(jié)我們還不便于詳細(xì)的披露，可能會(huì)更有利于我們把風(fēng)險(xiǎn)化解好。

問(wèn)：如果理財(cái)子公司獲得批注的話，未來(lái)如何與資產(chǎn)公司進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)同?

答：招行高度重視設(shè)立理財(cái)子公司的事宜，我們已經(jīng)上報(bào)了理財(cái)子公司的申請(qǐng)，監(jiān)管部門已經(jīng)受理，目前正在溝通中，相信不久監(jiān)管部門就會(huì)批準(zhǔn)籌建理財(cái)子公司的方案。

目前招商銀行已經(jīng)在積極的開展籌建工作，包括制度的建設(shè)、系統(tǒng)的開發(fā)、人員的招聘、投研能力的打造、風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)，也包括新產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)和老產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型等，一旦監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，我們會(huì)加快籌建，爭(zhēng)取盡快開業(yè)，同時(shí)也能夠?qū)崿F(xiàn)資管業(yè)務(wù)的盡快轉(zhuǎn)型。

問(wèn)：對(duì)招行來(lái)講，2019年的資產(chǎn)重點(diǎn)投向什么，零售方面在房貸、消費(fèi)貸中，哪個(gè)是重點(diǎn)投入方向?對(duì)公方面會(huì)有什么樣的變化?

答：關(guān)于貸款增速，需要考慮外部經(jīng)濟(jì)的增速，尤其是CPI和M2的增速，總的原則是在自己的風(fēng)險(xiǎn)控制能力、自己的風(fēng)險(xiǎn)管理半徑內(nèi);其次在結(jié)構(gòu)上，在信貸資源投放上適度向零售業(yè)務(wù)傾斜，增量的貸款資源更多的投向信用卡、房貸、消費(fèi)貸、小微貸，但是也要根據(jù)各類業(yè)務(wù)品種的風(fēng)控能力均衡擺布，以及根據(jù)市場(chǎng)的情況做適度的微調(diào)。

問(wèn)：關(guān)于金融科技方面投入，剛剛修改了《公司章程》，將投入比例提高到3.5%，以及提取營(yíng)收的1%作為金融科技的基金，這些錢具體怎么用?將來(lái)在使用的時(shí)候會(huì)有怎樣的去向?

答：我們認(rèn)為未來(lái)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)，最大的挑戰(zhàn)不是在同業(yè)而是在異業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，尤其是科技金融的發(fā)展，因此現(xiàn)在和未來(lái)、下一步光以資本核心還不夠，還要以科技和人才作為核心來(lái)發(fā)展?；谶@樣的考慮，所以董事會(huì)層面提交董事大會(huì)修改章程，希望在科技金融、科技研發(fā)上的投入不能小于營(yíng)收的3.5%。

2017年科創(chuàng)基金是提取利潤(rùn)的1%，18年年變成收入的1%，以后我們根據(jù)發(fā)展的需要，1%不夠可以到2%、甚至更高的水平。另外我們?cè)诮鹑诳萍嫉耐度脒€要有容錯(cuò)機(jī)制，創(chuàng)新容許失敗。

如去年招聘的新員工50%以上是IT、DT的復(fù)合型金融人才，能夠在科技上、人才上有基礎(chǔ)性的支撐、前瞻性的布局，既要有先發(fā)優(yōu)勢(shì)又要有后發(fā)優(yōu)勢(shì)，董事會(huì)全力支持銀行在金融科技上的投入和發(fā)展。

關(guān)于金融科技不低于營(yíng)收3.5%主要投向哪兒，主要是傳統(tǒng)的科技投入，重點(diǎn)投到金融基礎(chǔ)設(shè)施，說(shuō)大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、分布式、區(qū)塊鏈等;而營(yíng)收1%的科創(chuàng)基金主要是用于新的技術(shù)平臺(tái)建設(shè)和一些外部非金融場(chǎng)景及內(nèi)部的金融次場(chǎng)景的建設(shè)。

問(wèn)：招行第四季度的單季度貸款其實(shí)是負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài)，原因是什么?此外四季度總資產(chǎn)增長(zhǎng)了2300多億，超過(guò)了前三個(gè)季度資產(chǎn)的總和，我想問(wèn)一下是出于什么樣的考慮?

答：招商銀行四季度的資產(chǎn)總體保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)上有相對(duì)的變化，去年全年來(lái)看，四季度的對(duì)公貸款有下行的趨勢(shì)，四季度自身的零售貸款，尤其是信用卡的資產(chǎn)增長(zhǎng)比較快，總體來(lái)講資產(chǎn)保持平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)是有變化的。

從這個(gè)趨勢(shì)來(lái)看，我們也判斷接下來(lái)對(duì)公貸款，無(wú)論是外部的形勢(shì)還是同業(yè)的資產(chǎn)，都面臨資產(chǎn)需求下降的狀況，今年我們?yōu)橘Y產(chǎn)荒做了一些準(zhǔn)備，繼續(xù)適當(dāng)?shù)南蛄闶蹆A斜。對(duì)公貸款也盡量適合符合行業(yè)投向進(jìn)行投放，總體上還是保持平穩(wěn)的增長(zhǎng)。

問(wèn)：預(yù)期今年凈利息收益率有收窄的壓力，請(qǐng)問(wèn)預(yù)計(jì)收窄的幅度會(huì)有多少?

答：2018年招商銀行的息差為2.57%，提升了14個(gè)bp，我們也意識(shí)到2019年有下行的壓力，主要來(lái)自于兩個(gè)方面：一是從資產(chǎn)端的來(lái)看，資產(chǎn)還是有需求不足的情況，收益率是有下行的壓力。二是從負(fù)債端的成本來(lái)看，雖然流動(dòng)性相對(duì)寬松，實(shí)際上企業(yè)的狀況不像我們想的那么寬松，尤其同業(yè)間存款的競(jìng)爭(zhēng)是非常激烈的，存款的競(jìng)爭(zhēng)意味著成本有上行的壓力。

綜合來(lái)看，息差是有下行的壓力，同時(shí)我們也做了充分的準(zhǔn)備。一方面我們?cè)谫Y產(chǎn)的結(jié)構(gòu)方面向零售貸款傾斜，找了一些高資產(chǎn)收益的投放盡量提升資產(chǎn)的收益。在負(fù)債方面，加大一般性存款力度，希望可以保持負(fù)債成本的穩(wěn)定。具體的數(shù)據(jù)沒(méi)辦法披露。

問(wèn)：理財(cái)子公司成立以后如何看待今后資管行業(yè)?

答：理財(cái)子公司的戰(zhàn)略會(huì)結(jié)合招行整體“一體兩翼”的戰(zhàn)略，很多的理財(cái)產(chǎn)品都是滿足本行的零售戰(zhàn)略，目前我們的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模是1.96萬(wàn)億，接近2萬(wàn)億，里面80%的比例都是銷售給零售客戶，這是體現(xiàn)出我們零售渠道的強(qiáng)大。

針對(duì)這個(gè)戰(zhàn)略很多產(chǎn)品定位還是固收類和現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，更能滿足客戶對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益產(chǎn)品的訴求，這部分在產(chǎn)品中占比是最大的。

當(dāng)然我們還會(huì)積極的加強(qiáng)權(quán)益類市場(chǎng)的研究，使我們?cè)诙?jí)市場(chǎng)投資、股權(quán)資產(chǎn)投資方面不斷提高，滿足高凈值客戶這方面的理財(cái)需求。

問(wèn)：今年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有比較大的壓力，請(qǐng)問(wèn)今年對(duì)不良貸款率以及核銷力度的展望是怎樣?

答：首先2018年資產(chǎn)質(zhì)量“雙降、雙升”，是在風(fēng)險(xiǎn)形勢(shì)不斷的加大，同業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露不斷加大的情況下實(shí)現(xiàn)的，并且是基于2017年在業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)的反轉(zhuǎn)情況下繼續(xù)實(shí)現(xiàn)“雙降、雙升”。

這主要得益于招商銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的認(rèn)識(shí)，如何能夠守住風(fēng)險(xiǎn)的底線，以及如何“變中求穩(wěn)”，最重要的是如何尋找到新的更好的客戶、更好的發(fā)展機(jī)遇，不忘我們的初心;其次是招商銀行一直堅(jiān)持質(zhì)量、規(guī)模、效益、協(xié)調(diào)發(fā)展的策略。

因此展望2019年，我們力圖能夠穩(wěn)定住我們資產(chǎn)質(zhì)量、率先反轉(zhuǎn)的良好局面，并在以下幾個(gè)方面作出努力：1、全力推動(dòng)以新動(dòng)能為代表的，面向未來(lái)的、可持續(xù)發(fā)展的、健康的客戶體系建設(shè);2、繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)客戶結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的長(zhǎng)效機(jī)制建設(shè)，在去年已經(jīng)全面實(shí)施ECL撥備體系;3、面對(duì)今年形勢(shì)的變化要加強(qiáng)對(duì)跨機(jī)構(gòu)、跨城市、跨市場(chǎng)、跨產(chǎn)品各種風(fēng)險(xiǎn)的管理，在去年上線閘口管理系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，今年實(shí)現(xiàn)全面的剛性限額的管控;4、對(duì)重點(diǎn)的領(lǐng)域、薄弱的環(huán)節(jié)繼續(xù)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警、客戶的選擇、準(zhǔn)入的管理;5、在去年清收、處置力度比較大的情況下，今年要對(duì)存量的不良資產(chǎn)進(jìn)行清收，力圖會(huì)給社會(huì)一個(gè)比較好的表現(xiàn)。