日本股市回調(diào)帶來入場良機？分析師：日經(jīng)225指數(shù)到年底有望漲5%

智通財經(jīng)獲悉，股市策略師表示，受企業(yè)前景看好和全球經(jīng)濟穩(wěn)健的支撐，日本日經(jīng)225指數(shù)到年底將上漲4.6%。根據(jù)5月13日至21日調(diào)查的16位分析師的預估中值，該日經(jīng)指數(shù)今年年底預計將收于40750點，高于周二收盤的38946.93點。

由于日本企業(yè)在本月財報季的高峰期發(fā)布了溫和的盈利預期，近期股市漲幅受到限制。該指數(shù)自3月22日觸及41087.75點的盤中紀錄高點后，自4月初以來一直徘徊在40000點以下。

野村證券首席股票策略師Tomochika Kitaoka表示:“許多日本企業(yè)做出了保守的年度預測，但預計它們將在年底前上調(diào)預期，這將提振日經(jīng)指數(shù)。對公司治理改革取得進一步進展的預期也將推高股價。”

在公司治理變化的推動下，股票回購和交叉股東平倉是上證綜指上漲的原因。該日經(jīng)指數(shù)今年迄今上漲了16.4%，而在2023年上漲了28.2%。日本企業(yè)正在以創(chuàng)紀錄的速度增加股息和股票回購，為處于調(diào)整邊緣的市場提供支持。Okasan Securities 首席策略師Fumio Matsumoto表示，在 5 月 10 日之前公布收益的公司中，53% 的公司宣布計劃在本財年提高股息。

東京證券交易所向企業(yè)施壓，要求其提高資本效率和估值，因此大量公司增加了對股東的派息。它們還幫助刺激東證指數(shù)從 3 月份高點下跌近 10% 后反彈。三井住友信托資產(chǎn)管理公司首席策略師Hiroyuki Ueno表示：“公司正在采取行動。投資者對此表示歡迎?！?/p>

日本股票回購的宣布也達到了歷史最高水平。高盛集團的數(shù)據(jù)顯示，日本企業(yè)在4月份宣布了1.2萬億日元(合77億美元)的股票回購，創(chuàng)下了本財年第一個月的紀錄。高盛首席日本股票策略師Bruce Kirk寫道:“這預示著，2025財年將是又一個宣布回購的創(chuàng)紀錄年份。”

股東的回報在一定程度上抵消了公司謹慎的盈利預期帶來的失望。據(jù)三井住友日興證券稱，東證成份股公司預計本財年凈收入增幅僅為0.8%。

傳統(tǒng)上，日本企業(yè)在財政年度開始時都會給出謹慎的業(yè)績指引，因此許多投資者預計，隨著時間的推移，業(yè)績會向上修正。投資者青睞與提高整體派息率等長期資本計劃相結(jié)合的股息上調(diào)。Neuberger Berman東亞高級副總裁Kei Okamura表示，這提供了更清晰的長期前景，對股價有利。

大和證券首席股票策略師Yugo Tsuboi表示:“美國經(jīng)濟強勁，即使特朗普贏得總統(tǒng)大選，也將保持強勁?！彼A計日經(jīng)指數(shù)將在今年年底達到43000點。

三井住友日興證券首席股票策略師Hikaru Yasuda表示，全球經(jīng)濟好轉(zhuǎn)將幫助日經(jīng)指數(shù)升至44000點，然后在年底回落至40500點。

日元兌美元走勢的不確定性也打擊了日本股市的人氣，但一些策略師表示，日元兌美元可能升值的負面影響將是有限的。上月底，日元兌美元一度跌至1美元兌160.245日元的34年低點，隨后大幅反彈，交易員和分析師懷疑這是日本當局多輪買入日元的干預行動。

樂天證券首席策略師Masayuki Kubota表示：“如果日元走強，外國投資者可能會拋售日經(jīng)指數(shù)。但我預計，盡管日元兌美元匯率升至1美元兌142日元，但到今年年底，日經(jīng)指數(shù)將升至4萬點，因為日本企業(yè)的盈利正在上升?！?/p>

策略師們還說，日經(jīng)指數(shù)在未來三個月不太可能修正10%或更多。NLI Research Institute首席股票策略師Shingo Ide表示："存在一些潛在風險，例如美國經(jīng)濟和芯片熱潮惡化，以及中東緊張局勢，但除非這些事情發(fā)生，否則日經(jīng)指數(shù)不太可能跌至35000點以下。"