中銀國際：維持騰訊(00700)“買入”評級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至407港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中銀國際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持騰訊(00700)“買入”評級(jí)，目標(biāo)價(jià)由418港元下調(diào)至407港元。

報(bào)告中稱，騰訊或?qū)⒂?月底披露去年第四季業(yè)績，該行估計(jì)公司收入同比增長8%至1,558億元人民幣，較市場預(yù)期低1%;毛利率及盈利穩(wěn)健。增值服務(wù)(VAS)、線上廣告與金融科技及企業(yè)服務(wù)收入分別同比增長1%、16%及14%。當(dāng)中，VAS游戲收入同比增長放緩至2%，盡管迷你游戲和音樂貢獻(xiàn)強(qiáng)勁，但串流媒體調(diào)整仍繼續(xù)拖累社交網(wǎng)絡(luò)表現(xiàn)。

該行預(yù)計(jì)，騰訊上季毛利率達(dá)48.5%，經(jīng)調(diào)整凈利率26.4%，均符合市場預(yù)期。另估計(jì)在宏觀、競爭和公司高質(zhì)量增長優(yōu)先策略下，騰訊三個(gè)細(xì)分市場的毛利率將保持一致的擴(kuò)張趨勢。騰訊與字節(jié)跳動(dòng)的深化合作、視頻號(hào)變現(xiàn)(尤其是電商閉環(huán)整合)、游戲海外擴(kuò)張以及人工智能生成內(nèi)容(AIGC)應(yīng)用是公司主要的積極催化劑。