中金：維持頤海國(guó)際(01579)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至18港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，維持頤海國(guó)際(01579)“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，2024及2025年盈利預(yù)測(cè)不變，考慮到市場(chǎng)估值上行，目標(biāo)價(jià)升至18港元。公司為應(yīng)對(duì)近年來消費(fèi)者需求變化迅速，持續(xù)積極推動(dòng)組織變革，其產(chǎn)品研發(fā)方向轉(zhuǎn)為更大部分由消費(fèi)者需求所驅(qū)動(dòng)，并會(huì)根據(jù)消費(fèi)環(huán)境變化推進(jìn)銷售激勵(lì)、擴(kuò)大渠道等，令東北、華南等部分市場(chǎng)銷售增長(zhǎng)出現(xiàn)改善。

該行引述行業(yè)數(shù)據(jù)指，受惠于農(nóng)歷新年備貨，頤海第三方業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，而4月至5月在高基數(shù)影響下增長(zhǎng)有所回落，惟整體表現(xiàn)仍然穩(wěn)健，憧憬組織變革奏效，預(yù)計(jì)第三方今年表現(xiàn)將有較良好改善。至于關(guān)聯(lián)方表現(xiàn)，年初至今翻臺(tái)率表現(xiàn)良好，中金目前預(yù)計(jì)關(guān)聯(lián)方全年收入也有望實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)。利潤(rùn)能力方面，中金預(yù)測(cè)2024年頤海的毛利率有望穩(wěn)中有升，費(fèi)率相對(duì)平穩(wěn)，扣除非經(jīng)常項(xiàng)目后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度或略好過收入表現(xiàn)，凈利潤(rùn)可能會(huì)受到匯兌不利影響而有所波動(dòng)，全年計(jì)該影響或相對(duì)有限。