東吳證券：英偉達(dá)發(fā)布新產(chǎn)品催生算力帶寬需求 加速替代傳統(tǒng)CPU推理算力

智通財經(jīng)APP獲悉，東吳證券發(fā)布研報稱，近日，英偉達(dá)在GTC大會上發(fā)布Blackwell芯片架構(gòu)、GB200超級芯片組及GB200系列服務(wù)器等算力產(chǎn)品，以及第五代NVLink系統(tǒng)、Quantum-X800 IB平臺及Spectrum-X800以太網(wǎng)平臺等互連通信產(chǎn)品。此次發(fā)布的新產(chǎn)品有望催生更多算力及帶寬需求，并加速替代傳統(tǒng)CPU推理算力。

相關(guān)標(biāo)的：推薦產(chǎn)業(yè)地位穩(wěn)固且業(yè)績兌現(xiàn)預(yù)期強(qiáng)的中際旭創(chuàng)(300308.SZ)及天孚通信(300394.SZ)，建議關(guān)注邊際變化及潛在彈性較大的新易盛(300502.SZ)、源杰科技(688498.SH)。

東吳證券主要觀點如下：

英偉達(dá)新產(chǎn)品性能有顯著提升

算力：1)GB200超級芯片組包含2張B200 GPU及1張Grace CPU，GB200 NVL36服務(wù)器單機(jī)柜集成了18個GB200超級芯片組，即36個B200與18個Grace，GB200 NVL72由一或兩個機(jī)柜內(nèi)72張B200等組成；2)GB200 NVL72在FP8精度下算力可達(dá)720 PFLOPS，集群規(guī)模相同時(約3.3萬張GPU)，其在萬億級參數(shù)LLM的推理性能是H100的30倍，訓(xùn)練性能是4倍，能耗是其1/25。

網(wǎng)絡(luò)：1)第五代NVLink支持單一GPU通過最高18個端口以1.8T速率傳輸數(shù)據(jù)，是第四代的2倍，第五代PCIe的14倍，第五代NV Switch擁有144個NVLink 端口，無阻塞交換速率達(dá)14.4TB/s；2)Quantum-X800 IB平臺(包含Quantum Q3400交換機(jī)和ConnectX-8網(wǎng)卡)以及Spectrum-X800以太網(wǎng)平臺(包含SN5600交換機(jī)和BlueField-3網(wǎng)卡)均可實現(xiàn)800G速率端對端吞吐。

新產(chǎn)品有望催生更多算力及帶寬需求，并加速替代傳統(tǒng)CPU推理算力

1)假設(shè)GB200 NVL72服務(wù)器單卡平均收費較H100增加一倍，則其與H100相比，在訓(xùn)練端有2倍算力性價比，推理端有15倍算力性價比，能效有12倍性價比，更高的性價比將主動催生出更多算力需求，在光芯比不低于DGX H100架構(gòu)的情況下，帶寬需求也將有望進(jìn)一步提升。

2)同樣地，更高的算力和能效性價比將推動存量和增量的CPU加速向GPU加速計算轉(zhuǎn)移，非AI算力需求有望成為算力產(chǎn)業(yè)鏈成長另一動力。

風(fēng)險提示：AI算力高速光器件需求不及預(yù)期；客戶開拓與份額不及預(yù)期；產(chǎn)品研發(fā)落地不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。