智通財經(jīng)APP獲悉,中金發(fā)布研報指出,近期,國家發(fā)展改革委等6部門印發(fā)《推動文化和旅游領(lǐng)域設(shè)備更新實施方案》,實施電影產(chǎn)業(yè)高新促進(jìn)行動,鼓勵在電影拍攝及后期制作中,使用人工智能、虛擬拍攝、虛擬預(yù)演等新技術(shù)新裝備,并建立、升級云制作平臺、云數(shù)據(jù)中心,并且大規(guī)模實施影院LED屏放映系統(tǒng)更新計劃。LED顯示屏國內(nèi)已完成產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋,具備技術(shù)自主創(chuàng)新能力,看好《方案》推出后,影院更新需求有望貢獻(xiàn)LED行業(yè)增量,推動市場規(guī)模持續(xù)增長。
重點推薦:卡萊特(301391.SZ)、利亞德(300296.SZ)、新益昌(688383.SH)、光峰科技(688007.SH)、三安光電(600703.SH)。
建議關(guān)注:諾瓦星云(301589.SZ)、兆馳股份(002429.SZ)、洲明科技(300232.SZ)、奧拓電子(002587.SZ)。
中金主要觀點如下:
電影LED屏幕相比投影優(yōu)勢明顯,持續(xù)降本或?qū)⑼苿訚B透提升
根據(jù)國家電影局統(tǒng)計,2023年全國銀幕數(shù)量達(dá)到8.63萬塊。目前國內(nèi)已有LED影院屏幕數(shù)量較少,絕大多數(shù)影院仍采用傳統(tǒng)的投影技術(shù)。從技術(shù)及供應(yīng)鏈對比來看,投影是基于DLP的反射時放映,產(chǎn)品供應(yīng)商主要有Christie、Barco和NEC等海外品牌,DMD芯片基本由德州儀器壟斷;而LED屏幕則采用主動發(fā)光技術(shù),在多項顯示參數(shù)均優(yōu)于投影,且LED屏幕國內(nèi)已完成全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋,芯片、封裝及顯示模組均處于全球領(lǐng)先位置。
中金認(rèn)為,過去制約LED電影屏幕滲透主因LED屏幕投資成本是傳統(tǒng)投影方案(非IMAX)數(shù)倍以上,但隨著LED產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降本,成本差距或?qū)⒊掷m(xù)縮小,新建影院有望更多選擇LED屏幕,向觀眾提供優(yōu)質(zhì)觀影體驗。
LED影院市場對產(chǎn)品認(rèn)證要求嚴(yán)格,頭部品牌提前布局優(yōu)勢明顯
2023年11月,國家電影局發(fā)布《數(shù)字電影LED影廳技術(shù)要求和測量方法》,明確LED影院屏幕參數(shù)要求。此外,在影片播放環(huán)節(jié),出于內(nèi)容版權(quán)安全考慮,國際大片放映前均要求屏幕通過DCI(DigitalCinemaInitiatives)認(rèn)證。根據(jù)利亞德、洲明、中影光峰等官網(wǎng)及公告,上述公司提前布局LED電影屏,并有多款產(chǎn)品通過DCI驗證。中金認(rèn)為,國內(nèi)外對LED影院屏幕要求嚴(yán)格,頭部公司提前布局,未來有望率先受益影院屏幕更新需求。
LED屏幕滲透拉動行業(yè)多環(huán)節(jié)價值量提升,LED顯控核心收益
中金認(rèn)為,考慮LED屏幕對于顯示效果要求較高,對于芯片一致性、封裝良率及模組耐用性、穩(wěn)定性均有更嚴(yán)格要求,相關(guān)產(chǎn)品ASP或?qū)⒏哂谕叽鐐鹘y(tǒng)產(chǎn)品,有望拉高各環(huán)節(jié)平均ASP,改善盈利。此外,影院對4K/8K及3D片源播放需求較為明顯,LED視頻處理設(shè)備功能更加復(fù)雜,有望提升相關(guān)產(chǎn)品價值量,并考慮操作系統(tǒng)亦有驗證要求,LED影院更新有望進(jìn)一步推動視頻處理設(shè)備的頭部集中趨勢,并提高相關(guān)產(chǎn)品ASP。
風(fēng)險因素:《方案》實施進(jìn)展不及預(yù)期;LED屏幕滲透速度不及預(yù)期。