中金:維持云音樂(lè)(09899)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至114港元

中金指出云音樂(lè)(09899)今年首季毛利率超出該行預(yù)期。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,中金發(fā)布研究報(bào)告稱,維持云音樂(lè)(09899)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí),綜合考慮社交娛樂(lè)收入調(diào)整和成本有效控制,2024和2025年Non-IFRS凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)不變。因行業(yè)估值中樞上移,目標(biāo)價(jià)上調(diào)10.3%至114港元。

報(bào)告中稱,公司首季收入同比增長(zhǎng)3.6%至20.30億元人民幣,基本符合預(yù)期;毛利率按季提升7.7個(gè)百分點(diǎn)至38%,超出該行預(yù)期,主要因版權(quán)費(fèi)用的一次性調(diào)整更高。公司未披露首季更多營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)。首季付費(fèi)用戶數(shù)按季凈增創(chuàng)過(guò)去2年新高,產(chǎn)品改版后回歸音樂(lè)核心。全年積極推動(dòng)版權(quán)合作進(jìn)展,韓國(guó)音樂(lè)內(nèi)容庫(kù)進(jìn)一步完善。

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