新股研報(bào) | 中深建業(yè)(02503)今起招股 市盈率約13.5倍

中深建業(yè)(02503)成立于2017年，為中國處于發(fā)展階段的私營總承包建筑企業(yè)。

招股日期︰12月28日至1月4日

上市日期︰1月9日

獨(dú)家保薦人︰新華匯富

收款行︰招商永隆銀行

發(fā)售1.287億股，約90%配售，約10%公開發(fā)售；

每股招股價(jià)為1港元，集資最多1.287億港元，占總市值約25%，上市開支約4,370萬港元；

按每手4,000股，入場(chǎng)費(fèi)4,040.35港元；

以上限價(jià)1港元計(jì)算，市值約5.148億港元(以22年經(jīng)調(diào)整純利約3,465萬人民幣計(jì)算，市盈率約13.5倍)；

截至23年6月底 ，平均資產(chǎn)凈值約3.37億人民幣；

公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請(qǐng)人)、乙組(500萬以上申請(qǐng)人)。

業(yè)務(wù)︰

20至22年收入分別為13.3億人民幣、13.4億人民幣、13.7億人民幣，23年首六個(gè)月收入為4.95億人民幣；

20至22年毛利分別為6,643萬人民幣、7,124萬人民幣、7,892萬人民幣，23年首六個(gè)月毛利為2,854萬人民幣；

20至22年純利分別為1,355萬人民幣、2,807萬人民幣、2,532萬人民幣，23年首六個(gè)月純利為1,078萬人民幣；

20至22年經(jīng)調(diào)整純利分別為1,355萬人民幣、3,139萬人民幣、3,465萬人民幣，23年首六個(gè)月經(jīng)調(diào)整純利為1,315萬人民幣(若不涉及上市開支)；

公司發(fā)揮戰(zhàn)略思維專攻廣東省的市政公用工程，借此建立聲譽(yù)及擴(kuò)大市場(chǎng)份額，并成功于廣東省建立穩(wěn)固立腳點(diǎn)，足跡遍及河南省、四川省、福建省、湖北省、浙江省及新疆維吾爾自治區(qū)。2022年公司在總部位于廣東省過萬家私營建筑施工企業(yè)中排名前50位(按收益計(jì))，市場(chǎng)份額約為0.23%；

公司發(fā)揮戰(zhàn)略思維專攻廣東省的市政公用工程，藉此建立聲譽(yù)及擴(kuò)大市場(chǎng)份額，并成功于廣東省建立穩(wěn)固立腳點(diǎn)，足跡遍及河南省、四川省、福建省、湖北省、浙江省及新疆維吾爾自治區(qū)；

公司主要擔(dān)任建設(shè)項(xiàng)目的總承包商或分包商。項(xiàng)目涵蓋各類型建設(shè)工程，包括(i)建筑工程，主要包括結(jié)構(gòu)及施工工程;(ii)市政公用工程，主要包括所有城鄉(xiāng)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè);(iii)地基基礎(chǔ)工程，主要包括土方及地基建設(shè)以及護(hù)坡工程;及(iv)專業(yè)承包工程，指由總承包商外包且專業(yè)要求嚴(yán)格的專業(yè)建筑工程，主要包括樓宇裝修及裝潢工程服務(wù)；

公司為客戶提供專業(yè)而全面的施工服務(wù)。一般而言，公司負(fù)責(zé)建設(shè)項(xiàng)目的整體協(xié)調(diào)及管理，包括制定工作計(jì)劃、招聘人手、租用設(shè)備及機(jī)械、采購建筑原材料、監(jiān)控質(zhì)量及施工進(jìn)度。公司一般通過(i)公開招標(biāo);(ii)現(xiàn)有客戶或行業(yè)參與者邀請(qǐng);及(iii)企業(yè)洽商物色建設(shè)項(xiàng)目；

集資所得其中約45.7%用于為近期所獲授若干項(xiàng)目提供資金應(yīng)付資本需求及現(xiàn)金流;約41.3%用于收購若干機(jī)械;約7%用于增聘人手;約6%作營運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

首次公開發(fā)售前進(jìn)行融資︰

于21年11月曾進(jìn)行發(fā)售股權(quán)予侯令女士，當(dāng)時(shí)發(fā)售價(jià)較招股價(jià)溢價(jià)約20%，并設(shè)立六個(gè)月禁售期，侯女士為私人投資者，在通信工程及電子工程研究項(xiàng)目方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)。于17 年 11 月至 20 年8 月，侯女士曾在一間主要從事離岸基金管理及項(xiàng)目投資的離岸資產(chǎn)管理公司擔(dān)任董事。于16年，侯女士透過通信工程及電子工程技術(shù)方面的業(yè)務(wù)聯(lián)系結(jié)識(shí)冼先生，因而得悉本集團(tuán)業(yè)務(wù)。

上市后主要股東架構(gòu)︰

主席桑先鋒先生持股55.2%；

首席執(zhí)行官冼玉榮先生持股13.8%；

侯令女士持股6%；

公眾人士持股25%。

簡評(píng)︰

中深建業(yè)(02503)成立于2017年，為中國處于發(fā)展階段的私營總承包建筑企業(yè)；

以上限價(jià)1港元計(jì)算，市值約5.148億港元，以22年經(jīng)調(diào)整純利約3,465萬人民幣計(jì)算，市盈率約13.5倍；

公司集資最多約1.28億港元，上市市值僅約5億港元，屬市值偏細(xì)的新股，因此股價(jià)料會(huì)較波動(dòng)。

本文由“信誠證券”供稿，作者：信誠證券分析師陳伯豪；智通財(cái)經(jīng)編輯：葉志遠(yuǎn)。