華寶證券：受檢修復工與原材料價格影響 鎂錠價格預計盤整運行

智通財經(jīng)APP獲悉，華寶證券發(fā)布研報稱，展望5月，受企業(yè)現(xiàn)貨與鋼招需求釋放等事件影響，硅鐵市場預計仍以震蕩行情為主，將對金屬鎂生產(chǎn)市場產(chǎn)生成本壓力。供應端，4月我國生產(chǎn)原鎂6.57萬噸，環(huán)比降低15.06%，平均鎂錠價格2萬元/噸，環(huán)比提升1.56%。由于4月受廠家開工檢修影響，原鎂減產(chǎn)，鎂錠價格走高，隨著5月金屬鎂生產(chǎn)有望進一步恢復，疊加下游剛需補貨需求，金屬鎂價格預計將面臨上下游博弈，未來價格將維持盤整運行。

華寶證券主要觀點如下：

4月金屬鎂生產(chǎn)成本提升

從原料端來看，4月我國蘭炭開工率48.33%，環(huán)比提升3.78%，生產(chǎn)成本1298.41元/噸，環(huán)比下降0.18%，陜西蘭炭中料主流價903.64元/噸，環(huán)比下降3.77%；其中已煅燒白云石進口29.9噸，未煅燒白云石進口1856.64噸，環(huán)比提升24.22%，已煅燒/未煅燒白云石出口573.38噸/9229.02噸，環(huán)比+10.77%/-7.79%；硅鐵產(chǎn)量38.45萬噸，環(huán)比減少9.74%，蘭州硅鐵價格6736.36元/噸，環(huán)比增加6.32%。

原鎂下游需求回暖，但鎂合金終端需求表現(xiàn)依然較弱

4月江蘇/陜西/山西鎂合金價格為2.06/2.03/2.03萬元/噸，環(huán)比-0.6%/+0.04%/+0.04%，鎂粉產(chǎn)量5976噸，環(huán)比下降3.8%，鎂粉出口均價2886.91美元/噸，環(huán)比下降%;鎂制品進出口環(huán)比持續(xù)提升，進口10.12噸，環(huán)比提升13.84%，出口625.18噸，環(huán)比提升39.25%；從原鎂下游需求行業(yè)表現(xiàn)來看，海綿鈦產(chǎn)量2.17萬噸，環(huán)比提升13.32%；鋁合金錠產(chǎn)量12.95萬噸，環(huán)比提升18.81%。

從終端需求來看，僅新能源汽車行業(yè)產(chǎn)量環(huán)比增加，4月全國汽車產(chǎn)量240.57萬輛，環(huán)比下降10.47%，其中乘用車/新能源車產(chǎn)量204.81/87萬輛，環(huán)比-8.96%/+0.81%；電子3C方面，手機/電腦/通信設備產(chǎn)量為9104萬臺/2815萬臺/71.8萬塊，環(huán)比-12.65%/-10.15%/+62.81%。

伯樂智能推出4000T超大型鎂合金半固態(tài)注射成型機

4月28日，伯樂智能舉辦2024鎂合金半固態(tài)注射成型技術研討會，會上發(fā)布了4000T超大型鎂合金半固態(tài)注射成型機。據(jù)伯樂智能介紹，該產(chǎn)品是迄今為止全球同類設備中壓射噸位和注射量均為最大的機臺，理論注射量為17KG。該產(chǎn)品的推出有望改變半固態(tài)鎂合金注射成型機只能用于3C、通信等行業(yè)中小型結構件生產(chǎn)的現(xiàn)狀，使得大型、超大型鎂合金汽車零部件的制備成為可能。在未來，隨著超大型鎂合金半固態(tài)注射成型技術的發(fā)展成熟，鎂合金行業(yè)有望掀起新能源汽車“以鎂代鋁”、進一步輕量化的浪潮。

投資建議：1)投入低碳冶煉技術、能源結構優(yōu)化及布局高端鎂合金研發(fā)的金屬鎂生產(chǎn)企業(yè)；2)具有環(huán)保煉鎂工藝，布局汽車輕量化市場，具有高附加值的鎂深加工技術和產(chǎn)業(yè)鏈完善的鎂合金/鎂制品生產(chǎn)企業(yè)。

風險提示：政策進展不及預期、終端產(chǎn)品需求不及預期。