瑞信：瑞聲(02018)競(jìng)爭(zhēng)及毛利壓力仍令人擔(dān)憂 降評(píng)級(jí)至“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表報(bào)告，將瑞聲(02018) 評(píng)級(jí)由“跑贏大市”降至“中性”，主因預(yù)期今年前景疲弱，雖然看到安卓(Android)手機(jī)繼續(xù)升級(jí)(包括SLS技術(shù)揚(yáng)聲器)，不過(guò)新一代iPhone功能升級(jí)有限；混合鏡頭(hybrid lens)回升緩慢；以及估值已見(jiàn)合理。該行下調(diào)2018-20年每股盈測(cè)各8%，反映預(yù)期銷售下跌，均價(jià)及毛利率受壓。目標(biāo)價(jià)由122元下調(diào)至97元，相當(dāng)于預(yù)測(cè)市盈率14.8倍。

該行稱，集團(tuán)次季業(yè)績(jī)遜預(yù)期，預(yù)計(jì)第三季盈利好轉(zhuǎn)將是短期正面催化劑，不過(guò)競(jìng)爭(zhēng)及毛利壓力仍是令人擔(dān)憂。