中金：AIGC開啟生產力應用新篇章 互聯(lián)網大廠和垂類應用廠商均有機會

智通財經APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，預計生產力場景或將迎來更快的落地，一些主流互聯(lián)網場景中，例如短視頻、電商、廣告等領域的內容生產者有望充分受益于AIGC助力，從而迎來效率提升。展望長期，受益于AIGC生產力工具帶來的行業(yè)新增量和對傳統(tǒng)工作流的滲透程度加深，生產力工具市場有望達百億元級別。AIGC生產力工具有望給廣告、電商及社交平臺帶來增量，垂類廠商亦或憑借產品快速落地能力，把握行業(yè)發(fā)展前期規(guī)?？焖贁U張的紅利，獲取一定規(guī)模的市場份額。

中金觀點如下：

AIGC開啟生產力應用新篇章。

2023年下半年以來，大模型朝多模態(tài)方向演進，AI應用層創(chuàng)新此起彼伏。雖然在To C的市場上，如果有公司利用AI創(chuàng)造新需求，由此帶來的收益或許會高到難以想象，但鑒于目前AI技術較高的使用門檻和較低的可控性，To C的AI現(xiàn)象級的產品一直沒有大面積出現(xiàn)，行業(yè)仍在持續(xù)探索過程中;而To B場景雖然想象空間有限，但從事內容生產的小B通常有對新工具更高的接受度，AIGC賦能邏輯清晰，價值增量也非常明確，因此該行預計生產力場景或將迎來更快的落地，一些主流互聯(lián)網場景中，例如短視頻、電商、廣告等領域的內容生產者有望充分受益于AIGC助力，從而迎來效率提升。

模型和應用構成生產力工具的主要形態(tài)。

該行認為AIGC有望持續(xù)降低生產力場景門檻，提升轉化率，創(chuàng)造增量收入。

模型：本文聚焦文生圖、文生音頻、文生視頻等專有內容生成模型，以文生圖為例，該行認為海外已實現(xiàn)差異化競爭，開、閉源生態(tài)和多模態(tài)工程均有領先企業(yè)，國內BAT、字節(jié)跳動、美圖亦有布局，該行在正文部分比較國內主流文生圖模型，并展示了測評方法和結果。

應用：該行認為抓住需求痛點，將大模型封裝成應用、融入工作流也是AIGC可用的前提。國內字節(jié)跳動剪映、美圖、BAT自研專有模型，基于客戶需求定制化產品，且與生態(tài)深度綁定，進一步降低平臺用戶、廣告主、電商商家創(chuàng)意設計的生產門檻;海外方面，Google Vids、Meta AI以及垂類應用Canva、Adobe等，運用生成式AI滲透創(chuàng)作，提升商業(yè)化空間。

AIGC生產力工具市場早期空間充裕，但長期更看重產品力與生態(tài)。

該行認為，在行業(yè)早期發(fā)展階段，各參與者均有望從前期快速增長的蛋糕中獲取一部分份額，并在推動產品普及的過程中取得較快增長;中長期看，則更需要關注產品底層模型能力、產品化落地能力、完善的上下游應用生態(tài)以及產品的用戶粘性。展望長期，受益于AIGC生產力工具帶來的行業(yè)新增量和對傳統(tǒng)工作流的滲透程度加深，生產力工具市場有望達百億元級別。

該行認為AIGC生產力工具有望給廣告、電商及社交平臺帶來增量，垂類廠商亦或憑借產品快速落地能力，把握行業(yè)發(fā)展前期規(guī)?？焖贁U張的紅利，獲取一定規(guī)模的市場份額。

風險提示：AIGC發(fā)展不及預期風險;監(jiān)管風險;行業(yè)競爭加劇風險。