港股概念追蹤 | 光伏產(chǎn)業(yè)鏈集體大爆發(fā)！新增裝機有望持續(xù)高增 供需新周期開啟(附概念股)

智通財經(jīng)APP獲悉，12月28日盤中，光伏產(chǎn)業(yè)鏈王者歸來，板塊多股集體飆升，其中龍頭隆基綠能(601012.SH)封死漲停。近期以來，光伏電池技術(shù)突破的消息源源不斷，板塊反彈的號角逐漸吹響。太平洋證券指出，隨著加息周期結(jié)束、新型電力系統(tǒng)改革，光伏裝機有望持續(xù)高增。短期看隨著2023年四季度產(chǎn)能加速釋放、高庫存、階段性淡季等因素影響，供給端加速重塑，供需新周期開啟。相關(guān)標的：協(xié)鑫科技(03800)、新特能源(01799)、福萊特玻璃(06865)、信義光能(00968)。

2023年，光伏行業(yè)延續(xù)強勁增長勢頭。國家能源局最新披露的數(shù)據(jù)顯示，1-11月，我國光伏新增裝機163.88GW，同比增長149.4%，接近去年兩倍，創(chuàng)下歷史新高。但在行業(yè)高速發(fā)展的同時，企業(yè)大舉擴產(chǎn)后又現(xiàn)產(chǎn)能過剩，“量增價減”“產(chǎn)能過?！薄盎貧w技術(shù)創(chuàng)新”“加速洗牌”等等現(xiàn)象并存。

作為光伏第一生產(chǎn)大國，我國為全球提供了80%以上的光伏組件。根據(jù)中國光伏協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年前10個月，國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約114萬噸，硅片產(chǎn)量約460GW，電池產(chǎn)量約404GW，組件產(chǎn)量約367GW，同比增速分別為86%、79%、74%、72%，上述產(chǎn)量規(guī)模均已超2022年全年水平。

但隨著產(chǎn)量增多，行業(yè)內(nèi)的“內(nèi)卷”也愈發(fā)嚴重，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格出現(xiàn)了快速下跌。硅料價格從年初20萬元/噸跌至6萬左右，降幅約70%。硅片價格緊隨其后，一路下行。受產(chǎn)品價格快速下降的影響，今年出口額增速有所下降。前10月，我國光伏產(chǎn)品出口總額約429.9億美元，同比下降2.4%，呈現(xiàn)“量增價減”態(tài)勢。

其后，行業(yè)內(nèi)關(guān)于技術(shù)創(chuàng)新的呼聲此起彼伏，近年來，光伏行業(yè)一直在圍繞降本增效，持續(xù)地進行迭代升級，技術(shù)選擇上也是百花齊放，當前，市場上有PERC、TOPCon、HJT、鈣鈦礦、IBC等多個技術(shù)路線。

日前，隆基綠能宣布以HBC技術(shù)刷新單晶硅電池轉(zhuǎn)換效率世界紀錄后，愛旭股份緊隨其后發(fā)布業(yè)內(nèi)首款雙面BC組件，以填補集中式電站市場空缺。通威股份又接著公布再次打破HJT組件功率和效率的紀錄，這是通威股份今年第六次刷新HJT組件的功率和效率紀錄。

太平洋證券指出，產(chǎn)能擴張、技術(shù)迭代驅(qū)動下，光伏產(chǎn)業(yè)鏈報價快速下行，光儲平價正在各個區(qū)域逐步展開，隨著加息周期結(jié)束、新型電力系統(tǒng)改革，光伏裝機有望持續(xù)高增。短期看隨著2023年四季度產(chǎn)能加速釋放、高庫存、階段性淡季等因素影響，供給端加速重塑，供需新周期開啟。

中信證券研報稱，在光伏產(chǎn)能過剩加劇供給側(cè)競爭的情況下，產(chǎn)業(yè)鏈盈利或面臨明顯收縮，行業(yè)將進入新一輪洗牌期。面對行業(yè)加速優(yōu)勝劣汰，產(chǎn)業(yè)鏈頭部廠商或?qū){借技術(shù)、成本、產(chǎn)能配套和市場布局優(yōu)勢，以及較強的資金實力和造血能力，有望行穩(wěn)致遠，穿越周期。

同時，在市場導(dǎo)向和企業(yè)內(nèi)生驅(qū)動下，預(yù)計頭部廠商將繼續(xù)推進技術(shù)升級、增效降本，在行業(yè)洗牌期進一步強化競爭力并鞏固龍頭地位。隨著產(chǎn)業(yè)鏈庫存、價格和盈利基本面逐步觸底，目前處于底部的板塊估值有望迎來均值回歸。

國盛證券表示，從板塊情緒角度去看，光伏板塊估值已不足10倍，進入磨底階段。自2020年以來，光伏板塊當年業(yè)績對應(yīng)估值最高點PE接近50倍，當下估值水平在8-9倍，已突破7年來的歷史低位。光伏行業(yè)整體估值處于超跌狀態(tài)，后續(xù)主要矛盾緩和后有望迎來估值修復(fù)。

相關(guān)概念股：

協(xié)鑫科技(03800)：公司主要從事為光伏業(yè)內(nèi)公司制造多晶硅及硅片，以及發(fā)展管理及營運環(huán)保發(fā)電廠，是國內(nèi)硅料四大巨頭之一。協(xié)鑫科技持續(xù)擴張顆粒硅產(chǎn)能，預(yù)計2023-2025年硅料產(chǎn)能將分別達到30/40/50萬噸。

新特能源(01799)：公司主營多晶硅生產(chǎn)、向太陽能和風(fēng)能發(fā)電廠及系統(tǒng)提供工程建設(shè)承包服務(wù)以及太陽能和風(fēng)能發(fā)電廠的運營。11月上旬，國信證券(香港)發(fā)布研究報告稱，當前硅料價格或已接近底部區(qū)域，盡管供需格局扭轉(zhuǎn)尚需時日，但新特能源股價對市場悲觀預(yù)期已有較為充分的反應(yīng)。

福萊特玻璃(06865)：11月13日，該公司董事會審議通過議案，同意公司全資孫公司印尼福萊特光能有限公司總投資約2.9億美元在印度尼西亞中爪哇島建設(shè)2座日熔化量1600噸光伏組件蓋板玻璃項目，本項目包含玻璃生產(chǎn)線及其配套加工生產(chǎn)線。

信義光能(00968)：10月下旬，交銀國際發(fā)布研究報告稱，信義光能股價已基本反映悲觀預(yù)期，但維持“中性”評級，主要原因是行業(yè)競爭仍未見緩和。不過，近期市場傳聞A股光伏產(chǎn)業(yè)融資明顯收緊，若后續(xù)得到證實，則可望扭轉(zhuǎn)市場對供給井噴的悲觀預(yù)期。