中金：首顆組網(wǎng)星成功發(fā)射 衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進入發(fā)展新階段

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，2月29日，我國使用長征三號乙運載火箭成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)高軌衛(wèi)星01星。該行認為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是商業(yè)航天的核心內(nèi)容及重要的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，預計2024年有望成為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)大規(guī)模組網(wǎng)發(fā)射元年，在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)工程引領下，衛(wèi)星制造、發(fā)射、應用環(huán)節(jié)均有望進入發(fā)展新階段，產(chǎn)業(yè)鏈上相關企業(yè)有望持續(xù)受益于商業(yè)航天的蓬勃發(fā)展。

中金點評如下：

首顆組網(wǎng)星成功發(fā)射，2024年有望成為大規(guī)模組網(wǎng)發(fā)射元年。

2024年2月29日，我國成功發(fā)射衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)高軌衛(wèi)星01星。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是商業(yè)航天的核心內(nèi)容及重要的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，該行預計2024年有望成為國內(nèi)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)大規(guī)模組網(wǎng)發(fā)射元年;在衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)工程引領下，衛(wèi)星制造、發(fā)射、應用環(huán)節(jié)均有望進入發(fā)展新階段，產(chǎn)業(yè)鏈上相關企業(yè)有望持續(xù)受益于商業(yè)航天的蓬勃發(fā)展。

國內(nèi)2024年航天發(fā)射或創(chuàng)歷史新高，為大規(guī)模星座組網(wǎng)奠定運力基礎。

據(jù)航天科技集團《中國航天科技活動藍皮書(2023年)》，中國航天2024年預計實施100次左右發(fā)射任務，發(fā)射次數(shù)有望創(chuàng)單年度新高。該行認為，1)2024年預計發(fā)射次數(shù)較2023年67次增長約49%，伴隨商業(yè)發(fā)射場啟用、長征新箭型首飛，國內(nèi)運載能力有望持續(xù)提升，并為大規(guī)模星座組網(wǎng)提供關鍵運力基礎;2)商業(yè)火箭發(fā)射服務漸趨成熟，已成為我國運載能力的重要補充，據(jù)藍皮書數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)商業(yè)火箭預計完成30次發(fā)射任務，同比增長約50%。

空間段建設有望加速應用落地，手機直連推動通用市場突破。

1)空間段建設是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務能力的基礎，當前航空衛(wèi)星通信等應用已在國內(nèi)落地，該行預計隨著衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設及空間段通信能力提升，更多衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)應用有望逐步落地。2)2023年以來華為等終端廠商推出多款搭載衛(wèi)星通信功能的手機產(chǎn)品，手機直連在高端機型中快速普及。NSR預計未來十年手機直連累計市場規(guī)模達668億美元，該行認為，手機直連是衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)通用市場的重要應用形式，有望為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)打開更大發(fā)展空間。

估值與建議：

以衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的商業(yè)航天是國內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力的代表，產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)有望持續(xù)受益于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)工程建設。推薦：1)受益于下一代衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)新技術的標的：臻鐳科技(688270.SH)、鋮昌科技(001270.SZ);2)衛(wèi)星制造環(huán)節(jié)核心標的：航天電子(600879.SH)、復旦微電(688385.SH);3)建議前瞻布局應用終端領域：盟升電子(688311.SH)。建議關注：航天環(huán)宇(688523.SH)、智明達(688636.SH)、上海瀚訊(300762.SZ)等。

風險提示：應用端拓展不及預期;星座建設不及預期。